Прямые инвестиции

Частные фонды инвестиций

"Бизнес-ангелы" – это частные лица, готовые к инвестициям в малый бизнес на самых начальных стадиях его развития, в т.ч.

Фонд прямых инвестиций

на стадии бизнес-идеи, и располагающие для этого относительно небольшим объемом средств.

Зачастую бизнес-ангелы объединяются в сообщества, позволяющие им взаимодействовать друг с другом в целях поиска наиболее перспективных проектов и оптимизации инвестиционного процесса.

БИЗНЕС-АНГЕЛЫ

Размер инвестиции: от 20 тыс. до 1 млн долл. США
Доля в капитале: не менее контрольного пакета
Стадия развития: предпосевная, посевная, старт
Сроки инвестиции: 3-7 лет
Выход из инвестиции: Выведение компании на фондовый рынок путем размещения акций (IPO), выкуп менеджментом или продажа стратегическому инвестору
Ожидаемая рентабельность инвестиции: цена продажи доли бизнес-ангела в 1 успешной компании должна многократно превышать объем его вложений в несколько проектов, включая убыточные
Участие в управлении: активное участие в процессе создания, организации и последующего управления предприятием
Отраслевые предпочтения: нет
Требования к инвест. проекту:
  • Продукт должен быть инновационным
  • Опытная и компетентная команда менеджеров
  • Четко сформулированная бизнес-идея
  • Подробное описание продукта, не раскрывающее know-how
  • Определены основные потребители продукта
  • Имеется объемный и растущий рынок сбыта
  • Значительные конкурентные преимущества перед существующими аналогами
  • Рентабельность продукта выше, чем в традиционном бизнесе
  • Определены стратегии выхода из инвестиции
Контактная информация: www.russba.ru
www.rusangels.ru
www.private-capital.ru

ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ

Отличие венчурных фондов от фондов прямых инвестиций скорее теоретическое, и состоит в том, что венчурные фонды:

  • располагают меньшим объемом средств;
  • готовы к большему риску и сотрудничеству на ранних стадиях развития компании;
  • рассчитывают на более высокую прибыль.

На рынке они представлены одними и теми же институтами, которые участвуют в более рискованных (венчурных) проектах одновременно с финансированием проектов, связанных с меньшей степенью неопределенности.

Размер инвестиции: от 1 до 5 млн долл. США
Доля в капитале: 25-50%
Стадия развития: Ранний рост, иногда – старт
Сроки инвестиции: 3-5 лет
Выход из инвестиции: Выведение компании на фондовый рынок путем размещения акций (IPO), выкуп менеджментом (MBI) или продажа стратегическому инвестору (MBO)
Рентабельность: всегда положительная, выход из инвестиции по цене в несколько раз выше суммы вложений
Участие в управлении: активное участие в операционном управлении
Отраслевые предпочтения:
  • Потребительские товары и услуги
  • Медиа, информационные технологии и телекоммуникационные услуги 
  • Альтернативная энергетика
  • Новые материалы: био- и нано- технологии
Требования к инвест.

проекту:

  • Профессиональная команда энергичных менеджеров с доскональным знанием бизнеса
  • Уникальная бизнес-модель, четкое понимание стратегии и детальный бизнес-план;
  • Конкурентные преимущества и потенциал лидерства на рынке
Контактная информация: www.allequityfunds.ru
www.rvca.ru/rus/membership/members/

ФОНДЫ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Размер инвестиции: от 5 млн долл. США
Доля в капитале: min 10 %
max контрольный пакет
Стадия развития: Расширение, рост, иногда – ранний рост
Сроки инвестиции: Тот же, что и у венчурных фондов
Выход из инвестиции: Тот же, что и у венчурных фондов
Рентабельность: Та же, что и у венчурных фондов
Участие в управлении: min: право вето по основным вопросам
max: активное участие в операционном управлении
Отраслевые предпочтения: Те же, что и у венчурных фондов
Требования к инвест. проекту:
  • Профессиональная команда энергичных менеджеров с доскональным знанием бизнеса
  • Уникальная бизнес-модель, четкое понимание стратегии и детальный бизнес-план;
  • Конкурентные преимущества и потенциал лидерства на рынке
  • Безубыточность
  • Аудированная финансовая отчетность за предыдущие периоды или прозрачная и пригодная для аудита управленческая отчетность
Контактная информация: www.allequityfunds.ru
www.rvca.ru/rus/membership/members/

Изучите еще наши статьи по этой теме

(finance) private equity fund; business ent-ty formed to pool money provided by investors in order to buy majority stakes in existing companies. a common practice is to then take the company private, so that it no longer has shares trading on the stock market. the company is then restructured, so that it has entirely different management practices, or a different business strategy. afterward, the pe fund will most likely re-sell the company on the stock market in a sponsored ipo.

pe funds are usually limited partnerships (lps), which gives them special privileges of nondisclosure; most are organized in the state of delaware. pefs have sponsors, or princ-p-ls, who are responsible for organizing the fund and recruiting other investors. they are never limited liability partnerships (llps); apologies to urban dictionary for erroneously mixing them up in my definition for private equity fund and hedge fund. the difference between the two is explained there.

among the best-known pe funds are blackstone group-, kohlberg kravis roberts (kkr)-, goldman sachs capital partners-, carlyle group, permira, apollo management, providence equity, tpg capital, warburg pincus, and cerberus. companies marked with an asterisk (-) are publicly listed corporations; most pe funds are privately managed.

Как вкладывать в инвестиционные фонды в примерах

the selection above includes the largest ones by capital under management.
the pe fund first appeared in the 1970s as a result of changes to erisa. inst-tutional investors, usually pension funds, could be legal partners in an lp; they also required a place to park -ssets with very high rates of return.

in the usa, pe funds have long been sinecures for the most powerful political dynasties: the rockefellers, the romneys, the bushes, and others.

  • Pegfish

    a starfish with one leg patrick from sponge bob square pants who got all his arms and legs cut off except for one, he is now a pegfish.

  • Pelly Side

    a hood in baytown in which is most mocked on by people from other hoods, although no one really knows much of its actual history. guy 1: ey les take a picture for facebook guy 2: aight but ima chunk up pelly group of guys: h-ll yeah, pelly side hoe!

  • Strompled

    to trample over like a herd of elephants. mixed between the words stomped and trampled. that french test strompled all over me.

  • Levke

    a german girl who cant be described with just one word. she has an amazing body and she makes every guy around her melt! its easy to fall in love with her but impossible to let her go! that girl is such a levke! im jealous of levke! twitch-ll is such a levke.

  • Strontiumdog uk

    a d-mn s-xy virle man, who plays on the xbox live service. a recent poll agreed that he is a g-d of the female race. oh, and hes not bad in bed either. d-mn stront, you are soooooo big.

  • 04.09.2008:  Работа для ВЭБа — Инвестиционный фонд должен работать по-другому, решили в правительстве. Среди предложений — передать все его деньги Внешэкономбанку

    Готовятся поправки в положение о работе Инвестиционного фонда, сообщили несколько чиновников из разных министерств после совещания в аппарате правительства.
    Есть идея принципиально изменить подход к работе инвестфонда, говорит чиновник Минрегиона: «Мы сталкиваемся с забюрократизированным и непрозрачным процессом принятия решений, пора делать Инвестфонд привлекательным для бизнеса».

    05.08.2008:  Все потратили

    Инвестфонд может сдуться: Минрегион распределил все его средства. Минфин предлагает приостановить одобрение заявок.

    05.08.2008:  Проектная немощность — Инвестфонду не хватает 600 млрд руб.

    Глава Минрегиона Дмитрий Козак вчера признал, что денег в инвестфонде не хватает даже на финансирование одобренных федеральных проектов.

    Во что заходят иностранные инвесторы в России

    В ведомстве ждут, пока Минфин окончательно определится с суммой, которая попадет в инвестфонд из бюджета 2009-2011 годов. Дефицит инвестфонда к 2016 году может составить 600 млрд руб., и в Минрегионе не исключают, что ряд федеральных проектов не получит софинансирования — инвесткомиссия фонда на этой неделе будет обсуждать лишь региональные проекты, на которые Минфином обещаны твердые 80 млрд руб. в год.

    05.08.2008:  Куда пойдут деньги инвестфонда

    21.07.2008:  Распределили деньги — Минрегион распределил 80 млрд руб. инвестфонда между регионами. Больше всего может достаться Якутии. Далеко не все регионы успеют подготовить заявки

    С этого года инвестфонд может финансировать не только крупные федеральные, но и небольшие региональные инвестпроекты. У «Ведомостей» есть проект распределения средств между регионами, обсуждавшийся в пятницу на совещании в Минрегионе.

    27.06.2008:  Новые правила

    Инвестфонд начинает работать с регионами, но и от концессий не отказывается. Это следует из нового положения о работе инвестфонда, утвержденного правительством.

    27.06.2008:  Инвестфонд перестроят под регионы — Правительство меняет правила получения госинвестиций

    Правительство зарезервирует 80 млрд руб. в Инвестиционном фонде на проекты регионального значения. Государственную помощь получат проекты стоимостью не менее 500 млн руб. при условии, что частные инвесторы возьмут половину расходов на себя. Новые правила отбора региональных инвестпроектов утвердил на днях премьер-министр Владимир Путин.

    РФПИ

    Работодатель, Россия

    https://rdif.ru Ссылка319

    Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) – инвестиционный фонд, созданный для привлечения иностранных инвестиций в лидирующие компании наиболее быстрорастущих секторов российской экономики.

    Анализ структуры и динамики прямых иностранных инвестиций в РФ

    Зарезервированный капитал фонда – 10 миллиардов долларов.

    Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими в мире институциональными инвесторами фондами прямых инвестиций, суверенными фондами, а также ведущими отраслевыми компаниями.

    Российский фонд прямых инвестиций инвестировал и одобрил для этих целей более 400 млрд рублей, из них 50 млрд рублей средства РФПИ и более 350 млрд рублей средства соинвесторов, партнеров и банков.

    РФПИ также привлек более $25 млрд иностранного капитала в российскую экономику, выстроив ряд долгосрочных стратегических партнерств.

    Фонд создан в июне 2011 года по инициативе Президента и Председателя Правительства Российской Федерации.

    МИССИЯ ФОНДА

    Стать катализатором привлечения прямых иностранных инвестиций, кадров и технологий в экономику России

    ЦЕЛИ ФОНДА

    Осуществлять доходные инвестиции
    Привлекать прямые иностранные инвестиции в экономику России

    ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ

    Лидеры рынка как приоритетное направление
    Растущий средний класс
    Замещение импорта
    Отрасли, в которых у России есть устойчивое конкурентное преимущество
    Значительные возможности и растущие потребности в новой инфраструктуре
    Возможности кардинального повышения эффективности российских предприятий

    ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ

    Обеспечить приток иностранных инвестиций
    Максимизировать доходность на инвестированный капитал
    Способствовать модернизации российской экономики
    Привлечь лучшие мировые технологии и кадры в Россию
    Обеспечить прозрачность управления фондом

    ГЕОГРАФИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

    В основном, Российская Федерация
    Инвестиции в иностранные компании не более 20% средств фонда.

    Управляющая компания РФПИ является 100% дочерним обществом Внешэкономбанка (ВЭБ). Структура управления фондом основана на лучших мировых практиках управления зарубежными и российскими фондами прямых инвестиций. FinExecutive.com

    Главная&nbsp/&nbsp виды инвестиций&nbsp/&nbspпрямые инвестиции

    Что такое прямые инвестиции

    

    Прямые инвестиции — это вложения средств в предприятие, благодаря чему вкладчик обретает возможность принимать участие в его работе (управлять деятельностью, а также получать долю прибыли соответственно размеру вклада).

    

    Прямыми инвестициями принято считать такие вложения, когда доля в уставном капитале компании составляет от 10% и выше. В этом случае можно входить в совет директоров, иметь право голоса при обсуждении значимых решений компании, влиять на ее развитие. Сегодня наблюдается тенденция постепенного перехода от портфельных инвестиций к прямым, то есть вкладчики предпочитают инвестировать свои средства не в акции и облигации, а в специальные фонды.

    Прямые (реальные) вложения включают в себя инвестирование в основной капитал компании, а также нематериальные активы. Другими словами осуществляется финансирование внеоборотных активов предприятия.

    Особенности прямого инвестирования:

    • объектом инвестиций выступают предприятия, представляющие реальный сектор экономики
    • низкий уровень ликвидности
    • долгосрочный характер
    • крупный стартовый капитал.

    Прямое инвестирование это один из локомотивов экономики любой страны. От их объёма и динамики напрямую зависит уровень развития промышленности, производства, сельского хозяйства и многих других отраслей народного хозяйства.

    Направлениями вложений выступают:

    • отрасли, производящие материальные ценности
    • ВПК (военно-промышленный комплекс)
    • аграрно-промышленный комплекс и сельское хозяйство
    • наука и образование
    • здравоохранение
    • инфраструктурные проекты.

    Как осуществлять?

    Существуют фонды прямых инвестиций (Private Equity Funds). Эти организации дают возможность выкупать контрольный пакет акций, которые еще не были выпущены на рынок, то есть не прошли процедуру IPO — публичной эмиссии. Фонды PEF регулируются на законодательном уровне.

    Прямые инвестиции отчасти похожи на паи в ПИФ (паевом инвестиционном фонде). И действительно, у ПИФ и PEF есть общие черты.

    Деятельность обоих видов фондов регулируется одинаковыми законами, это касается и международных фондов, и российских. В случае вложения в оба вида фонда инвесторы получают паи сообразно сумме вложенных средств. Доход от приобретения паев облагается налогами на льготных условиях.

    Есть у ПИФ и PEF различия. Фонды PE не могут приобретать акции АО (акционерных обществ) и доли публичных компаний, ценные бумаги и инвестировать средства в госпредприятия. PE дает право влиять на хозяйственную деятельность предприятия: голоса участников фонда имеют разный вес.

    В России существует РФПИ (Российский Фонд Прямых Инвестиций), который был создан по указанию и под руководством президента России и премьер-министра РФ в 2011 году.

    Фонд Прямых Инвестиций

    Это суверенный (государственный) фонд, созданный специально для финансирования активно развивающихся предприятий в различных сферах экономики. 90% средств фонда — вложения соинвесторов. Также фонд привлекает иностранных вкладчиков, которые благодаря фонду инвестировали в экономику России порядка $30 млрд с момента его открытия по 2016 год.

    При осуществлении сделок фонд выступает соинвестором на рынке совместно с другими ФПИ (фондами прямых инвестиций) и суверенными фондами. Наравне с ними вкладывают средства компании-флагманы конкретной отрасли. Все партнеры ориентированы на равное разделение рисков и распределение прибыли соответственно уровню вложенных средств.

    Компании, которые финансируются за счет средств фонда, осуществляют дополнительную эмиссию, фонд скупает акции до момента выхода их на рынок, получая право участвовать в управлении этой компанией.

    РФПИ финансирует только масштабные проекты в области здравоохранения, атомной энергетики, телекоммуникационных и информационных технологий и так далее. Выход из проекта для любого из участников возможен путем размещения акций компании на бирже или продажи акций институциональному инвестору. Официальный сайт РФПИ — rdif.ru. На нем можно прочитать все требования к соинвесторам, узнать о текущих проектах и зарубежных партнерах РФПИ.

    Роль прямого (реального) инвестирования

    

    Если говорить глобально, то роль прямых инвестиций в мировой экономике очень велика. Такой вид вложений напрямую стимулирует её рост, способствует увеличению внутреннего валового продукта (ВВП) страны.

    Вложение средств в развитие производственных компаний обладает мультипликативным эффектом. Это означает, что модернизация отдельного производства напрямую либо косвенно подтягивает за собой развитие многих других областей экономики. Это создаёт новые рабочие места, стимулирует инновационную деятельность, развитие конкурентной среды и т.д.

    Задачи, которые решают прямые инвестиции:

    • развитие инфраструктуры и увеличение производственных мощностей в стране
    • снижение цен на товары и повышение их качества за счёт роста конкуренции
    • создание новых технологий
    • развитие денежных и товарных интернациональных потоков
    • интеграция национальных рынков в международные
    • улучшение экологической ситуации.

    Как привлечь прямые вложения?

    Эффективность активной инвестиционной деятельности в реальном секторе экономике всем понятна. Однако встаёт другой вопрос. Что способно простимулировать привлечение прямых инвестиций?

    Создание благоприятной инвестиционной среды и приемлемых условий для развития производства в стране могли бы повлиять на ситуацию в положительную сторону.

    Необходимо обеспечить надежность вложений для отечественных и иностранных инвесторов, защиту их прав. В формировании благоприятной среды ключевую роль на себя должно взять государство.

    Какие меры могут поспособствовать всему этому?

    • обеспечение политической стабильности
    • наличие сбалансированного законодательства и справедливого налогового режима
    • инновационный потенциал
    • результаты деятельности компаний должны быть полностью прозрачными и понятными для инвесторов
    • обеспеченность полезными ископаемые и природными ресурсами
    • достаточный уровень покупательской способности у населения
    • современные экономические институты
    • приемлемый уровень квалифицированности кадров.

    Прямые иностранные инвестиции

    Инвестиционный потенциал Российской Федерации огромен. То, что наша страна может предложить для иностранных инвесторов является лакомым кусочком для получения новых доходов, рынков и возможностей для дальнейшего развития.

    

    Именно поэтому в нашей стране достаточно широко распространены прямые иностранные инвестиции. Это форма участия иностранного капитала в различных инвестиционных проектах на территории страны резидента. Такие вложения имеют свои особенности и регулируются законодательно.

    Они способны дать очень многое для экономики принимающей стороны. Помимо пресловутого капитала иностранный инвестор вкладывает собственный опыт, знания, связи, репутацию, менеджмент, технологии. Что в совокупности позитивно влияет на компании в отдельности и позволяет реструктурировать экономику России в целом.

    Самый действенный инструмент прямого инвестирования в нашей стране это фонд прямых инвестиций. Суть данного инструмента заключается в объединении средств множества инвесторов для их дальнейшего совместного инвестирования в какой-либо привлекательный проект. Такое объединение способно существенно понизить инвестиционные риски, что в свою очередь положительно сказывается на потенциальных выгодах от вложений. Сегодня можно констатировать тот факт, что внимание со стороны иностранных инвесторов к данному инструменту стремительно повышается.

    В нашей стране регулирование прямых иностранных инвестиций осуществляется на основании закона № 160 – ФЗ от 09.07.1999 г. «Об иностранных инвестициях в России». Основные стимулирующие меры, которые прописаны в данном законе:

    • предоставление налоговых, таможенных, административных льгот
    • страхование иностранных вложений
    • исключение двойного налогообложения
    • гос гарантии.

    Как было сказано выше, прямые инвестиции это участие инвестора в управлении предприятием. Если иностранных инвестиций будет несравнимо больше отечественных, влияние иностранных инвесторов на предприятия и отрасли будет повышаться, что может негативно сказаться на государственных интересах. Также необходимо регулировать объём прямых иностранных инвестиций в Россию, дабы избежать вытеснения с рынка отечественных игроков.

     

    ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЛИТЕРАТУРА

    Анатолий Нешитой. Инвестиции.
    Данное издание подойдет для тех, кто интересуется изучением таких понятий как инвестиции, инвестиционные процессы, инвестиционная деятельность и т.п. Книга раскрывает все эти понятие и помогает понять их смысл. Скачать

    В. Карбовский, И. Нуждин — Новый подход к инвестированию на рынке акций.
    Книга об использовании методики фундаментального анализа для инвестирования в ценные бумаги, а в частности в акции. Рассказывается только о работающих методиках оценки стоимости акций и прогнозировании их цены в будущем. Скачать

    10 главных правил начинающего инвестора. Бертон Г. Макиэл.
    Книга от известного профессора экономики Бертона Г. Малкиела, рассказывающая понятным языком все основы, которые должен знать каждый начинающий частный инвестор. Книга является практическим пошаговым пособием полезным для каждого. Скачать

    Фонд прямых инвестиций – одна из наиболее выгодных форм вложений средств для получения высокого и стабильного дохода. Как вариант паевого инвестиционного фонда являются хорошей альтернативой банковским депозитам, особенно в долгосрочной перспективе.

    Private Equity Fund или фонд прямых инвестиций – это законодательно регулируемая форма коллективных инвестиций путем выкупа контрольного пакета акций (или долговых обязательств) компаний, не прошедших процедуру публичной эмиссии (IPO). Средний срок инвестиций составляет 5-7 лет.

    Прямые инвестиции представляют собой один из вариантов паевых инвестиционных фондов, основной целью которых является получение дохода от размещения средств инвесторов (пайщиков):

    Общие характеристики фондов PE и ПИФ:

    • в большинстве стран, включая РФ, деятельность регламентируется одинаковыми законодательными актами;
    • инвесторы получают именные инвестиционные паи, количество которых пропорционально сумме вложенных средств;
    • льготное налогообложение − налоговые выплаты по доходу на прибыль наступают только в момент ее получения (после реализации инвестиционных паев), если их текущая рыночная цена превышает номинальную;
    • более высокий риск потери средств по сравнению с инструментами фиксированной доходности (облигациями) или государственными ценными бумагами (казначейские обязательства).

    Различия:

    • фонд прямых инвестиций не может вкладывать средства в акции или доли публичных компаний, а также акционерных обществ;
    • в отличие от ПИФ, прямая инвестиция всегда предусматривает право влиять на деятельность компании путем стратегического контроля или участия в совете директоров через блокирующий пакет акций;
    • запрещены прямые инвестиции в государственные предприятия и ценные бумаги;
    • участники PEF могут иметь разный вес в принятии решений, который определяется исключительно уставными документами фонда;

    Отличия прямых и венчурных инвестиций

    По выбору объектов вложения средств, организационной структуре, методам анализа и планируемой доходности, прямые инвестиции часто отождествляют с венчурными фондами, но данное сравнение не будет корректным, так как имеется несколько существенных различий:

    • В отличие от венчурных, прямые инвесторы не могут быть учредителями и приобретать ценные бумаги из первичной эмиссии. Вложение средств, производится исключительно покупкой дополнительных выпусков акций или облигаций.
    • Новые компании или стартапы (start up) обычно не являются приоритетными для PEF вложений. Чаще всего, дополнительно капитализируются компании, уже присутствующие на рынке, с устойчивой организационной, производственной и сбытовой структурой, нуждающиеся только в увеличении оборотных средств или окончании финансирования новых технологий. Но подобная практика не исключает варианты сотрудничества и с перспективными startup;
    • Венчурные вложения могут осуществляться суммами, не позволяющими участвовать в оперативном управлении, тогда как прямые фонды законодательно обязаны выбрать один из двух вариантов:
    • иметь своего представителя в совете директоров (не менее 10% объема акций);
    • блокирующий (25% + 1) или контрольный (50% +1) пакет акций.

    Организационная структура

    Стандартной формой организации фонда прямых инвестиций является общество или товарищества с ограниченной ответственностью (LPA в международной классификации), срок деятельности которого ограничен и обычно составляет 7-10 лет. Учредители делятся на две группы:

    • генеральный (управляющий) партнер (англ. General Partners, GP) – участие в оперативном управлении и принятии финансовых решений;
    • ограниченный (лимитированный, Limited Partners, LP) – крупные, обычно институциональные, инвесторы такие как пенсионные, страховые, хеджевые и частные фонды, или другие инвесторы, не имеющие блокирующего голоса.

    В ряде стран может отсутствовать понятие «инвестиционное партнерство», которое в мировой деловой практике законодательно разграничивает частные вложения от институциональных или портфельных. Это может создавать трудности в работе за пределами страны регистрации. Например, в РФ подобная деятельность относятся к разделу «ПИФ для квалифицированных инвесторов», в которых паи не могут быть проданы или переданы третьим лицам. Также, законодатель может квалифицировать фонд как венчурный, несмотря на принципиальные различия, описанные в разделе выше, устанавливать ограничения на сроки и объемы выплат, подробную финансовую отчетность, которая во многих случаях не нужна.

    Порядок привлечения и размещения средств

    Международная классификация относит к прямым вложения, при которых инвестор приобретает не менее 10% уставного капитала через доэмиссию акций или облигации.

    Фонды прямых инвестиций могут осуществлять вложения напрямую или через портфельные компании, что является наиболее распространенной практикой среди фондов США и Европы.

    Фонд прямых инвестиций

    Хорошо диверсифицированный «портфель» из акции и долей компаний из разных секторов экономики позволяет значительно снизить риски потерь и не требует создания отдельного подразделения анализа и контроля

    Частные деньги могут инвестироваться целенаправленно, особенно, если менеджмент состоит из квалифицированных специалистов в определенной области или средства аккумулируются под заранее выбранный список компаний. Это позволяет принимать решения не только на базе стандартных оценочных методик, таких как EBITDA, но и на основании инсайдерской информации, что, кроме получения высокого дохода, дает возможность:

    • приобрести «проблемные» банковские и залоговые активы компании с существенным дисконтом;
    • не обращать внимания на текущую долговую нагрузку в случае хороших перспектив увеличения денежного оборота в будущем;
    • найти компании со значительной неоодоцененностью («мусорные» акции) или уникальными технологиями;
    • работать на «нишевых» рынках, которые обладают малой реакцией на макроэкономические изменения;
    • купленные долговые обязательства могут быть использованы как дополнительный капитал (левередж, leveraged buy-out, LBO) в портфельных вложениях;

    Распределение прибыли

    С точки зрения сроков прибыли, фонды PEF разделяются на симметричные, в которых доход выплачивается только после продажи имеющихся ценных бумаг, и асимметричные, где инвесторы имеют разные сроки получения прибыли, потому что передают свои паи другим учредителям по цене выше приобретения.

    Основной проблемой точного расчета текущей операционной цены является ограниченная ликвидность обеспечивающих ее ценных бумаг. Именно они, в первую очередь, подтверждают право контроля и управления, но не могут быть напрямую реализованы через биржевой и внебиржевой рынок, что повышает риск вложений в фонд прямых инвестиций. Простыми словами, получить максимальный доход возможно только через продажу объекта инвестиций:

    • новому стратегическому инвестору или Private Equity Fund;
    • запуск процедуры IPO и выход акций в свободное биржевое обращение. В случае хороших финансовых показателей самый выгодный вариант с точки зрения прибыли;
    • выкуп контрольного или блокирующего пакета менеджментом компании за счет собственных (Buy-In Management Buy-Out, BIMBO − совместный управленческий выкуп) или заемных (Leveraged Buy-Out, LBO) средств.

    Регулирование и деятельность в РФ

    Основным документом, регламентирующим деятельность фондов прямого инвестирования в РФ, является Федеральный Закон №156-Ф3 «Об инвестиционных фондах», традиционно для стран СНГ устанавливающий более жесткие, по сравнению с США и Европой, нормы деятельности в части финансовой отчетности и независимого аудита.

    За последние два года наблюдается резкий рост активности и объемов инвестиций, значительную роль в этом процессе выполняют государственные программы поддержки инвестиционного рынка. Так по итогам 2015 года прирост венчурных и прямых инвестиций в экономику РФ составил 97% по сравнению с 2014 г., а в целом рынок прямых (PE) и венчурных (VE) инвестиций оценивается в 24,7 млрд. долларов, даже с учетом девальвации рубля.

    Отдельно необходимо выделить Российский Фонд Прямых Инвестиций (РФПИ) созданный правительством РФ в 2011 г. для инвестиций в стратегические отрасли и предприятия с капиталом более 10 млрд. долларов.

    Вопросы и ответы по теме

    По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

    

    Вам также может понравиться

    Об авторе admin

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *