Инвестиций в основной капитал

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в реальный сектор экономики

Многие инвесторы осуществляют одновременное инвестирование в активы реального сектора экономики и финансовые инструменты. Инструментом анализа доходности таких вложений являются показатели:

  • Коэффициент возвратности инвестиций (ROI);
  • Рентабельность инвестируемого капитала (ROIC).

Коэффициент возвратности инвестиций показывает доходность на вложенный капитал в бизнес в текущий момент и регулярно оценивается в процессе деятельности инвестируемого объекта.

Он определяется как отношение разницы дохода минус издержки производства к полным инвестициям в бизнес в процентном выражении.

Где:

  • P – валовый доход от вложений;
  • СF – издержки производства и обращения;
  • I – полные инвестиции в бизнес.

Полные инвестиции в бизнес включают собственный капитал и долгосрочные обязательства инвестируемого объекта:

I = Wc + Wr;

Где:

  • Wc – собственный капитал;
  • Wr – долгосрочные обязательства.

Данный показатель отражает эффективность управления инвестиционным капиталом, по которому инвестор оценивает работу менеджмента инвестируемого объекта. Положительная оценка деятельности возникает при ROI > 100%, это означает, что инвестиции окупились и приносят прибыль. Размер этой прибыли и динамика ее изменения и служит оценкой эффективности деятельности менеджмента компании.

Например:

  1. Собственный капитал инвестируемого объекта составляют на начало и конец года 12,5 млн. рублей и 14 млн. рублей.
  2. Долгосрочные обязательства соответственно: 2,5 и 4 млн. рублей.
  3. Валовый доход в начале и конце года составили: 65 млн. рублей и 78 млн. рублей.
  4. Издержки производства соответственно: 44 и 51 млн. рублей.

Тогда ROI в соответствии с формулой (1), на начало и конец года составят: 40% и 50%, т.е. коэффициент возвратности инвестиций увеличился на 10%, что свидетельствует о высокой эффективности работы менеджмента компании.

Другим показателем доходности инвестиций на вложенный капитал является показатель ROIC (Return On Invested Capital) – в переводе с английского «возвратность инвестированного капитала», а по сути, рентабельность инвестируемого капитала.

Он определяется как отношение чистой прибыли к инвестированному капиталу в основную деятельность инвестируемого объекта.

Где:

  • NOPLAT – чистая прибыль, очищенная от выплат дивидендов;
  • Invested Capital – капитал, инвестируемый в основную деятельность.

В российской экономической терминологии это показатель рентабельности инвестиций, но только тех, которые вкладываются в основную деятельность, то есть рентабельность инвестиций в основной капитал. Основной капитал в данном случае подразумевает основные фонды плюс чистые прочие активы с суммой оборотных средств на основную деятельность. Обязательным условием расчета этого показателя является то, что в расчет принимается чистая прибыль, созданная только тем капиталом, который находится в знаменателе данного показателя. Иногда, в случае затруднений с выделением из общей стоимости капитала основного и определением именно им созданной прибыли, прибегают к упрощенному расчету, деля всю прибыль на стоимость капитала. Если размер не основных фондов невелик, то погрешность показателя будет небольшой и для анализа приемлем, но если это не так, то доверять такому показателю нельзя.

Данный показатель демонстрирует инвестору способность менеджмента инвестируемого объекта генерировать добавленную стоимость в сравнении с другими инвестируемыми объектами инвестора. Для таких оценок используют некий норматив – ставка дохода на инвестиции в конкурентном окружении.

Ставка дохода на инвестиции это отношение полученного дохода к инвестициям, вызвавшим этот доход в процентном исчислении за конкретный период времени.

Например, у инвестора три инвестируемых объекта:

  • 1 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 32 млн. рублей, а в конце года 43 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 30 и 40 млн. рублей;
  • 2 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 50 млн. рублей, а в конце года 53 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 45 и 49 млн. рублей;
  • 3 объект на начало года получил чистую прибыль в размере 12 млн. рублей, а в конце года 13 млн. рублей, при инвестируемом капитале соответственно в 6 и 8 млн. рублей.

Соответственно ROIC на начало и конец года:

  • для 1 объекта 106,7% и 107,5%;
  • для 2 объекта 111% и 108%;
  • для 3 объекта 150% и 162,5%.

Соответственно ставка дохода:

  • для 1 объекта 107,5 – 106,7 = 0,8%;
  • для 2 объекта 108 – 111 = -3%;
  • для 3 объекта 162,5 – 150 = 12,5%.

Если инвестор считает минимально допустимым ставку дохода на 1 рубль инвестиций равный 10%, то 1 и 2 объекты инвестирования не соответствуют этому требованию и должны быть проанализированы причины столь низкой доходности инвестиций, а по второму объекту необходим анализ снижения доходности инвестиций дополнительно. В случае невозможности внесения увеличения доходности 1 и 2 объектов инвестирования инвестор ставит вопрос о закрытии инвестиционного проекта.

Если анализ доходности инвестиций осуществляется в течение нескольких лет, то денежные потоки дисконтируются к моменту анализа доходности по принятой инвестором ставке дисконтирования.

Недостатком данного показателя является то, что менеджмент ориентирован на «выжимание» прибыли из инвестиций любым способом в текущий момент, что может привести к отставанию в обновлении производства и привести, в конечном итоге, к потере конкурентоспособности компании.

Оценка доходности инвестиций на вложенный капитал в финансовые инструменты

Доходность инвестиций на вложенный капитал в финансовые активы складывается из текущей и капитализированной составляющих.

Текущий доход определяется как разница между ценой от продажи, полученной в конце периода размещения средств и ценой покупки ценной бумаги.

I = St — So

Где

  • I – текущий доход инвестиций;
  • So – цена приобретения ценной бумаги;
  • St – доход, полученный в конце периода (года).

Например, инвестор приобрел 10 акций по цене 1000 рублей в начале года, а в конце его доход от продажи акций составил 11 500 рублей. В этом случае = 11 500 – 10000 = 1500 рублей.

Отношение текущего дохода к вложенным инвестициям называется коэффициентом прироста капитала или процентной ставкой и выражается следующей формулой:

Где rt – процентная ставка, и для данного вложения она равна 15%.

Еще один показатель оценки доходности на вложенный финансовый капитал называется относительной скидкой. Он определяется как отношение текущего дохода к доходу в конце периода:

Или для нашего примера: dt = 1500 / 11 500 * 100 = 13%.

Этот показатель еще называют коэффициентом дисконтирования. Процентная ставка всегда больше относительной скидки.

Полная доходность отражает прирост вложенного капитала за определяемый период с учетом погашения ценной бумаги.

Основным показателем, используемым в анализе полной доходности, является показатель доходность к погашению YTM, который сродни внутренней норме доходности инвестиций IRR, представляет собой среднюю эффективную процентную ставку, при которой величина всех полученных доходов путем дисконтирования приведена к величине первоначальных инвестиций. Как и IRR данный показатель довольно сложен в расчете, однако ниже представлена формула упрощенного расчета этого показателя:

где,

  • YTM – доходность к погашению;
  • CF – поток текущих доходов от вложений;
  • Io – первоначальные инвестиции;
  • n – количество периодов;
  • N – выплата инвестору в конце периода.

Например, приобретенные 10 акций за 10000 рублей приносят годовой доход:

  • CF = 1500 рублей в год;
  • Io = 10000 рублей;

Капитализация 10 акций к концу 3 года составила 1500 рублей:

  • N = 11500 рублей;
  • n = 3 года.

Вопрос 2. Бюджетное финансирование инвестиций

123

Лекция 3. Источники финансирования инвестиционной деятельности

1. Классификация источников финансирования

2. Бюджетное финансирование инвестиций

3. Внебюджетные источники финансирования инвестиций

4. Иностранные инвестиции

Вопрос 1. Классификация источников финансирования

Наличие источников финансирования инвестиций в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности. Система финансового обеспечения инвестиционного процесса складывается из органического единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов инвестирования.

Инвестиционный процесс –способ принятия инвестором решения при выборе инструментовинвестирования, объемов и сроков вложения.

Финансирование может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников. В целом все источники финансирования принято подразделять на:

-централизованные (бюджетные);

— децентрализованные (внебюджетные).

К централизованным источникам относят средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. В последние годы доля централизованных источников финансирования сокращается.

К внебюджетным средствам относятся собственные средства предприятий и организаций, заемные, привлеченные средства, средства внебюджетных фондов, индивидуальных застройщиков, иностранные инвестиции.

К собственным источникам финансирования относятся:

— прибыль;

— амортизационные отчисления;

— внутрихозяйственные резервы;

— средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствии и другие средства.

В последние годы доля собственных средств предприятий увеличилась. В то же время удельный вес таких источников, как заемные и привлеченные средства, средства иностранных инвесторов и внебюджетных инвестиционных фондов значительно сократилась. Заметно возросла доля индивидуальных застройщиков в финансировании инвестиционного процесса.

Вопрос 2. Бюджетное финансирование инвестиций

Получателями государственных инвестиций могут быть:

— предприятия, находящиеся в государственной собственности;

— юридические лица, участвующие в реализации государственных программ.

Финансирование государственных инвестиций осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений. На федеральном уровне финансируются федеральные программы и объекты, находящиеся в федеральной собственности, на региональном – региональные программы и объекты, находящиеся в собственности отдельных конкретных территорий.

Бюджетному финансированию присущи ряд принципов:

— получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат;

— целевой характер использования бюджетных ресурсов;

— предоставление бюджетных средств стройкам и подрядным организациям в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований.

Достижение максимального эффекта при минимальных затратах выражает в том, что бюджетные средства должны предоставляться лишь в том случае, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую результативность. Для государства в качестве критерия эффективности выступает прирост валового чистого национального продукта, национального дохода.

Целевой характер использования бюджетных ресурсов заключается в том, что финансирование конкретных строек и объектов осуществляется после утверждения бюджета на соответствующий год, тем самым обеспечивается контроль за расходованием ресурсов по ранее определенным направлениям.

Бюджетные ресурсы, как правило, предоставляются стройкам и подрядным организациям в меру выполнения плана. Распорядителем этих средств является заказчик.

Бюджетное финансирование инвестиций

Государственные капитальные вложения осуществляются в процессе выполнения государством своих функций: экономической, оборонной, правоохранительной, созидательной, экологической, социальной и др. Посредством капитальных вложений государство может реально влиять на структурную перестройку экономики, обеспечивая повышение эффективности народнохозяйственного комплекса, ликвидацию имеющихся диспропорций в развитии отдельных отраслей и регионов, сохранение единого экономического пространства.

Получателями государственных инвестиций могут быть предприятия, находящиеся в государственной собственности, а также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ. Финансирование государственных инвестиций осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений. На федеральном уровне финансируются федеральные программы и объекты, находящиеся в федеральной собственности, на региональном — региональные программы и объекты, находящиеся в собственности отдельных конкретных территорий.

Бюджетному финансированию присущ ряд принципов: получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат; целевой характер использования бюджетных ресурсов; предоставление бюджетных средств стройкам и подрядным организациям в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований.

Целевой характер использования бюджетных ресурсов заключается в том, что финансирование конкретных строек и объектов осуществляется после утверждения бюджета на соответствующий год, тем самым обеспечивается контроль за расходованием ресурсов по ранее определенным направлениям. Так, коммерческие банки, осуществляющие финансирование объектов, сооружаемых для федеральных нужд, не могут зачислять бюджетные средства на депозитные счета, использовать их для предоставления межбанковских кредитов, покупки свободно конвертируемой валюты, отвлекать их по другим направлениям.

Статистика инвестиций в основной капитал

Капитальные вложения или инвестиции в основной капитал — это совокупность денежных средств, направляемых на воспроизводство основных фондов. По характеру входящих в них затрат и их технологической роли капитальные вложения неоднородны, что обусловлено назначением, конструктивными и другими особенностями создаваемых основных фондов и производственных мощностей. Различные пропорции и соотношения входящих в состав капитальных вложений затрат на проектно-изыскательские и строительно-монтажные работы, приобретения оборудования, инструмента и инвентаря требуют статистической характеристики производственно-технической или технологической структуры капитальных вложений. Статистическая оценка технологической структуры используется для увязки объемов и темпов капитальных вложений с развитием всех отраслей экономики, для обоснования потребностей строительства в материальных, трудовых и финансовых ресурсах. Она же выступает основой для определения объема капитальных вложений, выполненного в отчетном периоде.

Задача № 1. В текущем году при строительстве механического завода выполнены следующие работы и затраты (млн. руб.):

Планировка территории строительства 38,2
Снос находящихся на территории строительства строений 5,7
Проектно- изыскательские работы 15,8
Содержание дирекции строящегося предприятия 3,2
Работы по устройству фундамента строящегося предприятия 50,7
Монтаж сборных железобетонных конструкций 24,2
Устройство фундаментов под оборудование 3,9
Закончены работы по монтажу оборудования 10,7
Установка оборудования на фундамент 2,5
Изоляция и окраска оборудования 1,7
Стоимость строительных материалов, деталей и конструкций 40,4
в том числе уложено в дело 30,7
Стоимость оборудования, требующего монтажа 70,3
в том числе оборудования, к монтажу которого приступили 28,3
Стоимость оборудования, не требующего монтажа, инструмента и инвентаря 15,7
Затраты на демонтаж строительных машин и механизмов 0,9

Произвести группировку работ и затрат по технологической структуре и определить объем инвестиций в основной капитал.

Состав капитальных вложений по элементам технологической структуры:

Строительные работы = 38,2 + 5,7 + 50,7 + 24,2 + 3,9 + 30,7 = 153,4 млн. руб.

Работы по монтажу оборудования = 10,7 + 2,5 + 1,7 = 14,9 млн. руб.

Приобретение оборудования, инструмента и инвентаря = 70,3 + 15,7 = 86,0 млн. руб.

Прочие работы и затраты = 15,8 + 3,2 = 19,0 млн. руб.

Объем инвестиций в основной капитал, отраженных в статистической отчетности = 153,4+14,9+86,0+19,0=273,3 млн. руб.

Технологическая структура инвестиций в основной капитал, освоенных в текущем году:

Строительные работы:

работы по монтажу оборудования:

приобретение оборудования, инструмента и инвентаря:

прочие работы и затраты:

Всего 100% (56,1 + 5,5 + 31,5 + 6,9)

Учет вводимых в эксплуатацию объектов осуществляется в натуральном и в стоимостном выражении. Ввод в действие объектов в стоимостном выражении называют вводом в действие основных фондов. Для оценки вводимых основных фондов применяются фактические цены. Это позволяет определить объем вводимых основных фондов по фактической стоимости, в основе которой лежит сметная стоимость, рассчитанная в сводной смете к техническому проекту строительства. Сметная стоимость определяется по каждому объекту и по стройке в целом. По объектам, входящим в состав стройки, определяется сметная строительная стоимость и полная сметная стоимость. По введенным в эксплуатацию объектам определяется инвентарная стоимость.

Задача № 2. В сводной смете на строительство машиностроительного завода предусмотрены следующие виды затрат по отдельным объектам и сооружениям (млн. руб.).

Наименование объекта Строительные и монтажные работы Приобретение оборудования и инвентаря
Корпус заготовительного цеха 38,2 63,5
Корпус механического цеха 40,7 80,4
Внутриплощадочные теплосети 4,3 5,2

Кроме того, общеплощадочные работы и затраты по заводу в целом составили 20,3 млн. руб., расходы на содержание дирекции и технадзора — 10,8 млн. руб., проектно-изыскательские работы — 74,8 млн. руб., затраты на подготовку эксплуатационных кадров — 31,2 млн. руб.

По данной стройке сметная строительная стоимость каждого объекта составила (млн. руб.):

Корпус заготовительного цеха: 38,2+63,5=101,7
Корпус механического цеха: 40,7+80,4=121,1
Внутриплощадочные теплосети: 4,3+5,2=9,5

Полная сметная стоимость (млн. руб.):

Корпус заготовительного цеха:
Корпус механического цеха:
Внутриплощадочные теплосети:

Полная стоимость основных фондов стройки по смете составила: 101,7+121,1+9,5+20,3+10,8+74,8=338,2 млн. руб. или 148,06+176,31+13,83=338,2 млн. руб.

Объем инвестиций в основной капитал или капитальных вложений и вводимых в эксплуатацию основных фондов не совпадают. Различия между ними состоят в расходах и затратах, которые осуществляются за счет инвестиций в основной капитал, но не образуют основных средств. В приведенном примере такими расходами выступают затраты на подготовку эксплуатационных кадров. Отсюда объем капитальных вложений составил:

338,2+31,2=369,4 млн. руб.

Если в процессе строительства имели место дополнительные затраты, не предусмотренные в смете на строительство объекта, их необходимо учесть при определении инвентарной стоимости введенных в эксплуатацию объектов, аналогично расчету полной сметной стоимости отдельных объектов.

Статистическая оценка степени готовности строек основана на расчете показателей: степень использования сметной (договорной) стоимости; процент работ, оставшихся невыполненными; относительная величина (процент) задела, процент готовности незавершенного строительства; коэффициент (процент) готовности стройки; коэффициент (процент) выхода конечной строительной продукции.

Задача № 3. Инвестиции в основной капитал в районе за пять лет определены в размере 95,3 млн. руб. Рассчитать, каков должен быть среднегодовые абсолютный прирост и темп прироста, чтобы запланированный объем инвестиций был выполнен, если инвестиции в году, предшествующему пятилетнему периоду, составили 15 млн. руб.

В соответствии с приведенными выше формулами:

млн. руб.

Рассчитаем размер инвестиций за каждый год пятилетнего периода:

1-ый год — 15+1×1,35=16,35

2-ой — 15+2×1,35=17,70

3-ий — 15+3×1,35=19,05

4-ый — 15+4×1,35=20,4

5-ый — 15+5×1,35=21,75

Итого 95,25

Таким образом ежегодный абсолютный прирост в 1.35 млн. руб. обеспечивает полное использование инвестиций за 5 лет.

Среднегодовой темп динамики рассчитывается по средней параболической:

В соответствии с таблицей параболических темпов динамики при n = 5 и = 6,35, 1,081

Вопросы для самопроверки.

1. Понятие инвестиционной деятельности и инвестиций и задачи их статистического изучения.

2. Состав инвестиций в основной капитал.

3. Основные группировки, применяемые при статистическом изучении инвестиций в основной капитал, их экономическое назначение.

4. Статистическое изучение объема и динамики инвестиций в основной капитал.

5. Показатели готовности строек и объектов, способы их расчета.

Задачи для практических и самостоятельных работ.

Задача № 1. Имеются следующие данные о выполненных работах и затратах в отчетном году по строительству пивзавода (млрд. руб.):

Планировка территории строительства 2,0
Снос находящихся на территории строительства строений 1,1
Проектно-изыскательские работы 13,2
Содержание дирекции строящегося завода и технадзора 7,0
Расходы на подготовку эксплуатационных кадров для строящегося завода, предусмотренные в смете на строительство 10,0
Работы по устройству фундамента 115,7
Монтаж сборных железобетонных конструкций 12,8
Стоимость санитарно-технического оборудования при устройстве внутренних сетей водопровода и канализации 4,2
Устройство фундамента под оборудование 4,3
Установка оборудования на фундамент 3,2
Изоляция и окраска оборудования 0,7
Стоимость оборудования, инструмента и инвентаря 14,2

Произвести группировку инвестиций в основной капитал по элементам технико-производственной структуры.

Задача № 2. Имеются следующие данные о строительстве объектов в совхозе в отчетном году (млн. руб.):

Строительство жилых домов (устройство фундаментов и возведение стен) 105,7
Строительство животноводческих помещений 118,3
Приобретение автопоилок 12,1
Работы по установке и монтажу автопоилок 2,8
Сооружение водопроводной сети 10,7
Благоустройство и озеленение территории детского сада 0,8
Капитальный ремонт школы 3,7
Затраты по насаждению плодовых деревьев и кустарников 13,6
Затраты на формирование продуктивного стада 6,7
Электрификация животноводческих помещений 1,7
Затраты на приобретение рабочего скота 1,2
Приобретение сельскохозяйственных машин 39,5

Произвести группировку инвестиций в основной капитал по элементам технико-производственной структуры.

Задача № 3. Имеются следующие данные о выполненных работах и затратах в отчетном году по строительству механического завода (млрд. руб.):

Планировка территории строительства 2,2
Снос находящихся на территории строительства строений 0,5
Проектно-изыскательские работы 15,7
Содержание дирекции строящегося завода и технадзора 8,2
Расходы на подготовку эксплуатационных кадров для строящегося предприятия, предусмотренные в смете на строительство 10,3
Работы по устройству фундамента 50,3
Монтаж сборных железобетонных конструкций 70,8
Стоимость санитарно-технического оборудования при устройстве внутренних сетей водопровода и канализации 6,0
Устройство фундаментов под оборудование 7,2
Установка оборудования на фундамент 3,0
Изоляция и окраска оборудования 3,7
Стоимость оборудования, инструмента и инвентаря 60,2

Произвести группировку инвестиций в основной капитал по элементам технико-производственной структуры.

Задача № 4. Имеются следующие данные за отчетный год по строительству швейной фабрики (млн. руб.):

Корпус трикотажного полотно-вязального производства:
закончены работы по нулевому циклу и возведению стен здания 1480,1
закончены работы по устройству перекрытий 350,2
закончены работы по устройству фундамента под оборудование 55,1
приобретено оборудование, требующее монтажа (принято складом, с проведением предмонтажной ревизии оборудования) 1500,3
приобретено оборудование, не требующее монтажа (оприходовано бухгалтерией) 1200,2
начаты работы по монтажу оборудования, приобретенного до отчетного года 350,3
стоимость оборудования, к монтажу которого приступили 1400,2
Корпус красильного производства:
выполнены строительные работы и устройство фундамента под оборудование 2000,3
приобретено оборудование, требующее монтажа 1320,5
— в том числе оборудование, к монтажу которого приступили 1000,0
приобретено оборудование, не требующее монтажа 1470,0
— в том числе оприходовано бухгалтерией 1425,3
выполнены работы по благоустройству территории строительства (составлена справка № 3) 10,2

Определить объем инвестиций в основной капитал по швейной фабрике.

Задача № 5. Объем выполненных работ и затрат по машиностроительному заводу в отчетном году характеризуется следующими данными (млн. руб.):

Завершение реконструкции заготовительного цеха 373,2
Расширение механического цеха 100,8
Озеленение и благоустройство территории завода 3,2
Капитальный ремонт здания сборочного цеха 28,2
Затраты на заготовку и транспортировку строительных материалов — всего 205,0
в том числе уложено в дело 135,1
Затраты на демонтаж строительных машин и механизмов 1,2
Капитальный ремонт оборудования 35,3
Приобретено оборудование, не требующее монтажа —
всего 100,4
в том числе оприходовано бухгалтерией 75,7
Приобретено оборудование, требующее монтажа — 250,2
в том числе стоимость оборудования, к монтажу которого приступлено 85,7
из него оборудование, монтаж которого закончен 53,2
Выполнены работы по монтажу оборудования — всего 28,7
в том числе по оборудованию, монтаж которого закончен 13,1

Определить объем инвестиций в основной капитал.

Задача № 6. По машиностроительному заводу в отчетном периоде выполнены следующие работы и затраты (млн. руб.):

Завершение реконструкции сборочного цеха 75,2
Расширение инструментального цеха 102,0
Приобретение десяти станков одинаковой стоимости для механического цеха, требующих монтажа 200,0
Стоимость работ по монтажу семи станков 50,0
в том числе стоимость законченного монтажа пяти станков 35,0
Строительство подъездных путей 57,3
Приобретение подвижного железнодорожного состава 120,0
Капитальный ремонт технологического оборудования 15,2
Затраты на изготовление опытных образцов станочного оборудования 23,4
Затраты на заготовку и транспортировку строительных материалов — всего
в том числе уложено в дело
Благоустройство территории строительства 12,0
Содержание технического надзора 1,8
Затраты на демонтаж строительных механизмов 0,3

Определить объем инвестиций в основной капитал, распределив их по технологическому признаку.

Задача № 7. Выполненный объем инвестиций по области в отчетном году составил 13200 млн. руб. Остатки незавершенного строительства на начало года составили 700 млн. руб., на конец года — 1800 млн. руб. Затраты на приобретение малоценных и быстроизнашивающихся предметов составили 150 млн. руб., списано средств по прекращенному строительству на сумму 2000 млн. руб. Затраты на формирование основного стада составили 200 млн. руб.

Определить стоимость введенных в отчетном году основных фондов.

Вопрос инвестирования очень важен в жизни любой современной компании. Разберемся, что обозначает понятие инвестиций в основной капитал, какими правовыми нормами регулируется и как отражается в бухучете.

Сущность инвестиций

Итак, цель инвестиций в основной капитал – это стремление к увеличению прибыли и развитию бизнеса. Итог любого производства – выпуск продукции, на которую фирма расходует множество различных ресурсов – деньги, материалы, НМА, ОС, которые, обеспечены основным капиталом. Его воспроизводство, в свою очередь, покрывают прибыль и своевременное инвестирование, способное повышать или удерживать приемлемую конкурентоспособность на рынке. Кроме того, вложения дают возможность вести гибкую ценовую политику по производимым продуктам, регулировать направления производства, на практике повышать доходы.

Инвестиции в основной капитал: статистика и виды

Инвестирование в основной капитал разделяют по:

  • видам ОФ;
  • направлениям их воспроизводства;

  • видам деятельности;

  • источникам финансирования;

  • секторам экономики.

Структура инвестиций разделяется по видам ОС. Львиная доля вложений всегда направлена в строительную отрасль (примерно 60%), остальные — на воспроизводство ОФ: приобретение уже возведенных сооружений/зданий/помещений, современного оборудования, автотранспорта и других активов, необходимых для эффективной работы компании.

Наиболее перспективными направлениями для инвестирования сегодня считаются:

  • Долгосрочные вложения в капитальное строительство объектов производственного, а также социально-культурного назначения, отражаемые в учете не один год в качестве незавершенного строительства;

  • Вложения в приобретение ОС. Эти инвестиции до завершения года должны быть освоены, а приобретенные активы введены в состав ОС актами приемки-передачи;

  • Инвестиции в ценные бумаги, к примеру, акции/облигации/векселя. Сроки инвестирования в эти активы определяются компанией самостоятельно. К этой же группе относят кредиты, взятые на долгосрочную перспективу;

  • Инвестиции в НМА.

Источниками инвестиций могут служить средства фирмы (получаемые доходы от продаж или другой деятельности, амортизационные отчисления), а также привлеченные – займы банков, кредиты, полученные у других компаний, средства из бюджета, от частных лиц или иных источников.

Приоритетными целями инвестиции в основной капитал к 2019 г. Росстат, ведущий исследования в различных направлениях, за последние 3 года (2016-2018) называет такие:

  • замена изношенного оборудования (65% от общего числа обследованных предприятий);

  • автоматизация производственных процессов (45%);

  • снижение себестоимости продукции (39%);

  • экономия энергоресурсов (40%);

  • внедрение новых технологий (34%);

  • охрана биосреды (32%);

  • увеличение производственных мощностей (30%);

  • создание новых рабочих мест (20%).

Бухучет инвестиций в основной капитал: это счет 08 или 01?

Для предприятия важно правильно учесть финансовые вложения в основной капитал. Учет инвестиций регулирует приказ Минфина о плане счетов № 94н от 31.10.2000, согласно которому все подобные поступления аккумулируются в дебете счета 08, используемого для фиксации суммы вложений, как объекта учета. Например, поступление заемных средств банка, направленных на определенное инвестиционное вливание, оформляется проводками:

  • Д/т 51 К/т 66 или 67

  • Д/т 08 К/т 51

По кредиту сч. 08 отражают расходы, осуществляемые из разных источников — собственных, кредитных или бюджетных средств. Здесь же генерируются затраты на реконструкцию и модернизацию, а также на приобретение ОС. В целях контролирования движения средств на счете открывают несколько субсчетов (по объектам или направлениям инвестиций).

Факт приобретения ОС или реализации средств на возведение объекта по его завершении фиксируется в бухгалтерском учете проводкой Д/т 01 К/т 08, т. е. объект вложений перестает быть инвестицией, а входит в состав ОФ компании и становится объектом учета на счете 01. Информация по движению средств на счетах 08 и 01 отражается в годовой бухгалтерской отчетности

Мы рассмотрели понятие инвестиций в основной капитал, что это такое и где посмотреть инвестиционную статистику. На сегодня подобное инвестирование весьма популярно, но компаниям необходимо анализировать оставшуюся долю внеоборотных активов после инвестиционных вливаний, поскольку допускать превышения объема инвестиций над имеющимся объемом долгосрочных обязательств и собственного капитала фирмы нельзя.

>Что такое инвестиции в основной капитал

Понятие и виды инвестиций в основной капитал

В упрощенном смысле это понятие означает весь объем вложений в основной капитал, который также называют основными средствами. Имеются в виду объекты физического капитала, которые постоянно, длительно участвуют в производстве материальных предметов.

Структура капитала представлена в основном такими объектами:

  • станки;
  • здания;
  • технические и производственные сооружения;
  • машины, приборы;
  • транспортные средства любого назначения (автомобили, поезда, самолеты, специальный транспорт и многое другое);
  • рабочие инструменты;
  • скот (в значении основы производства сельскохозяйственной продукции);
  • механизмы;
  • приборы;
  • конвейерная линия и т.п.

Среди материальных объектов можно привести такие примеры, как печки для производства хлеба, здание производственного цеха, металлопрокатные станки, ткацкие станки для производства полотен тканей, корова, которая дает молоко, автомобиль, транспортирующий это молоко, и многое другое. Стоимость таких объектов многократно переносится в цену товара. Это означает, что потребитель, всякий раз, совершая покупку товара, оплачивает в том числе и издержки на:

  • покупку оборудования;
  • его техническое обслуживание, текущие работы;
  • модернизацию, приобретение новых станков.

Среди основного капитала в основном встречаются материальные объекты, однако в ряде случаев к основным фондам можно причислить и нематериальные ценности – авторские права, товарные знаки, патенты на изобретение. Они также «участвуют» в производстве и закладываются в его стоимость. Например, изобретатель запатентовал новую технологию изготовления полупроводниковых материалов. После этого компания по производству микроэлектроники купила технологию и начала изготавливать детали, обеспечивающие гаджетам наибольшую производительность.

Структура вложений в основные фонды определяется различными критериями. Можно классифицировать такие инвестиции по уже описанному признаку на 2 группы:

  • вложения в материальные объекты (оборудование, здания, машины и многое другое);
  • инвестиции в нематериальные активы (покупка патентов, авторских прав, товарных знаков).

Также можно классифицировать капиталовложения в зависимости от сферы:

  • сельское хозяйство;
  • промышленность;
  • строительство жилых и нежилых объектов;
  • транспорт;
  • коммуникации и связь;
  • финансовая деятельность;
  • здравоохранение;
  • образование и др.

Подобная классификация имеет значение не только с теоретической, но и с практической точки зрения. Инвестору всегда важно понимать, в какую именно сферу следует вкладывать средства в данный момент. При финансировании тех или иных предприятий учитывают объем ожидаемой прибыли, этапы работы компании, сроки получения дохода и время окупаемости проекта.

В расчетах обязательно анализируют текущую рыночную конъюнктуру и прогнозируют развитие ситуации в ближайшие годы. Например, если ожидается увеличение объемов строительства, значит, есть смысл вкладывать в эту сферу, а также в производство строительных материалов, приобретение специального оборудования и транспортных средств для его перевозки.

Источники вклада в основной капитал

Каждая производственная компания заинтересована в привлечении партнеров, которые могут обеспечить оптимальный объем инвестиций в основной капитал. Поэтому руководство предприятия или другие ответственные лица должны постоянно следить за возможностями для получения новых инвестиций. Для этого нужно знать обо всех возможных источниках капиталовложений. На практике их удобно объединять в 2 группы – внутренние и внешние.

Внутренние источники

Это наиболее доступные источники финансирования, объем которых определить достаточно просто как на текущий момент, так и в среднесрочной перспективе. К ним относятся:

  1. Коммерческая прибыль предприятия. Как правило, чистая выручка снова вкладывается в производство, т.е. по сути происходит процесс реинвестирования за счет положительного баланса средств на счетах компании. Другая модель экономической политики компании – сбережение средств – применяется в случае неблагоприятной конъюнктуры, когда сделанные вложения рискуют не окупиться.
  2. Амортизационные отчисления – имеются в виду средства, которые постоянно аккумулирует руководство предприятия в счет содержания и ремонта оборудования. Любой механизм подвержен изнашиванию и старению (физическому и моральному). Поэтому в цене товара всегда закладываются издержки на его амортизацию (износ). Эти средства, скапливаясь, составляют отдельный источник финансирования будущих инвестиций.

Внутренние источники отличаются своей доступностью – руководство может распоряжаться ими по своему усмотрению, не прибегая к займам под проценты и другим менее выгодным мерам. Однако очень часто без дополнительного финансирования обойтись невозможно, поэтому полезно знать и о внешних источниках средств для совершения вложений.

Внешние источники

Это менее доступные источники, которые отличаются большими объемами:

  • кредиты, займы у банков, организаций и частных лиц;
  • привлечение иностранных инвестиций;
  • размещение акций и облигаций;
  • бюджетные дотации (как из федерального, так и из местных бюджетов);
  • безвозмездные отчисления частных и юридических лиц в рамках благотворительной деятельности.

С подобными источниками нужно работать как можно более осторожно, поскольку невозврат займов, просрочки по кредитам приводят к негативным последствиям для компании и могут повлечь даже ее банкротство.

Куда инвестировать

Вложение в оборудование практически всегда гарантирует получение прибыли при условии, что оно будет применяться надлежащим образом и в полном объеме, без существенных простоев. Отдача средств от инвестирования происходит не сразу по ряду причин:

  1. Стоимость станков, механизмов достаточно большая, поэтому требуется большое время для выхода на уровень рентабельности.
  2. Налаживание товарных связей, процесс выхода на рынок также сопряжен с определенным временем и другими трудностями.
  3. Возможно возникновение непредвиденных обстоятельств (поломки оборудования, падение платежеспособного спроса и т.п.).

Поэтому перед принятием решения о вложениях инвестор должен тщательно проанализировать несколько аспектов:

  1. Сфера вложений, вид основного капитала и конкретное предприятие (или несколько компаний).
  2. Объемы вложений на каждом этапе – первоначально, по полугодиям, месяцам, годам или другим временным периодам.
  3. Определение времени, когда проект выйдет на этап окупаемости, т.е. станет экономически рентабельным.
  4. Расчет дохода и чистой прибыли на разных этапах развития предприятия.
  5. Анализ рыночной конъюнктуры в отрасли, прогноз рисков, разработка сценариев действий при наступлении того или иного неблагоприятного обстоятельства.

Особенности учета

Для определения конкретной сферы инвестирования используют собственные расчеты, а также статистику и экспертные материалы аналитиков, которые предоставляются как в открытых источниках, так и на платной основе.

В связи с этим участники рынка часто задаются вопросом о том, что такое инвестиции в основной капитал для статистики, т.е. как именно вложения отражаются в статистических расчетах. В РФ подобной работой занимается Росстат, который с недавнего времени подчиняется Министерству экономического развития (МЭР). Инвестиции в основной капитал в России подсчитываются на основе сложных методик, по результатам исследований составляется справочник, который выходит ежегодно. Он представляет собой статистический сборник, который содержит большой массив данных:

  1. Макроэкономические показатели развития.
  2. Динамика по данным прямых инвестиций.
  3. Показатели развития условий инвестиционной деятельности.
  4. Анализ инвестиционных ресурсов.
  5. Динамика вложений в нефинансовые активы.
  6. Капиталовложения в основные средства с анализом данных по каждому виду экономической деятельности.
  7. Результаты экономической деятельности (в том числе по вводу основных фондов – зданий, оборудования и т.п.).

Основные отличия между инвестированием в оборотный и основной капитал

Под оборотным капиталом понимаются ресурсы, которые постоянно тратятся для процесса производства, т.е. эта часть капитала, используемая в повседневной деятельности, в каждом производственном цикле (от обработки сырья до получения готовой продукции). Это сырье, рабочая сила и другие виды ресурсов. Таким образом, если основной капитал используется в производственном процессе постоянно, то оборотный – разово.

Инвестор может совершать вложения как в тот, так и в другой вид капитала. При этом важно сразу предвидеть практические отличия между такими видами инвестиций:

  1. Вложения в оборотные средства окупаются намного быстрее, потому что их стоимость сразу закладывается в единицу продукции. В то же время вложения в основные фонды выходят на уровень рентабельности намного медленнее за счет высокой стоимости оборудования, зданий, транспортных средств и т.п.
  2. Еще одно отличие – объемы инвестиций. Поскольку основные фонды стоят дорого, то и вкладывать в них могут только средние и крупные инвесторы. Однако и прибыль от таких инвестиций в перспективе гораздо более привлекательна.
  3. Также полезно знать, что риски инвестиций в основной капитал больше, чем в оборотный. Дело в том, что объем вложений гораздо больше, поэтому и возможностей распределить риски – меньше.

Поэтому вкладывать большие суммы в производственные механизмы и другие виды основных фондов можно только после тщательного анализа ситуации. Тогда инвестор может рассчитывать на получение стабильного дохода на протяжении нескольких лет и даже десятилетий.

В чем сущность?

Для стабильного развития и конкурентоспособности на рынке каждая компания работает над оптимизацией технологий, повышением экономической эффективности и увеличением уровня финансирования наиболее важных проектов. Руководство ставит перед собой долгосрочную задачу развития предприятия и увеличения прибыли в будущем.

В процессе производства (вне зависимости от его направления) компания расходует разные ресурсы, в результате чего рынок получает новую продукцию. Потребляемые ресурсы могут иметь различный характер — деньги, а также нематериальные и материальные активы. Упомянутые выше факторы обеспечиваются основным капиталом. Вот почему своевременные инвестиции в этот сектор важны для поддержания предприятия «на плаву» и повышения его конкурентоспособности.

Кроме того, ИОК обеспечивают более гибкое регулирование ценовой политики в отношении выпускаемого товара, рост дохода и обновление производства.

В глобальном плане под ИОК понимаются:

  • Расходы на модернизацию и возведение различных объектов, приобретение машин, инвентаря и техники, которая классифицируется с позиции внеоборотных средств.
  • Вложения в биологические ресурсы.
  • Инвестиции в объекты интеллектуальной собственности.

ИОК могут осуществляться за счет личных или кредитных средств, а также денег, которые поступили в компанию в пределах соглашений мены, долевого участия и других.

Состав и структура

При рассмотрении ИОК, как правило, понимаются затраты на покупку, возведение или установку основных фондов в производственной сфере. В основе решения, касающегося начала инвестиционной деятельности, лежит стратегия компании или форс-мажорные обстоятельства, связанные с поломкой оборудования, пожаром, затоплением или другими ситуациями.

В состав инвестиционной стратегии включается политика будущих вложений, подразумевающая выбор наиболее перспективных направлений для инвестирования на ближайшие годы. Политика представляет собой набор принципов и правил, в том числе касающихся ИОК. В ней учитывается фонд развития, процесс обновления основных средств, источники инвестирования, виды инвестиций налоговая политика и другие моменты.

Структура ИОК разделяется по видам основных фондов. Наибольший объем денежных вложений направляется на сферу строительства (около 60%), а остальные — на покупку готовых зданий (сооружений), приобретение оборудования, автомобилей и прочих материальных ценностей, необходимых для деятельности предприятия.

К инвестициям в основной капитал не относится:

  • Приобретение основных фондов, которые раньше были на балансе других компаний.
  • Расходы на покупку недвижимости в многоквартирных домах (речь идет о жилой недвижимости).
  • Затраты на приобретение наделов земли, а также различных объектов природопользования.
  • Оформление арендных соглашений, приобретение лицензии, а также маркетинговых связей. Последние относятся к активам непроизводственного характера.

Источники финансирования

В процессе деятельности компания сама определяет источники инвестиций в основной капитал. Принятие решений во многом зависит от показателей и основных факторов деятельности предприятия. В основе источников ИОК лежат активы предприятия, его отчисления (доходные и амортизационные), а также другие производственные инструменты, среди которых патенты на выпускаемые товары, марки на продукцию, а также ПИФы.

Отдельного внимания заслуживают акции предприятия (если они имеются). Наличие ценных бумаг играет ключевую роль во многих случаях, как для отдельных предприятий, так и для экономики страны в целом. Что касается отчислений, они поступают в виде банковских займов от частных лиц или компаний, инвестиций из-за границы, а также формируются за счет бюджетных средств.

Инвесторы часто возлагают надежду на индекс инвестиций в основной капитал. Чаще всего именно он воспринимается как основной параметр, сигнализирующий об эффективности вложений и перспективах для инвестора. Но стоит учесть, что на результат инвестиций влияет и ряд других параметров:

  1. Текущая политика государственных органов власти.
  2. Прогнозы, которые предоставляют инвесторы.
  3. Качество и удобство налоговых реформ для людей.
  4. Благоприятность финансовой среды для привлечения средств со стороны.

Если рассматривать конкретные регионы страны или отдельно взятые компании, тогда на объем ИОК может влиять:

  • Правильность применения ресурсов, которые участвуют в обороте.
  • Эффективность проектов, направленных на инвестирование средств.
  • Уровень конкурентоспособности товара.

В случае, когда правительство или компания осуществляют непродуманные вложения, объем ОИК снижается к минимуму. При этом инфляция показывает, как перемещаются привлеченные и личные средства.

Источники формирования средств условно делятся на следующие категории:

  1. Для собственных средств компании это амортизационные отчисления и доход.
  2. Для привлеченных денег — кредиты, оформленные в банке, вложения из-за рубежа, кредиты у других компаний, внебюджетные деньги, бюджетные средства и другие источники.

Направления ИОК

Одним из важных факторов инвестиционной политики предприятия является распределение вложений по направлениям. Сегодня можно выделить несколько перспективных и популярных среди компаний вариантов:

  1. Долгосрочные вложения в капстроительство различных объектов, относящихся к производственным фондам. Сюда же можно отнести объекты социального и культурного назначения. Такой тип инвестиций, как правило, находит отражение в учете под видом объектов незаконченного строительства.
  2. Вложения в основные средства. Здесь речь идет об инвестициях, которые до конца финансового года должны быть завершены вводом сооружений (зданий) в состав основных средств. Один из ключевых моментов касается ввода объектов в эксплуатацию, который производится на основании актов приемки и сдачи, а также специального назначения.
  3. Вложения в ценные бумаги, такие как облигации, векселя банков, акции. К этой же категории относятся долгосрочные займы, в которых кредитодателем является другое предприятие.
  4. Инвестиции в активы нематериального характера. К этой категории относятся вложения неденежного характера, не имеющие материального вида. Перенос стоимости на конечный товар производится плавно и в течение долгого времени. Важно, чтобы нематериальные активы имели правильное документальное оформление, корректно идентифицировались и несли в себе экономическую выгоду.

Рассмотренные выше направления ИОК являются стандартными и получили наибольшую популярность у компаний различных размеров. В свою очередь, руководители должны контролировать оставшуюся часть внеоборотных активов после каждого очередного вложения средств. Важно, чтобы объем инвестиций не превышал размер долгосрочных обязательств и своего капитала.

Законодательная власть отдельное внимание уделяет правильности учета вложений в основной капитал, который числится на балансе компании. Как только этот капитал создан и нашел отражение в учете, он попадает под юрисдикцию приказа под номером 91н Минфина РФ. Если основные средства еще не поставлены на учет, бухгалтер компании берет во внимание другой документ — Приказ №94н.

Упомянутая бумага вводит в действие счет «08», подразумевающий инвестиции во внеоборотные активы. Он применяется в компаниях для отражения вложений в роли объекта учета. После того, как инвестиции приводят к появлению или покупке основного средства, учет ведется уже на другом счете — 01 (Основные средства).

На восьмом счете могут отражаться расходы, которые производятся с применением разных источников — за счет кредитных, личных или бюджетных средств. Здесь же показываются затраты на модернизацию и поддержание производственных мощностей компании на высоком уровне, а также покупку оборудования машин и других объектов.

Организация, которая ведет учет вложений в основные средства, вправе открыть к «восьмому» счету несколько субсчетов, где будет учитываться покупка, строительство и другие действия. При этом счет 08 можно отнести к активным, ведь в нем по дебету прописываются инвестиции в оборотный капитал, а по кредиту списываются расходы компании во время использования активов. Конечная информация находит отражение в отчетности в конце года.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *