Золотий стандарт золото

Золотой стандарт в США после 1929 г.

Выше были вкратце описаны ключевые причины повсеместного крушения послевоенного золотого стандарта; рамки нашей книги не позволяют вдаваться в описание конкретных ситуаций в различных странах. Однако, поскольку Соединенные Штаты вскоре вернулись к золотому стандарту, а мы чуть ниже опишем этот новый тип золотослиткового стандарта, было бы полезно дать краткий обзор событий, которые привели к его установлению в США.

События, которые привели к новому типу золотого стандарта

В США в первые годы всемирной экономической депрессии позиции золотого стандарта оставались прочными. В течение ряда лет мы испытывали большой чистый ввоз золота, вследствие чего имели избыток желтого металла. Несмотря на бум крайне спекулятивного характера на фондовых рынках в годы, непосредственно предшествовавшие биржевому краху 1929 г., в стране более восьми лет наблюдалась почти беспрецедентная в нашей истории стабильность товарных цен. В августе 1931 г., за месяц до того как Великобритания вышла из золотого стандарта, запасы денежного золота в Америке достигли рекордного уровня в 4,6 млрд долларов. К январю 1933 г. они снизились до 4,1 млрд долларов, но все равно не знали себе равных, составляя 1/3 известных мировых запасов.

Затем на нас неожиданно обрушились события, кульминацией которых стали «банковские каникулы» в начале марта 1933 г. Вкладчики бросились в банки за своими деньгами, доверие к национальной валюте оказалось резко подорвано, и наблюдалась ярко выраженная тенденция к тезаврированию денег, необычная в том отношении, что тезаврировалось преимущественно золото, которому в этом смысле отдавалось решительное предпочтение перед бумажными деньгами. Крах доверия широких масс к деньгам и банковской системе был вызван в первую очередь быстро растущими страхами перед политикой дешевых денег, которую энергично протаскивали руководители государства и депутаты конгресса, тем, что Рузвельт, в противоположность президенту Гуверу, не выступил решительно за здоровые деньги ни во время избирательной кампании, ни в промежутке между выборами и инаугурацией, а также широко распространившимися сразу после выборов упорными слухами о том, что избранный президент готов прислушиваться к сторонникам девальвации доллара и прочих радикальных мер денежной политики.

Если бы Рузвельт сразу после своего избрания совместно с президентом Гувером сделал заявление в духе Гровера Кливленда о том, что золотой стандарт и существующий золотой доллар будут сохранены любой ценой, и что ради этого при необходимости будут мобилизованы все финансовые ресурсы Соединенных Штатов, такое заявление, вкупе с разумной политикой межпартийного сотрудничества, возможно, смогло бы предотвратить катастрофический крах наших денег и банковской системы в начале 1933 г. В таком случае краха американского золотого стандарта и последующей девальвации доллара удалось бы избежать.

Однако, столкнувшись с ситуацией, сложившейся к моменту его инаугурации, президент и его соратники в течение марта – начала апреля приняли весьма разумные меры по борьбе с банковским кризисом. Принятый в качестве чрезвычайной меры закон о банках от 9 марта 1933 г. по большей части содержал в себе здравые положения, и его осуществление на первых порах также носило здравый характер.

К 4 марта 1933 г. почти во всех штатах банки либо закрылись, либо работали в условиях введенных правительством жестких ограничений. У населения временно возникли затруднения с получением денег, а кроме того, с того момента стало практически невозможно получать золотую монету. 6 марта президент объявил о начале «банковских каникул» и фактической приостановке золотого стандарта. Три дня спустя чрезвычайный законопроект о банках был принят конгрессом.

Страна быстро отреагировала на эти энергичные чрезвычайные меры. С 4 марта по 4 апреля в резервные банки было возвращено денег на 1225 млн долларов, а доля резервов по отношению к банкнотам Федерального резерва и вкладам, вместе взятым, выросла с 45 до 60%. Средства, вырученные благодаря обратному притоку денег, «были использованы банками – членами Федеральной резервной системы на сокращение своей задолженности перед резервными банками на 1 млрд долларов, а также на сокращение акцептованных коммерческих бумаг в резервных банках на 130 млн долларов. Общие резервы двенадцати федеральных резервных банков с 4 марта по 5 апреля выросли с 2800 млн до 3490 млн долларов, достигнув максимального уровня с осени 1931 г. 7 апреля учетная ставка Федерального резервного банка Нью-Йорка была снижена с 31/2 до 3%».

К 29 марта около 12 800 банков из 18 000, существовавших до кризиса, получили лицензии на неограниченное возобновление операций; они представляли около 90% депозитов, хранившихся в банках – членах Федеральной резервной системы.

С конца февраля по конец апреля не было зафиксировано сколько-нибудь серьезной девальвации доллара, которая сказалась бы на обменных курсах иностранных валют или на ценах. По курсу телеграфных переводов на Францию с ее золотым стандартом доллар упал на 4,4%; по отношению к фунту стерлингов он также обесценился на 4,4%; оптовые цены выросли на 1%, а стоимость жизни снизилась на 0,8%, в то время как обыкновенные акции в среднем выросли на 6,7%. Индекс промышленного производства по расчетам Совета Федерального резерва вырос на 4,7%, индекс производственной активности, расчитывающийся Кливлендской трестовой компанией, повысился на 4,9%. Ежемесячное число закрывшихся коммерческих предприятий снизилось на 19%, а их обязательства – на 22%.

Иными словами, деловая атмосфера улучшалась, доверие восстанавливалось, и чрезвычайная ситуация, оправдывавшая временные жесткие меры, уходила в прошлое. В таких обстоятельствах самое разумное, что могла сделать президентская администрация, это как можно скорее вернуться к золотому стандарту с полной конвертируемостью бумажных денег в золото и отменой всех ограничений на вывоз золота и владение им, сопроводив эту меру решительным заявлением со стороны президента о том, что правительство при необходимости готово привлечь все свои резервы для поддержания золотого стандарта.

Разумеется, принятие масштабных чрезвычайных мер общего характера ради помощи должникам в течение разумного периода времени было вполне оправданным. Здравая позиция по этому широкому вопросу была изложена еще двумя годами ранее в заявлении британского комитета Макмиллана в связи с ситуацией в Англии: «…По нашему мнению, проведение любым правительством внезапной и не объявленной заранее девальвации валюты, курс которой соответствует ее паритету… ни в коем случае не может быть названо целесообразной мерой. Международная торговля, коммерция и финансы основаны на доверии. Одним из краеугольных камней, на которые опирается это доверие, является общее убеждение в том, что все страны, насколько это в их силах, стремятся удержать ценность своей национальной валюты на уровне, установленном законом, и юридически признают ее обесценивание лишь после того, как это обесценивание уже произошло де-факто. В последние годы мы наблюдали многочисленные примеры того, как вследствие либо военных бедствий, либо политических ошибок или коллапса цен курс валюты падал настолько ниже паритета, что возвращение к нему сопровождалось бы вопиющей социальной несправедливостью, либо потребовало бы от страны непомерных усилий и жертв при невозможности рассчитывать на какую-либо адекватную компенсацию… Однако мы столкнулись бы с совершенно новым принципом, причем таким, который, несомненно, стал бы шоком для международного финансового мира, если бы правительство величайшей нации-кредитора в качестве сознательной и позитивной политической меры однажды утром объявило, что оно принимает закон, согласно которому ценность национальной валюты уменьшается по сравнению с паритетом, которому соответствует ее курс, до какого-то более низкого уровня… В атмосфере кризиса и бедствий, которая бы неизбежно сопровождала такую крайнюю и неожиданную меру, как девальвация фунта стерлингов, вполне может оказаться так, что состояние вещей, наступившее непосредственно после такого события, окажется хуже по сравнению с тем, которое ему предшествовало».

Вместо того чтобы в конце весны 1933 г. принимать меры к скорейшему восстановлению золотого стандарта, существовавшего до «банковских каникул», администрация Рузвельта предприняла ряд радикальных мер, направленных на сознательное снижение золотого содержания доллара. Эти меры привели к отказу от золотомонетного стандарта, необратимой порче золотой денежной единицы страны, аннулированию золотых контрактов на десятки миллиардов долларов, включая контракты самого правительства, запрету на хождение в США золотых монет и золотых сертификатов, национализации запасов золота и серебра и получению президентом не менее чем на десять лет почти неограниченной диктаторской власти над национальной валютой.

2 июля 1933 г. Рузвельт направил свое послание госсекретарю Халлу, которое прозвучало «громом с ясного неба» и привело к прекращению работы Всемирной экономической конференции, от которой мы и ведущие страны мира с достаточными основаниями ожидали серьезных результатов в отношении международной денежной стабилизации на основе золота.

Несколько месяцев спустя, в радиообращении от 22 октября, президент неожиданно и без предварительного публичного обсуждения объявил об одобрении в качестве официальной политики США плана Уоррена по закупкам золота, целью которого было быстрое повышение товарных цен до желаемого уровня – предполагалось, что тот будет соответствовать уровню 1926 г., – и их последующее поддержание на этом уровне посредством системы денежного регулирования. Этот план, не увенчавшийся успехом, был без особого шума отменен в начале 1934 г.

К концу 1933 г. мы практически лишились всякой надежды на восстановление золотомонетного стандарта с использованием старого золотого доллара в качестве законной меры ценности.

Американский золотой стандарт нового типа

Закон 1934 г. о золотом резерве, вступивший в силу в конце января, дал Соединенным Штатам новую законную денежную единицу, ценность которой в золоте примерно соответствовала ценности бумажного доллара на тот день, и создал в стране денежную систему нового типа, существенно отличающуюся от всех денежных систем, доселе встречавшихся в мировой истории. Тремя выдающимися чертами новой денежной системы были следующие:

1. Законодательная стабилизация доллара, осуществлявшаяся не посредством фиксированной цены на золото, а по усмотрению президента, в рамках фиксированного диапазона цен на золото, находившихся в пределах 50—60% прежнего золотого доллара.

Это положение закона дополнялось административным указом президента, согласно которому ценность доллара в золоте на тот момент приравнивалась к 59,06 цента – при таком курсе цена унции чистого золота поднималась с прежней законодательно установленной цены в 20,67 доллара до новой административной цены в 35 долларов, повысившись на 69,3%. Отныне единственным разрешенным типом размена на золото оставался размен, по усмотрению правительства, золотых сертификатов нового типа, законное владение которыми разрешалось только федеральным резервным банкам и правительству. Экспорт, хранение и транспортировка золота отныне дозволялись лишь при таких условиях и в таких объемах, которые административным указом устанавливал министр финансов с одобрения президента.

2. «Прибыль от девальвации» поступала в созданный правительством стабилизационный фонд. В момент принятия закона о стабилизации национальное правительство и федеральные резервные банки совместно владели золотом в монетах и слитках на сумму, немного превышающую 4 млрд долларов. Так как в соответствии с планом девальвации ценность нового доллара приравнивалась к ценности чистого золота, содержащегося в старой золотой монете на сумму в 59,06 цента, ценность этих 4 млрд долларов в золотой монете и в золотых слитках увеличивалась на 2811 млн долларов в пересчете на новые доллары. После принятия стабилизационного закона дополнительные поступления золота увеличили эту прибыль приблизительно до 2819 млн долларов, из которых примерно 2 млрд долларов составляли стабилизационный фонд правительства, причем в качестве активного фонда использовалось немногим более 200 млн долларов.

3. Третье важное положение стабилизационного закона предусматривало передачу юридических прав на золото, находившееся в распоряжении руководителей Федерального резерва, правительству США, а выплаты этим золотом производились правительством в виде нового типа не обращающихся «золотых сертификатов».

Что представляет собой наш нынешний денежный стандарт? Стандарт, созданный новыми законами, с трудом поддается определению. В юридическом смысле его можно определить как ограниченный товарный стандарт, так как в законе явно предусматривается возможность изменять золотую ценность доллара в соответствии с повышениями и понижениями уровня товарных цен. Однако с момента принятия закона золотое содержание доллара не менялось, и этот закон проводится в жизнь таким образом, который де-факто превращает новую денежную систему в золотослитковый стандарт. Пока правительство или его агенты сохраняют готовность по первому требованию покупать и продавать золото на обширном рынке наподобие того, который в настоящее время состоит из правительств и центральных банков дружественных стран, с оплатой приблизительно по фиксированной цене, которая ныне составляет 35 долларов за унцию, позволяют свободный импорт и экспорт купленного и проданного золота в неограниченном количестве и приводят объем внутренней денежной массы в соответствие с объемами имеющегося в стране золота, ценность бумажного доллара в золоте будет более-менее соответствовать ценности фиксированного количества золота на крупном и свободном международном рынке. А это и есть главное «конституирующее качество» золотого стандарта.

Однако в той степени, в какой правительство препятствует свободному экспорту и импорту золота или не допускает того, чтобы экспорт и импорт золота приводил к увеличению или уменьшению денежной массы в стране на соответствующую величину, или в той степени, в какой правительство злоупотребляет своим законным правом изменять золотое содержание золота, изменяя официальную цену золота, ценность доллара в золоте будет отличаться от ценности фиксированного количества золота на крупном и свободном международном рынке, и в той же самой степени в стране будет наблюдаться отход от золотого стандарта.

Согласно определенной таким образом сущности золотого стандарта, вероятно, ни одна из значимых стран мира, за исключением США, в настоящее время (1944 г.) не имеет или не имела в течение нескольких последних лет золотого стандарта. Однако в ряде стран – например, в Бразилии, Колумбии и Венесуэле – сейчас действует стандарт, по своим параметрам приближающийся к золотому стандарту.

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Почему деньги перестали привязывать к золотому стандарту?

Марсель Салихов 7 4 года назад Глава экономического департамента Института энергетики и финансов

Привязывая количество денег к какому-то внешнему параметру (золото, другие металлы, иностранная валюта) денежные власти лишают себя гибкости с точки зрения проведения денежно-кредитной политики. Самостоятельная денежная политика позволяет легче адаптировать экономику к происходящим изменениям – то, что экономисты называют «внешним шоком». В ситуации золотого стандарта власти лишаются этой возможности, и адаптация должна происходить не путем изменения уровня инфляции? к примеру, а за счет экономического спада и/или роста безработицы.

Восстановление какого-либо аналога «золотого стандарта» может быть хорошо, когда доверие к денежным властям низкое и нужно каким-то образом его восстановить. К примеру, советские власти в 1922 году после периода гиперинфляции ввели так называемый «золотой червонец», который был обеспечен имевшимися у Госбанка СССР запасами драгоценных металлов и иностранной валюты. Это решение способствовало нормализации денежного обращения в стране.

Но в общем случае, когда доверие к национальной валюте находится на приемлемом уровне, подобные системы «связывают руки» денежным властям и не позволяют проводить гибкую политику. Непременным условием для сохранения золотого стандарта должны были быть гибкие цены, в том числе на труд, для того, чтобы выравнивание экономической активности могло происходить через дефляцию в условиях фиксированного курса. Этот факт часто упускается из вида, когда обсуждается в том или ином виде возможность возвращения к золотому стандарту в современных условиях. Возвращение к золотому стандарту означает готовность при необходимости снижать заработную плату наемных сотрудников и готовность властей мириться с повышением безработицы. В современных условиях сложно представить, что работники будут готовы мириться с тем, что их заработная плата может быть снижена, а их самих легко и быстро уволить (и то, и другое как правило не может быть выполнено из-за требований трудового законодательства). Поэтому и перспективы золотого стандарта в современных условиях являются иллюзорными.

Золотодевизный или золотой стандарт

Золотой стандарт, как система, сложился в середине XIX в. Возникновение данной системы было вызвано необходимостью наладить торговые расчеты между индустриальными капиталами крупных стран.

Золотой стандарт основывался на следующих принципах:

  • Каждая валюта обеспечивалась конвертируемостью в золото внутри страны и за пределами её границ. Это означает, что денежные знаки в виде монет и банкнот могли свободно конвертироваться в золото и обратно эмиссионным институтом;
  • Такая система предполагала жесткое поддержание заданного соотношения между национальными золотыми запасами и общим количеством денег государства. Кстати, каков сейчас золотой запас России можно узнать в статье «Золотой запас стран мира»;
  • Курс обмена валют определялся наполненностью каждой денежной единицы золотом;
  • Международные расчеты, основанные на золотом стандарте, характеризовались высокой стабильностью валютных ставок и соблюдение платежного баланса государства.

Таким образом, внедрение системы золотого стандарта весьма положительно отразилось на развитии всей мировой торговли. Золотой стандарт обеспечил малые колебания курсов валют и стал залогом равновесия международных транзакций.

Однако, с приходом Первой Мировой, золотой стандарт утратил свою былую эффективность. Это связано с тем, что высокие военные затраты вынуждали страны брать кредиты у своих центральных банков, при этом устанавливались принудительные курсы, что, соответственно, приостановило обратимость в золото валют воюющих стран.

Такое положение дел кардинально противоречило основным принципам установившейся финансовой системы. Поэтому, после завершения военных действий Первой Мировой, золотой стандарт фактически прекратил свое существование, равно как и 583 проба для золота, которая не используется в ювелирной промышленности.

Зарождение золотодевизного стандарта

Золотодевизный стандарт — система, предусматривающая возможность обмена банкнот на девизы стран, обеспечивающих свою валюту золотом.

В странах, которые принимали участие в военных действиях Первой Мировой, произошли значительные изменения соотношения золотых запасов и общей денежной массы. Это стало причиной небывалого роста инфляции. В этих условиях и зародился золотодевизный стандарт.

Золотодевизный стандарт предусматривал наличие возможности обмена банкнот не на само золото, а на денежные знаки других стран (девизы), которые потом могли быть конвертированы в золото.

Основными девизами на тот момент стали английский фунт стерлингов и американский доллар. Однако, золото сохранило свой статус законной международной валюты. Золотодевизный стандарт был законодательно оформлен на Генуэзской конференции 1922 года.

Война послужила причиной раскола ядра стран золотого блока. Инвесторы начали массово переводить свои сбережения в фунты стерлингов, это явление обусловило платежный дисбаланс. Этим была вызвана необходимость предельно жесткого валютного контроля в Великобритании, отсрочки ею внутренних и международных выплат.

Переход на плавающие курсы

Конвертируемость британского фунта стерлингов с началом военных действий Первой Мировой не была остановлена, по крайней мере, в юридическом плане. Однако, Банк Англии начал оказывать давление на рыночных игроков, ввел новые регулирующие меры. Это было практически равносильно отказу от фиксированного курса. Импорт золота шел напрямую в резервы Банка Англии, а его экспорт был ограничен.

Англия была лишь первой ласточкой. Практически все страны золотого блока последовали её примеру и ввели в 1914-1915гг. аналогичные меры. Соединенные Штаты Америки вступили в войну значительно позже европейских стран, этим вызвано то, что введение ограничений конвертируемости доллара было введено лишь в 1917г. Правда неофициальный запрет на экспорт золота был наложен нью-йоркскими банками уже в 1914. Результатом введения повсеместного ограничения конвертируемости валют стало появление плавающих курсов.

После того, как отгремели военные действия, мировое сообщество предприняло попытку возвращения былой стабильности. Такая попытка подразумевала поэтапный возврат к денежному стандарту. Первоначально, с помощью валютных интервенций центральные банки стран-участниц должны были стабилизировать курс обмена национальной валюты.

После чего необходимо было внедрение дефляционной политики в целях восстановления довоенного паритета. Многие страны мира последовали именно этой схеме для достижения стабильности. Золотой стандарт к 1928 г. снова обрел свою стабильность, но его существование продлилось лишь до начала Великой Депрессии.

После Первой Мировой международное сообщество предприняло еще одну попытку вернуться к утраченной стабильности. Законы золотого монометаллизма предполагали поэтапный возврат к золотому стандарту. Изначально центральные банки, задействовав валютные интервенции, должны были стабилизировать курс обмена своей национальной валюты.

На следующем этапе для быстрого восстановления утраченного паритета им необходимо было осуществить политику дефляции. Многие страны последовали именно классической схеме. К 1928 г. международная валютная система наконец обрела долгожданную стабильность, но ее существование продлилось лишь до началa Великой депрессии.

Отличия от классической системы

Золотой стандарт межвоенного времени обладал несколькими важными характеристиками, которые отличали его от классической монометаллической системы.

Золотой стандарт в это время получил распространение среди стран всего земного шара, в числе которых были лидеры мировой промышленности. Однако, был ряд стран, среди которых и Россия, которые или никогда не вводили на своей территории золотой стандарт или вышли из него.

Конфигурация национальных валютных систем существенно изменилась. Некоторые страны восстановили конвертируемость своей валюты по довоенному паритету, что соответствовало классическим нормам. Но многие страны пошли на девальвацию своих валют, зафиксировав новую, малообоснованную планку обмена. Страны, входившие в германо-австрийскую коалицию, испытали взрыв гиперинфляции, и им пришлось ввести в обращение новые валюты.

Некоторые страны только после Первой Мировой обретшие независимость, поспешили присоединиться к странам, для которых золотой стандарт был нормой. Страны Латинской Америки начали переход биметаллического и серебряного стандара к золотому. И, наконец, множество азиатских государств и послереволюционная Россия вообще либо вышли из золотого стандарта, либо никогда в нем и не участвовали.

Блок стран, придерживавшихся золотого стандарта, приобрел крайнюю неоднородность. В одно и то же время существовало три формы золотого стандарта. При этом золотомонетный стандарт в межвоенном периоде получил малое распространение.

К примеру, Франция и Великобритания перешли на золотослитковый стандарт, Америка сохранила золотомонетный стандарт, в Германии же был введен золотодевизный стандарт.

Начало долларовой эпохи

Золотой стандарт все более склонялся к бивалютной системе, которая была основана на долларе США и английском фунте стерлингов. Еще до окончания Первой Мировой был завершен переход к новой системе, подразумевавшей два вида резервных активов.

К концу войны уровень цен примерно вдвое превышал довоенные показатели. Одновременно с этим снизилась добыча золота, а ведущие страны отказались проводить ревальвацию металла, что снизило общее предложение. Результатом стало начало поиска средств, которые бы помогли избежать золотого дефицита.

Генуэзская конференция приняла несколько резолюций о валютах. Допускалось использование золотодевизного стандарта, это помогло бы сэкономить металлические резервы.

До войны страны золотого блока хранили золото только в виде монет. Исключение составлял Рейхсбанк Германии, который хранил 13% процентов своих резервов в иностранных валютах. К 1928г. такую практику ввели все остальные страны.

После войны значительно окрепли позиции британской валюты. Второе место поп популярности занял американский доллар, после войны его доля возросла в 10 раз.

Система золотовалютного стандарта

Золотовалютный стандарт получил свое признание на Бреттон-Вудской конференции 1944года.

Вот его основные положения:

  • Золото играет роль меры ценности (поэтому золотодобыча, как отрасль промышленности только развивается) каждой валюты и сохраняет за собой роль расчетного средства в международной торговле.
  • Основной резервной валютой становится американский доллар. Он, наравне с золотом, признавался в качестве меры ценности других иностранных валют. Доллар назначался мировым кредитным средством.

По условиям конференции, американский доллар мог конвертироваться в золото правительственными учреждения и центральными банками в казначействе США по курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31.1 гр). Паритет валют других стран должен был быть выражен или в золотое, или же в долларах США.

На данной конференции было достигнуто соглашение о создании международных финансовых институтов, которые были призваны регулировать международные отношения – Мировой Банк и Мировой Валютный Фонд.

С течением времени, система золотовалютного стандарта сменилась системой долларового стандарта. К концу 60-х гг. двадцатого века мировые позиции доллара стали ослабевать. Причиной этому послужили экономические проблемы Америки, а также расширение экономического влияния Японии и стран Западной Европы.

Для США оказалось невозможно выполнять требования памятной конференции об обмене доллара на золото, поскольку цену на золото было необходимо поддерживать за счет собственных резервов. К 1971 году США от конвертации доллара в золото по официальному курсу. Возникла необходимость реформирование сложившейся валютной системы.

История

Цены на золото во время и после золотого стандарта (до 2005 года) в долларах США за тройскую унцию (31,1 г)

Более ранние денежные системы базировались на бронзе, а позднее на серебре (Серебряный стандарт). Чистый серебряный стандарт существовал в Центральной Европе в VIII—XIV веках. С увеличением объёма торговых операций в качестве средства платежа всё чаще стали применять золото. Начиная с XV века установился биметаллизм с фиксированным обменом серебра на золото. Из-за постепенного изменения стоимости металлов, обменный курс приходилось пересматривать. Однако отказаться от биметаллизма мешала необходимость иметь серебряную мелкую разменную монету. Устранить это препятствие удалось лишь в XIX веке с переходом на бумажные деньги и монеты из недрагоценных металлов.

Основные причины выбора именно золота в качестве стандартной денежной единицы:

  • высокая стоимость небольшого объёма и веса,
  • долговечность, неизменяемость при хранении,
  • делимость и объединяемость,
  • возможность идентификации по многим признакам (по цвету, весу, степени ковкости, акустическим свойствам),

Это способствовало тому, что уже в античных государствах именно золото использовалось в качестве денег.

Постепенно от непосредственного использования золота стали отказываться. Основные причины этого:

  • невозможность быстрой дополнительной эмиссии в соответствии с потребностями денежного обращения (при росте товарооборота для его обслуживания растёт и потребность в денежной массе),
  • транспортировка золота является технически трудной и дорогой задачей (требуется сигнализация и надлежащая охрана, при большом количестве нужна высокая грузоподъёмность),
  • потеря золотых монет приводила к нарушению баланса денежного обращения и для его восстановления требовалось новое аналогичное количество золота,
  • монеты из драгоценного металла подвержены износу при обращении (в том числе к этому приводит обрезывание монет), реальная стоимость уменьшенного содержания металла вступала в противоречие с номинальной стоимостью монеты,
  • порча монет приводила к деформациям денежного обращения.

Появление бумажных денег решало именно эти задачи. Золото хранилось в одном месте и строго охранялось. Бумажные деньги являлись, по существу, сертификатом, который предоставлял его владельцу право требования. Рассчитываясь друг с другом бумажными деньгами, люди передавали право собственности на определённое количество золота без передачи самого золота. Это было гораздо удобнее и безопаснее, так как:

  • сертификаты на золото могут иметь совершенно разный номинал, что позволяет одинаково успешно использовать их как в мелких, так и в крупных сделках,
  • сертификаты не теряют стоимости при естественном износе,
  • при определённых условиях сертификаты могут заменяться или восстанавливаться.

Впоследствии бумажные деньги стали также использоваться правительствами для того, чтобы контролировать финансовую деятельность на своей территории.

Отмена привязки валюты к золоту позволила проводить относительно произвольную денежную эмиссию. При излишке бумажных денег в экономике начинается рост цен (инфляция). К примеру, тройская унция золота за период с 1967 года по 2011 год поднялась в цене с 35 до 1900 долларов (то есть за 44 года подорожала более чем в 50 раз).

Даты

В этом разделе не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена.
Вы можете отредактировать эту статью, добавив ссылки на авторитетные источники.
Эта отметка установлена 22 апреля 2014 года.

Пять рублей золотом (1924—1947)

  • С 1821 по 1914 — фунт стерлингов свободно и без ограничений конвертируется в золото. В это время фунт фактически является главной резервной валютой.
  • 1914 — с началом Первой мировой войны на ведущие позиции выходит доллар США. Появляется долларовая зона в странах Северной и Латинской Америки.
  • 1922 — Генуэзская конференция. Было предусмотрено создание золотого эталона и системы резервной валюты на основании довоенной модели.
  • 1925 — принятие Великобританией золотого стандарта на основе довоенного паритета фунта стерлингов и золота. Резервы не ограничивались золотом, они также включали конвертируемую в золото валюту (например, доллар США).
  • 1929 — биржевой крах в США. Кризис дал толчок к развитию «Великой депрессии» и коренным изменениям в экономической политике государства на финансовых рынках.
  • 1931 — Англия столкнулась с большими бюджетными затруднениями, связанными с сокращением доходов в результате кризиса и увеличением расходов, с ним же связанных. Европейские страны (в частности, Голландия, Швейцария) в результате ухудшившегося финансового положения изымали свои капиталы из Англии. Франция, недовольная позицией Англии в отношении стремления Германии и Австрии к таможенному союзу, и желая оказать политическое давление на Англию, стала ликвидировать свои лондонские авуары. Таким образом, из Англии начался огромный «отлив» золота Паника на финансовом рынке Лондона привела к смене лидеров резервных валют. На первое место вышел доллар, а фунт отошёл на вторые роли.
  • Сентябрь 1931 — отмена Великобританией золотого стандарта и введение свободно плавающего курса фунта стерлингов. С целью управления курсом был создан специальный «Счёт стабилизации обмена».
  • 1933 — отмена золотого стандарта в США и введение свободно плавающего курса доллара.
  • 1933 — формирование «золотого блока». В него вошли Франция, Италия, Швейцария, Голландия, Бельгия и Люксембург. Цель создания — для обеспечения взаимной торговли сохранить обратимость в золото своих национальных валют на уровне паритетов, фиксированных в 1920-х годах.
  • 30 января 1934 — ратификация Президентом США Рузвельтом «Золотого резервного акта», которым фиксировался паритет американской валюты к золоту на уровне 35 долларов за тройскую унцию.
  • Март 1935 — выход из «золотого блока» Бельгии и девальвация бельгийского франка.
  • Сентябрь 1936 — полный распад «золотого блока».
  • 25 сентября 1936 — подписание Великобританией, Францией и США трёхстороннего соглашения, согласно которому эти страны взяли на себя взаимную ответственность за нормальное функционирование обменного рынка своих валют. Валютные интервенции центральных банков получили официальный характер.
  • Июль 1944 — Бреттон-Вудское соглашение утвердило «золото-долларовый стандарт». Валюты 44 стран были жёстко привязаны к доллару США, а доллар — к золоту (35 долларов за тройскую унцию).
  • Декабрь 1945 — вступление в силу Бреттон-Вудских соглашений.
  • 1947 — Италия ввела свободный обменный курс к доллару США. Появился заниженный кросс-курс фунта к доллару через итальянскую лиру (на уровне 2,60, по сравнению с официальным курсом 4 доллара за фунт).
  • 15 июля 1947 — официальное заявление Великобритании о конвертируемости фунта стерлингов, которое впервые после войны восстановило перевод фунта в доллары и в золото.
  • Август 1947 — начало работы МВФ.
  • 20 августа 1947 — временная приостановка конвертируемости фунта стерлингов.
  • Июнь 1948 — проведение денежной реформы в ФРГ.
  • 1 июля 1948 — принятие плана Маршалла о восстановлении разрушенной войной экономики стран Европы.
  • 1948 — введение Францией свободного обменного курса к доллару США.
  • Апрель 1949 — проведение денежной реформы в Японии.
  • 18 сентября 1949 — 30%-я девальвация фунта по отношению к доллару. Новый курс — 2,80 доллара за фунт.
  • 1950 — основан Европейский платёжный союз, ставший одним из инструментов внешнеторговой политики ОЕСР (Организации европейского сотрудничества и развития). Цель создания ЕПС — подготовка европейских валют к конвертируемости.
  • Март 1954 — введение Великобританией либерализационных мер по отношению к обмену фунта стерлингов на другие валюты. В результате произошло сближение рыночного и официального курсов фунта.
  • Февраль 1955 — фунт стерлингов фактически стал конвертируемым.
  • 1958 — девальвация французского франка на 17,55 %.
  • 27 декабря 1958 — официально вступила в силу конвертируемость для всех валют стран-членов Европейского платёжного союза. Подписано Европейское валютное соглашение (ЕВС). Конвертируемость опиралась на «доллар-золото».
  • 20 октября 1960 — цена на золото в Лондоне достигла уровня в 40 долларов за унцию, что угрожало стабильности доллара.
  • 1960 — создание «золотого пула». Цель — сдерживание роста цены на золото. С конца 1960 г. по конец 1967 г. цена на золото никогда не превышала 35,35 доллара за унцию.
  • Март 1961 — ревальвация немецкой марки и голландского гульдена по отношению к доллару США. Причина — большой положительный платёжный баланс этих стран.
  • 18 ноября 1967 — девальвация фунта стерлингов на 14,3 %. Основные причины — военные долги, обязательства второй резервной валюты, перестройка британской экономики. После июньской шестидневной войны на Ближнем Востоке начались массовые продажи фунтов арабскими странами. Образовался торговый дефицит Великобритании. Официальный паритет фунта снизился с 2,80 до 2,40 доллара США.
  • 15-17 марта 1968 — распад «золотого пула». Причина — резкий рост цен на золото.
  • Май 1968 — социальные волнения в Париже. Национальный банк Франции истратил большую часть своих валютных резервов. В итоге это привело к последующей девальвации французского франка.
  • 1969 — в рамках МВФ созданы специальные права заимствования (СДР). Первоначально СДР предполагалось использовать как альтернативу золоту в качестве наполнения официальных резервов.
  • 8 августа 1969 — девальвация французского франка на 11,1 % по отношению к доллару США.
  • 28 сентября 1969 — Германия приняла решение о введении плавающего курса своей валюты, что в дальнейшем привело к укреплению немецкой марки.
  • 27 октября 1969 — ревальвация немецкой марки по отношению к доллару США на 9,3 %.
  • 1970 — весь год происходило снижение учётных ставок в США.
  • 3-5 мая 1971 — массовые продажи долларов США.
  • 9 мая 1971 — Швейцария и Австрия ревальвировали свои валюты соответственно на 7,1 и 5,1 процентов.
  • 15 августа 1971 — президент Никсон объявляет о временной приостановке конвертируемости доллара в золото. Причина отмены «золотого стандарта» — несоответствие реальной покупательной способности доллара относительно декларируемого золотого паритета, длительные периоды дефицита платёжного и торгового балансов США. Тем не менее доллар остался основной резервной валютой, несмотря на явный кризис Бреттон-Вудской валютной системы.
  • 18 декабря 1971 — «группа десяти» стран заключила «Смитсоновское соглашение» в Вашингтоне, по которому было принято решение о ревальвации основных валют по отношению к доллару и допускались максимальные колебания на 2,25 % в ту или другую сторону (валютные коридоры). Официальная цена золота составила 37-38 долларов за унцию, однако конвертируемость доллара в золото не была восстановлена. Фактически произошла девальвация доллара на 7,66 %.
  • 7 марта 1972 — шесть первых членов ЕЭС договорились, что колебания валют данных стран не могли превышать 1,125 % с одной и с другой сторон официального паритета, составив в общей сложности 2,25 % против 4,5 %, оговорённых «Смитсоновским соглашением». Для поддержания зафиксированных паритетов была разработана система валютных интервенций. Ведущую роль в Европе начинает играть немецкая марка.
  • Июнь 1972 — Великобритания приняла решение о введении свободного плавающего курса фунта стерлингов.
  • Январь 1973 — итальянское правительство было вынуждено разделить валютный рынок на два сектора — коммерческий и финансовый.
  • 12 февраля 1973 — девальвация доллара по отношению к золоту с 38 до 42,2 доллара за тройскую унцию. Это решение вызвало серию смен фиксированных курсов и ревальвацию валют по отношению к доллару (Швейцария и Япония ревальвировали свои валюты на 12 и 7,5 процента соответственно).
  • Март 1973 — Япония и европейские страны с твёрдой валютой приостановили свои обязательства по фиксированным курсам обмена валют.
  • Июль 1973 — управляющие центральных банков «Группы десяти» договорились заменить «управляемые колебания» на режим плавающих обменных курсов валют.
  • 1973 — первое скачкообразное (в четыре раза) повышение цен на нефть. Вызвало сильную инфляцию во всех индустриальных странах и резкий спад в экономике 1974-75 годов. В этот же год значительно выросла цена на золото.
  • 1975 — первый саммит глав ведущих государств Запада в неофициальном кругу (потом это стало «Большой семёркой»). Достигнуто соглашение об отмене официальной цены на золото.
  • Январь 1976 — Ямайская конференция МВФ отметила невозможность возврата к фиксированным обменным курсам валют. Впервые на официальном международном уровне каждой стране была предоставлена возможность принятия на выбор фиксированного или плавающего обменного курса.
  • 1976 — сильная «поляризация» европейских валют. Традиционно «слабые» валюты (фунт стерлингов, итальянская лира, французский франк) подвержены сильной девальвации, а «сильные» валюты (немецкая марка, швейцарский франк и голландский гульден) продолжают усиливаться.
  • 10 января 1977 — фунт официально прекратил выполнять функции резервной валюты.
  • Апрель 1978 — центральным банкам ведущих индустриальных стран было разрешено покупать и продавать золото без ограничения на свободном рынке.
  • 1 ноября 1978 — США, ФРГ, Япония и Швейцария договорились о совместных действиях по стабилизации обменных курсов. Цель — удержать курс доллара от падения.
  • 1979 — создана Европейская валютная система. Введена в обращение единая расчётная валюта — ЭКЮ (ECU — European Currency Unit), которая в 1999 трансформировалась в евро.
  • 1984 — Рейганомика, рост курса доллара США, обусловленный высокими процентными ставками на фоне умеренной инфляции.
  • 4 квартал 1984 — понижение процентных ставок в США, ставившее целью ослабить доллар. Однако, после незначительного снижения, курс доллара вырос до очередного максимума. Американская промышленность начала переходить на импортное сырьё и переводить производство за границу. В итоге сильный доллар стал главной проблемой США.
  • Сентябрь 1985 — Большая семёрка договаривается о понижении курса доллара посредством совместных действий центральных банков «семёрки» на валютном рынке.
  • Февраль 1987 — Луврское соглашение между странами «Группы Пяти» (США, Германия, Великобритания, Франция и Япония) и Канадой о координации валютных интервенцией для стабилизации доллара США. Распалось после биржевого краха 19 октября в США.
  • 1990 — объединение Германии дало толчок усилению инфляции в объединённой стране и последующему росту процентных ставок. В результате нарушился баланс сил между немецкой маркой и остальными валютами, входящими в европейскую валютную систему (ЕВС).
  • 1992 — выход Италии из ЕВС, сопровождающийся девальвацией итальянской лиры
  • Сентябрь 1992 — после «Чёрной среды» происходит девальвация фунта стерлингов и выход Великобритании из ЕВС.
  • 20 апреля 1995 — Япония понизила учётную ставку до исторически низкого уровня в 1 %. При текущем на тот момент уровне инфляции (около 2 %) Банк Японии фактически субсидировал коммерческие банки.
  • 25 апреля 1995 — министры финансов «большой семёрки» договорились о совместных интервенциях в помощь доллару с целью удержать его стремительное падение.
  • 5 сентября 2011 года цена утреннего фиксинга (AM Fixing) на золото установила рекорд за всю историю существования золотого фиксинга — $1896,5 за тройскую унцию.

Разновидности золотого стандарта

Золотомонетный

Золотомонетный стандарт, который условно называют классическим золотым стандартом, существовал в странах, денежная система которых была основана на золотых монетах, то есть монетах, отчеканенных из золота. При этом выпускались также бумажные деньги. Любой владелец денежной банкноты мог обменять в банке бумажные деньги на золотые монеты или золотые слитки по установленному гарантированному паритету, который был зафиксирован на самих банкнотах.

Золотомонетный стандарт существовал до тех пор, пока государство гарантировало свободный обмен бумажных денег на золото любому владельцу бумажных денег. Однако эта денежная система просуществовала до Первой мировой войны. С началом Первой мировой войны все воюющие страны приостановили свободную конвертацию банкнот в золото. Исключение составили Соединённые штаты Америки, где золотомонетный стандарт просуществовал до 1933 года, где он также был отменён, но не по причине войны, а в связи с экономическим кризисом.

Золотослитковый

Попытки Великобритании и Франции вернуться после Первой мировой войны к довоенному золотомонетному стандарту оказались невозможными. Основная причина — несоответствие золотых запасов наличию бумажных денег, находящихся в обращении. В связи с этим было установлено, что бумажные деньги можно обменивать на золото, но только в слитках, минимальный вес которых составлял 12,5 кг, что соответствовало сумме в 1700 ф.ст. (стоимость роскошного Роллс-Ройса). Таким образом, миллионы мелких потенциальных предъявителей прав на золото из запасов были отсечены. Впрочем, держателю небольшого количества банкнот не было необходимости обменивать их на золото, так как бумажные деньги были обеспечены достаточным количеством товаров. Тем не менее, бумажные деньги были всё-таки обеспечены золотом.

Золотовалютный

Золотовалютный стандарт, называемый иногда золотодевизным, явился продолжением системы золотого стандарта в новых международных экономических условиях, которые возникли после Второй мировой войны.

Золотовалютный стандарт, лежащий в основе Бреттон-Вудской валютной системы, был заложен на конференции в Бреттон-Вудсе.

В соответствии с международными соглашениями, Соединённые штаты Америки брали на себя обязательство обеспечивать золотое содержание доллара по курсу 35 долларов за тройскую унцию. Запасы золота, накопленные Соединёнными штатами Америки, которые составляли около 25 тысяч тонн и хранились в подземных хранилищах Форт Нокса, казались неисчерпаемыми. Однако право обмена долларов США на золото было урезано ещё больше по сравнению с золотослитковым стандартом. Право конверсии долларов на золото получали только государства в лице центральных банков.

Это было время, когда в Америке (да и не только) говорили:

Dollar is as good as gold (доллар так же хорош, как и золото)

Эпоха золотовалютного (золотодевизного) стандарта закончилась в 1971 году, когда США отказались от свободного обмена долларов на золото. Основная причина краха Бреттон-Вудской системы — большое количество долларов, выпущенных США, которые не были обеспечены золотом.

Золотой стандарт в России

Реформа Витте

Основная статья: Денежная реформа в России (1897)

Последний широко использовавшийся золотой стандарт был введен в России Высочайшим указом от 3 января 1897 года. Реформа проводилась под руководством министра финансов Сергея Юльевича Витте. Рубль был девальвирован в полтора раза, и его золотое содержание составило 0,774235 г чистого золота. С началом Первой мировой войны свободный размен бумажных денег на золото был прекращен.

Золотой червонец 1923 года

Основная статья: Денежная реформа в СССР (1922—1924)

В целях оздоровления денежного обращения в 1923 году в СССР была выпущена золотая монета номиналом в «один червонец», содержавшая 7,74235 грамма золота, то есть ровно столько, сколько содержали 10 рублей образца 1897 года. Однако тираж советского червонца был мал, а размен на него бумажных денег сильно ограничен. Параллельно советскому червонцу чеканились и царские золотые десятки, использовавшиеся для внешнеторговых операций. Однако золотой стандарт продержался в Советском Союзе недолго. С началом индустриализации курс рубля начал падать, а с 1937 года был введён в обращение новый червонец, который не был конвертируемым в золото даже теоретически.

Что это такое?

Золотой стандарт представляет собой монетарную систему, в которой банкноты могут свободно обмениваться на то количество золота, которое соответствовало их ценности (номиналу). Эта система была призвана упростить расчеты по торговым операциям между странами, которые состояли в так называемом золотом блоке. У золотого стандарта было много сторонников, которым удалось выделить и обосновать основные плюсы этой формы денежного оборота. Основным из них было то, что государство могло выпускать в оборот лишь ту массу банкнот, ценность которых можно было бы покрыть золотом, что позволяло избежать бесконтрольной эмиссией банкнот, порождающей инфляцию.

Золотой стандарт —
обеспечение государственных банкнот золотом

В истории мировой экономики система золотого стандарта делится на такие этапы, последовательность которых заслуживает к себе повышенного внимания:

1) Первым государством, которое ввело на своей территории принципы золотого стандарта, стала Англия, и случилось это в конце восемнадцатого века. После этого другие страны также перешли на эту монетарную систему, однако это произошло лишь в девятнадцатом веке. В Германии золотомонетный стандарт был введен в 1871 году, в США — в 1873 году, во Франции – в 1878 году. Золотой стандарт в России был принят за основу в период с 1895 по 1897 год.

Согласно принципам этой монетарной системы, монета из золота служила стандартной денежной единицей, причем такая монета должна была иметь вес и номинал, установленный государством в лице центрального банка. Монета из золота могла выполнять все функции денег. Помимо золотых монет, в обороте также были банкноты, владелец которых по первому запросу мог их обменять на определенное количество золотых монет.

Как и любое новшество, золотомонетный стандарт имел не только сильные, но и слабые стороны. К плюсам можно было отнести то, что деньги в виде золота могли без каких-либо ограничений вовлекаться в осуществление расчетов по торговым операциям между государствами. Кроме того, цены на товары в странах с золотомонетным стандартом в эквиваленте золота можно было определить максимально точно. Также такая форма обращения денег обеспечивала стабильность курса национальных валют.

Однако и недостатков у золотомонетного стандарта также было немало, причем они были достаточно серьезными для того, чтобы их не игнорировать. К примеру, стабильность курсов обмена валют никак не могла гарантировать стабильность цен внутри государств с золотомонетным стандартом. К примеру, если в одной из стран уровень цен имеет тенденцию к снижению, но курс обмена валют остался прежним, то государство-партнер также вынуждено снизить уровень цен, а все ради удержания своих позиций на международном рынке. Другим недостатком золотомонетного стандарта можно назвать то, что объем запаса золота страны, который он предназначался для обеспечения банкнот, мог иссякать под влиянием неэкономических факторов. К примеру, это могло случиться из-за политического кризиса или гражданской войны. Такое явление сразу же становится препятствием к нормальному обеспечению ценности эмитированных центральным банком денег.

2) Минусы золотомонетного стандарта стали причиной того, что он эволюционно перестал существовать, причем произошло это в период Первой мировой войны. В США эта форма обращения денег была отменена в 1933 году. Оказалось, что введение золотого стандарта не позволило решить проблему дисбаланса между запасами золота стран и массой банкнот.

В связи с этим в странах золотого блока был введен золотодевизный стандарт. Согласно его правилам, банкноты могли обмениваться лишь на то золото, которое имело вид слитков, причем масса одного слитка стартовала от 12,5 килограмма. В денежном обороте страны присутствовали лишь банковские билеты и биллонные монеты, в то время как слитки могли находиться лишь в центральном банке.

Функционирование видоизмененной монетарной системы базировалось на таких принципах:

  • конкретное количество драгоценного металла выступало в роли денежной единицы;
  • чеканка монет из золота осуществлялась в закрытом порядке;
  • государство в лице центрального банка могло при необходимости осуществлять куплю-продажу слитков без каких-либо препятствий;
  • банкноты без каких-либо препятствий обмениваются на слитки.

3) Ввиду особенностей развития мировой экономики, существующий золотослитковый стандарт перестал отвечать потребностям денежного оборота стран, которые считались лидерами мировой экономики. Поэтому на смену ему в 1944 году пришел золотодевизный, или золотовалютный стандарт. В этой валютной системе предусматривалась возможность обмена банкнот на девизы государств, но только в том случае, если они выпускали банкноты, имеющие обеспечение в виде золота. Главной причиной возникновения золотодевизного стандарта стала экономическая разруха, ставшая результатом войн, в которых участвовали не только страны Европы, но и также США и Япония. Военные действия привели к гиперинфляции, возникшей из-за сильного нарушения соотношения между запасами золота и денежной массы.

Основой этой формы обращения денег считается девиз — платежный документ, имеющий выражение в иностранной валюте. Роль девизов играл доллар США и английский фунт стерлингов. Все банкноты стран золотого блока могли без препятствий обмениваться на такие документы, которые после этого можно было свободно обменивать на драгоценный металл. Появление этой формы денежного оборота между странами стало основой для возникновения золотовалютного стандарта, который официально был основан и введен в действие в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции. Стандарт базировался на принципе того, что золото выступало в роли мерила ценности валюты, а также средства платежа. Базовой денежной единицей золотодевизного стандарта стал доллар США.

Полномочия, согласно которым золото конвертировалось в доллар, передавались правительственным органам и центральным банкам казначейства США. Для измерения соотношения доллара и золота начала использоваться такая мера, как тройская унция, которая приравнивалась к 35 долларам США. Также во времена существования золотодевизного стандарта сделало необходимой организацию таких международных финансовых институций, как МВФ (Международный валютный фонд) и Мировой Банк.

Система золотодевизного стандарта просуществовала до 1971 года, а прекратила она свое существование по нескольким причинам, главной из которых было то, что валютных резервов США начало не хватать для поддержания цены золота. К тому же к семидесятым годам мировые позиции доллара США начали существенно ослабевать. В то же время такие страны, как Япония, Германия и Франция усилили свое влияние на мировой рынок. Поэтому все это создало условия для прекращения существования золотодевизного стандарта, а также золотого стандарта, который не смог помочь решить финансовые проблемы, возникшие во время Первой и Второй мировой войны.

Многие современные экономисты считают, что система золотого стандарта в роли международной валютной системы, существовавшая в двадцатом веке, могла бы поспособствовать урегулирование курсов мировых валют в современных реалиях. Однако это мнение ныне считается предметом острых дискуссий. Все дело в том, что эта монетарная система, как считает большинство экспертов, могла соответствовать реалиям той экономической ситуации, которая существовала в прошлом столетии, но не сейчас.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *