Причины экспорта капитала

Причины вывоза капитала:

  • !избыток капитала в данной стране. Возникает несовпадение между спросом на капитал и его предложением в различных отраслях мирового хозяйства и в целях получения большей предпринимательской прибыли он переводится за границу.

  • наличие возможности монополизировать местный рынок принимающей стороны;

  • стабильная политическая обстановка в стране-реципиенте;

  • более низкие, по сравнению со страной-донором, экологические стандарты;

  • наличие благоприятного «инвестиционного климата» в принимающей стране;

ПОСЛЕДСТВИЯ миграции капитала для МЭ:

  • увеличение темпов роста МЭ;

  • стимулирует дальнейшее развитие МРТ;

  • увеличивается товарообмен между странами, стимулируя развитие МТ;

  • взаимное проникновение капитала между странами укрепляет процессы международного сотрудничества.

Последствия «-» от экспорта капитала:

  • вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций может привести к замедлению экономического развития, отрицательно сказаться на уровне занятости и на состоянии платежного баланса.

Последствия «-» от имп. капитала:

  • бесконтрольный импорт может лишить нац. производителя работы,

  • на рынок могут попадать товары, прошедшие свой жизненный цикл,

  • Приток иностранного капитала, подменяя местный капитал либо пользуясь его бездействием, может вытеснить местный бизнес из прибыльных отраслей, а это в свою очередь может привести к угрозе ее экономической безопасности и политической зависимости от страны-экспортера.

  • Использование ТНК трансфертных цен ведет к потерям страны-реципиента в налоговых поступлениях и таможенных сборах.

Последствия «+» от имп. капитала:

  • возможность создать новые рабочие места,

  • получить новые технологии,

  • решается проблема нехватки производственного капитала,

  • ускоряются темпы экономического роста,

  • углубляется МРТ и международное сотрудничество

  • ускорение научно-технического прогресса

  • улучшается платежный баланс.

Тем не менее международное движение капитала играет в целом стимулирующуюроль в развитии МЭ.

ТЕНДЕНЦИИ:

  • РОСТ вывоза частного капитала> РОСТ вывоза гос. капитала;

  • Крупнымимпортером капитала стали США (около 5 млн. американцев работают сейчас на предприятиях, принадлежащих иностранным компаниям

  • Четко прослеживается тенденция перекрестной миграции капитала в рамках промышленно развитыхстран. На долю промышленно развитых стран приходится более 70% всех иностранных инвестиций

  • Экспортерами капитала выступает ряд развивающихся стран: Сингапур, Сянган, Республика Корея, Саудовская Аравия, Бразилия..;

  • Все больше вовлекаются страны СНГ.

27. Формы движения международного капитала. Классификация иностранных инвестиций формы движения капитала:

  • Предпринимательский капитал — денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с цельюполучения того или иного объема прав на прибыль в форме дивиденда.

Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования, когда частные лица, гос. предприятия или государство вкладывают средства за рубеж. Чаще всего — вложения частного капитала. (т.е. !инвестирование! для получения дивидендов)

  • Ссудный капитал —денежные средства, предоставленные взаймы с цельюполучения прибыли в форме ссудного процента от использования капитала за рубежом. (т.е. !кредитование! для получения ссудного %)

Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита из гос. или частных источников.

КЛАССИФИКАЦИЯ:

1. По активам, в которые осуществляется вложение капитала:

  • Реальные инвестиции–инвестирование в долгосрочный проект, с покупкой производственных объектов (участвующих в производстве) за границей.

  • Финансовые инвестиции — покупка иностранных денежных активов или ценных бумаг.

  • Нематериальные инвестиции–приобретение патентов, лицензий и торговых марок и других НМА.

2. По форме собственности:

  • Гос. капитал — это средства из гос. бюджета, перемещаемые за границу по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Он совершает движение в виде займов, ссуд и иностранной помощи.

  • Частный капитал — это средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу по решению их руководящих органов и их объединений. Источником данного капитала являются средства частных фирм не связанные с государственным бюджетом. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства, межбанковские экспортные кредиты. Несмотря на автономность компаний в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство за собой право его контролировать и регулировать.

3. По цели зарубежного инвестирования:

  • Прямые иностранные инвестиции — вложение финансов в определенное предприятие, с целью дальнейшего приобретения контрольного пакета акций, то есть присвоение компании.

  • Портфельные иностранные инвестиции — вложения капитала в иностранные ценные бумаги не дающие права реального контроля над объектам финансирования. Цель — получение прибыли в форме дивидендов / процентов

4.По сроку вложения:

  • Долгосрочный капитал — от 5 лет. Обычно – все прямые и портфельные инвестиций.

  • Среднесрочный капитал — от 1 до 5 лет.

  • Краткосрочный капитал —до 1 года.

5. Выделяют ещё такие ФОРМЫ капитала:

  • Нелегальный капитал

  • Внутрифирменный капитал

Причины вывоза капитала

Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране. Возникает несовпадение между спросом на капитал и его предложением в различных отраслях мирового хозяйства и в целях получения большей предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу.

Причинами вывоза капитала также могут быть:

  • наличие возможности монополизировать местный рынок принимающей стороны;

  • наличие в странах, принимающих капитал, более дешевого сырья и рабочей силы;

  • стабильная политическая обстановка в стране-реципиенте;

  • более низкие, по сравнению со страной-донором, экологические стандарты;

  • наличие благоприятного «инвестиционного климата» в принимающей стране;

Понятие «инвестиционного климата» включает такие параметры, как:

  • экономические условия: общее состояние экономики (подъем, спад, стагнация), положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны, таможенный режим и условия использования рабочей силы, уровень налогов встране

  • государственная политика в отношении иностранных инвестиций: соблюдение международных соглашений, прочность государственных институтов, преемственность власти.

Особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Если раньше отдельные страны являлись либо импортерами капитала, либо экспортерами капитала, то в настоящее время большинство стран одновременно ввозят и вывозят капитал.

Формы движения капитала

Миграция капитала может осуществляться в форме предпринимательского и ссудного капитала.

Ссудный капитал — денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения ссудного процента от использования капитала за рубежом. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита из государственных или частных источников.

Предпринимательский капитал — денежные средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. Движение предпринимательского капитала осуществляется путем зарубежного инвестирования, когда частные лица, государственные предприятия или государство вкладывают средства за рубеж.

По источникам происхождения капитал делится на официальный и частный капитал.

Официальный (государственный) капитал — это средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Он совершает движение в виде займов, ссуд и иностранной помощи.

Частный (негосударственный) капитал — это средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу по решению их руководящих органов и их объединений. Источником данного капитала являются средства частных фирм не связанные с государственным бюджетом. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства, межбанковские экспортные кредиты. Несмотря на автономность компаний в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство за собой право его контролировать и регулировать.

Современные тенденции миграции капитала

Инвестиционный капитал в современных условиях свободно перетекает в те страны и регионы, где доходность инвестиций выше, в свою очередь способствуя дальнейшему развитию мирового финансового рынка. Судьбы отдельных стран и регионов напрямую связаны с состоянием мирового финансового рынка. Значительные колебания курсов валют и ценных бумаг могут стать причиной финансового краха не только отдельных компаний, но и целых стран.

Основные потоки капитала перемещаются в современном мире между промышленно развитыми странами. Так, в 2000 г. на долю промышленно развитых стран приходился 81% суммарного вывоза капитала.

Крупнейшим донором и одновременно реципиентом капитала являются США, за ними следуют Великобритания, Германия, Канада, страны Бенилюкса и Швейцария.

Начиная с 80-х гг. происходит активизация миграции капитала между быстро развивающимися «новыми индустриальными странами», а также между ними и промышленно развитыми странами. На сегодняшний день основной поток инвестиций промышленно развитых стран в развивающиеся сконцентрирован в 10-15 развивающихся странах Азии и Латинской Америки. Значительных успехов в привлечении ПИИ добились Китай и Индия, проводя активную политику привлечения ПИИ.

Среди современных тенденций вывоза капитала следует отметить возрастающую долю предпринимательской формы движения капитала в общем объеме движения капитала. В движении предпринимательского капитала наибольший объем составляют портфельные инвестиции, хотя доля ПИИ со временем возрастает.

Особенностью современной миграции капитала можно назвать также увеличение объема инвестирования со стороны ТНК. Расширяясь, транснациональные корпорации создают вокруг себя производственную инфраструктуру, вызывая таким образом рост ПИИ в сопутствующее производство.

Начиная с 50-х гг. XX в. наблюдается последовательная переориентация ПИИ с добывающей на обрабатывающую промышленность, а с 80-х гг., наблюдается опережающий рост инвестиций в сферу услуг по сравнению с инвестициями как в добывающую, так и в обрабатывающую промышленность.

Важным фактором активизации международного движения капитала, начиная с последней трети XX в., является либерализация условий миграции капитала, свойственной как развитым странам, так и, еще в большей степени, развивающимся странам, заинтересованным в притоке капитала в национальную экономику.

Темы для обсуждения на семинаре по лекции «Международное финансирование»

  1. Инструменты международного рынка ссудных капиталов (определение инструментов, приведенных в лекции).

  2. Оффшорные центры (перечислить, принцип функционирования, преимущества оффшорных центров).

  3. Международный долговой кризис (учебник Ломакина)

  4. Финансовые кризисы (учебник Ломакина)

  5. Выгоды и потери стран при использовании прямых иностранных инвестиций (учебник Николаевой 2007г)

  6. Мировые инвестиции и сбережения(Ломакин, Николаева)

  7. Проблемы регулирования рынка капиталов (Николаева 2007г)

  1. >Национальная экономическая безопасность
    1. Открытость экономики

Характерная черта современного экономического развития — все большая открытость национальных экономик. По степени вовлеченности в мировую экономику, в международное разделение труда национальные хозяйства можно подразделить на страны с замкнутым хозяйством и страны с полностью открытым хозяйст­вом.

Под открытой экономикой понимается национальное хозяйство, ориентированное на всемерное привлече­ние внешних факторов и сфер деятельности; развитие такого хозяйства характеризуется тенденциями, действующими в мировой экономике; иностранным хозяйствующим субъектам открыт доступ на большинство рынков и в большинство отраслей и сфер. Самые открытые экономики по данным 2010г – Гонконг, Сингапур, Австралия, Новая Зеландия, Швейцария.

Под замкнутойэкономикой мы понимаем экономику таких стран, развитие которых предопределяется только внутренними тенденциями, планами, задачами, силами и которые опираются в первую очередь и в основном на собственные природные, произ­водственные, людские, финансовые, научно-­технические и другие ресурсы. Следует отметить и мощное идеологическое обеспечение такого курса развития страны. Внешнеэкономические связи у таких стран с другими есть, но крайне невелики и не определяют направления национального развития. В закрытой экономике преимущественная часть рынков, отраслей и сфер для иностранных хозяйствующих субъектов закрыта. В мире таких стран осталось немного (по мере снижения открытости экономики) — Ливия, Бирма, Венесуэла, Эритрея, Куба, Зимбабве, КНДР (Северная Корея) (данные за 2010г).

Однако полностью открытых экономик в мире почти не существует. Поэтому говорят о более или менее открытых экономиках. Когда протекционизм во внешнеэкономической деятельности страны преобладает над либерализмом, то речь идет о закрытом типе экономики. Россия по уровню открытости экономики находится на 143 месте из 179 (181) стран.

Почему страны стремятся повысить уровень открытости экономики в разумных пределах? По расчетам специалистов Гарвардского университета, там, где в последние 30 лет проводилась политика закрытой экономики, среднегодовой прирост ВВП в расчете на душу населения составил всего лишь 0,7%, а в тех странах, где проводилась политика открытой экономики, этот показатель был в 5 раз выше.

У каждой страны складывается своя мера открытости эконо­мики, которая зависит от развития рыночных отношений, поведения экономических операторов, традиций и склонностей в стране. Экономика одних стран открыта больше, других — меньше. Степень ее открытости зависит не только от природных и производственных ресурсов, отраслевой структуры хозяйства и др., но и от платежеспособного спроса населения, который определяется уровнем развития производительных сил в стране. Причем экономика крупных стран, как правило, открыта в меньшей степени.

Степень открытости национальной экономики тем выше, чем более развиты ее производительные силы, чем больше в ее отраслевой структуре отраслей с углубленным технологическим раз­делением труда, чем меньше ее общий экономический потенциал и обеспеченность собственными природными ресурсами.

Для оценки степени открытости экономики используют следующие показатели.

Экспортная квотахарактеризует значимость экспорта для экономики. В рамках всего национального хозяйства она рассчитывается как отношение сто­имости экспорта (Э) к стоимости валового внутреннего продукта (ВВП) за соответствующий период в процентах:

Кэ=Э/ВВП×100%

Увеличение экспортной квоты свидетельствует как о воз­растающем участии страны в международном разделении труда, так и о росте конкурентоспособности производимой ею про­дукции. Если экспортная квота больше 10 %, то страна участвует в мирохозяйственных связях активно

Импортная квота характеризует значимость импорта для экономики, её открытость. В рамках всего национального хозяйства импортная квота рассчитывается как от­ношение стоимости импорта (И) к стоимости ВВП:

КН= И/ВВП × 100%.

Внешнеторговая квотаопределяется как отношение совокупной стоимости экспорта и импорта, деленной пополам, к стоимости ВВП в процентах:

Кв=1/2(Э+И)/ВВП×100%.

Если внешнеторговая квота больше 25 %, то экономика считается открытой.

• структура экспорта, т. е. соотношение или удельные веса экспортируемых товаров по видам и степени их переработки. Так, высокий удельный вес продукции обрабатывающих отрас­лей в экспорте страны, как правило, свидетельствует о высоком научно-техническом и производственном уровне отраслей, про­дукция которых идет на экспорт;

• структура импорта, особенно соотношение объемов ввози­мых в страну сырья и готовой конечной продукции. Этот пока­затель наиболее ясно характеризует зависимость экономики страны от внешнего рынка и уровень развития отраслей нацио­нальной экономики;

• сравнительное соотношение доли страны в мировом произ­водстве ВВП (ВНП) и ее доли в мировой торговле: чем выше значения их показателей, тем значительнее вовлечена страна в международные экономические отношения.

Итак, можно утверждать, что более высокая степень открытости национальной экономики означает ее более плотную интеграцию в мировое хозяйство, большую зависимость от происходящих в нем процессов.

1.3. СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ВЫВОЗА КАПИТАЛА

Как уже отмечалось ранее, миграция капитала представляет собой движение финансовых ресурсов между странами как на государственном, так и на корпоративном уровне. Яркой иллюстрацией этого тезиса служит миграция японского капитала во время разразившегося кризиса на японском финансовом рынке в начале 90-х годов. Так, основной оборот торговли акциями японских компаний производился на лондонской и сингапурской фондовых биржах, а заемные средства привлекались на европейском рынке .

Миграция капитала — вполне естественное и логическое явление для развитых стран, откуда капитал вывозится за рубеж, став избыточным на родине. Но вывоз капитала из стран с переходной рыночной экономикой вызывает негативные последствия в связи с нехваткой внутренних ресурсов, необходимых для обеспечения экономического роста. В этом смысле интересы национальных инвесторов, вывозящих капитал, расходятся с интересами государства. Так, в условиях острейшего инвестиционного кризиса в России основная часть доходов компаний, сбережений граждан вывозится за границу, а не работает на отечественную экономику. По оценкам различных министерств и ведомств, за время реформ (с 1990 по 1999 г.) из России было вывезено от 50 млрд до 300 млрд долл. США .

Один из негативных факторов в экономике России и показатель ее болезни — продолжающийся отток капиталов. По данным ЦБ РФ (табл. 1.2), утечка капитала в 2000 г. достигла уровня кризисного 1998 г. Официально принятой модели оценки абсолютной величины вывезенных (легальных и нелегальных) капиталов в России нет. Большинство экономистов проводят приблизительную оценку по трем статьям платежного баланса.

«Бегство» капитала оказывает негативное воздействие на российскую экономику в следующих проявлениях: уменьшает размеры сбережений и накоплений, ухудшает состояние платежного баланса страны. Сбережения населения, конвертируемые в иностранную валюту, не размещаются в отечественные банки для трансформации и инвестирования их в реальный сектор экономики страны. Они работают на экономики иностранных государств,

Таблица 1.2 (млрд долл.)

Товарный экспорт и «бегство» капитала

Период

Объем экспорта (по данным ЦБ РФ)

Объем «бегства» капитала (оценка)

Отношение «бегства» капитала к экспорту товаров, %

торговые кредиты и предоставленные авансы

задолженность по невозвра- щенной валютной выручке

чистые ошибки и пропуски

всего

1996 г.

90,6

9,4

9,7

9,8

28,9

31,9

1997 г.

89,0

6,8

8,9

27,2

30,6

1998 г.

74,8

6,8

8,6

9,5

24,9

33,3

1999 г.

74,7

5,8

5,4

7,1

18,3

24,5

Первая

половина

2000 г.

49,0

1,1

2,1

4,5

7,7

15,5

принося им огромный эмиссионный доход. Хранение валюты «в чулке» — российская специфика «бегства» капитала без пересечения границы. Кроме того, значительная ее часть обслуживает «теневую» экономику. По данным аналитического центра информационного агентства «Мобиле», ссылающегося на оценки МВФ: «В России находится около 100 млрд наличных долларов в основном на руках граждан. Это четверть всей долларовой наличности в мире. Выброс даже части этой массы на мировые рынки приведет к «перегреву» и возможному кризису на этих рынках…» .

В структуре «убегающего» из страны капитала есть и объективные составляющие. Любой инвестор желает застраховаться от странового риска, диверсифицировать свой капитал, вывести его из-под жесточайшего налогового пресса. Поэтому в деятельности многих современных компаний появился элемент международного финансового менеджмента, связанного с мероприятиями по минимизации налоговых платежей. Важное место в финансовом менеджменте компании занимают офшорные схемы, с помощью которых современный предприниматель решает большинство своих проблем. Офшорные схемы — универсальный инструмент легального планирования и минимизации налогообложения компании, — разработанные на основе сравнения налоговых законодательств различных стран, использование которых позволяет экономить значительные средства, быть на переднем крае мировой экономики.

В настоящее время бизнес в Российской Федерации вышел на тот новый качественный уровень, когда вопрос участия российских капиталов в офшорных зонах стал актуален не только для широких кругов отечественных предпринимателей, но и для контролирующих органов в России и за ее пределами. Участие российского капитала в офшорных компаниях в мировой экономике стало массовым явлением и уже получило неоднозначную реакцию.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *