Объем инвестиций

Инвестициями принято называть вложения в экономику на длительный период времени. Обычно инвестиции используются для приобретения средств производства, таких как оборудование, машины, земля и помещения. Так как подобные “покупки” окупаются не мгновенно и не за один год, а за достаточно длительный период времени. Различаются чистые инвестиции и валовые инвестиции.

Источниками для инвестиционного капитала выступают:

1. собственные сбережения предприятий;

2. заемные сбережения.

Валовые инвестиции – это общая сумма расходов на капитал, то есть в данную категорию могут быть отнесены вложения в новое строительство, в интеллектуальные ценности и в приобретение предметов труда.

Чистые инвестиции – это разность между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями. За счет таких отчислений происходит возмещение капитала, вложенного в производство.

Чистые инвестиции могут быть как отрицательными, так и положительными. Отрицательные чистые инвестиции – это ситуация когда амортизационные отчисления больше валовых инвестиций, что свидетельствует о том, что предприятие переживает экономический спад. Положительные чистые инвестиции – это ситуация обратная отрицательным чистым инвестициям, то есть валовые издержки превышают амортизационные отчисления, и предприятие находится на стадии экономического роста. Равенство валовых инвестиций и амортизационных отчислений говорит о том, что экономике присущ статичный характер.

На уровень инвестиций оказывают влияние следующие факторы:

1. экономическая и политическая стабильность;

2. законодательные меры;

3. развитие техники;

4. налогообложение.

Так как приведенный перечень факторов не наделен постоянством, то соответственно и уровень инвестиций будет изменяться. В условиях роста инвестиций увеличиваются издержки на все производственные элементы, и можно рассчитывать на положительные чистые инвестиции.

Чистые инвестиции в масштабах государства могут влиять на национальный доход.

Интересен тот факт, что при более высоком уровне издержек на потребление возникает более высокий уровень инвестиций, по причине того, что он является своего рода предпосылкой для получения капиталов от инвесторов. Взаимодействие потребления и инвестиционных расходов называется “парадоксом бережливости”.

Таким образом, чистые инвестиции – это характеристика производственного потенциала предприятия в данный момент времени

Понравилась статья, поделись с друзьями!

Валовые инвестиции — Возмещение = Чистые инвестиции

Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны (имеет место прирост запаса капитала, производство расширяется). Если валовые инвестиции меньше возмещения, то чистые инвестиции отрицательны: «проедается» имеющийся капитал. И наконец, если валовые инвестиции равны возмещению, то запас капитала остается на прежнем уровне, имеет место продолжение производства в тех лее самых масштабах (простое воспроизводство).

Согласно международным стандартам финансовой отчетности, инвестиции могут быть отнесены к краткосрочным или долгосрочным. Текущие инвестиции по своему характеру являются легко реализуемыми и рассчитаны на срок не более одного года. Долгосрочные инвестиции представляют собой инвестиции, рассчитанные на срок более одного года.

Долгосрочные инвестиции, как правило, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора. В раздел долгосрочных инвестиций в балансе не включаются ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного года.

Краткосрочные инвестиции — инвестиции, которые по своей природе легко могут быть реализованы, и в отношении которых предполагается, что их будут сохранять на срок не более одного года.

Существуют различные мнения по поводу надлежащей балансовой стоимости для краткосрочных инвестиций. Некоторые придерживаются точки зрения, что для финансовой отчетности, составленных составленной по принципу фактической стоимости приобретения, в отношении инвестиций применимо общее правило меньшего из двух значений: себестоимости и возможной чистой цены продаж; а поскольку большинство краткосрочных инвестиций являются рыночными, их балансовая стоимость равняется меньшему из двух значений: себестоимости и рыночной стоимости. Сторонники этого метода определения балансовой стоимости заявляют, что он дает осмотрительную балансовую величину, и не ведет к признанию нереализованной прибыли в доходе. Они также утверждают, что случайные колебания цен на рынке ценных бумаг, которые могут изменяться в противоположную сторону, не учитываются просто как случайный результат, зависящий от выбора конкретной отчетной даты.

Другие специалисты утверждают, что поскольку краткосрочные инвестиции являются быстро реализуемым запасом богатств или заменителем денежных средств, целесообразно оценивать их по справедливой стоимости, которой обычно является рыночная стоимость. Компанию обычно не волнует себестоимость таких активов, ее интересуют денежные средства, которые она могла бы получить в случае их реализации. Инвестиции отличаются от запасов, потому что они в основном могут быть проданы без особых усилий, тогда как обычно бывает нецелесообразно признавать прибыль от продажи запасов до того, как появилась уверенность в возможности такой продажи.

От каждой инвестиции компания может избавится — например, инвестиция в основной капитал может быть продана, а выручка от продажи реинвестирована на депозитный счет в банке без ущерба для компании — и, таким образом, ее целесообразно показывать в отчетах по рыночной стоимости. Сторонники рыночной стоимости также утверждают, что представление инвестиций в отчетах по фактической стоимости приобретения позволяет руководству признавать доход по своему усмотрению, поскольку выборочные инвестиции могут быть проданы и сразу же куплены заново, а возникающая прибыль включена в отчетах в доход, хотя подобные операции не изменяют экономического положения компании.

Белорусская система учета требует, чтобы как текущие, так и долгосрочные инвестиции были представлены в балансе по стоимости их приобретения. В противоположность этому, международные стандарты учета разрешают учитывать долгосрочные инвестиции в зависимости от их характера:

  • — по себестоимости (т.е. включая расходы по приобретению, такие как брокерские и банковские комиссионные сборы, гонорары, пошлины);
  • — по переоценённой стоимости;
  • — по меньшему из двух значений: себестоимости и рыночной стоимости.

В соответствии с международными стандартами учета краткосрочные инвестиции могут отражаться в балансе по рыночной стоимости или по более низкой из себестоимости и рыночной стоимости (т.е. суммы, которая будет получена в результате продажи инвестиции на фондовом рынке). Возникающая в результате такой оценки прибыль (убыток) должна быть отражена в отчете о прибылях и убытках.

В случае снижения стоимости долгосрочного вложения, которое по оценкам не является кратковременным, его балансовая стоимость уменьшается. Такое снижение стоимости долгосрочных инвестиций, за исключением временного снижения, отражается в отчете о прибылях и убытках. Увеличение балансовой стоимости долгосрочных инвестиций, возникающее в результате переоценки долгосрочных инвестиций, должно быть отнесено на кредит счета изменения стоимости инвестиций в результате переоценки в разделе акционерный капитал. В той степени, в которой снижение стоимости инвестиций компенсирует предыдущее увеличение стоимости той же инвестиции, которое было отнесено на кредит счета изменения стоимости инвестиций в результате переоценки и в последствии не было сторнировано, это снижение учитывается на счете изменения стоимости инвестиций в результате переоценки. Во всех прочих случаях снижение балансовой стоимости должно быть отражено как расход.

Согласно IAS, следующая информация должна быть предоставлена по долгосрочным вложениям:

  • 1. Учетная политика, выбранная для определения балансовой стоимости инвестиций и учета переоценки при реализации переоцененных инвестиций
  • 2. Суммы процентного дохода, роялти, дивидендов и ренты, включенные в доходы
  • 3. Рыночная стоимость инвестиций, если они проводятся в учете как долгосрочные инвестиции, но не учитываются по рыночной стоимости
  • 4. Существенные ограничения на возможную реализацию инвестиций или перечисление дохода или выручки от реализации
  • 5. Для долгосрочных инвестиций, учитываемых по переоцененной стоимости: политика определения периодичности переоценок, дата последней переоценки, база переоценки и сведения о том, привлекался ли независимый оценщик
  • 6. Движение по счету результатов переоценки долгосрочных вложений в течение периода и характер такого движения
  • 7. Все риски, связанные с потенциальными изменениями при будущей переоценке
  • 8. Любая информация по значительной доле участия (свыше 10 %) в акционерном капитале других компаний.

Для решения вопроса об эффективности инвестирования необходимо сравнить издержки, связанные с осуществлением проекта, и доходы, которые будут получены в результате его осуществления.

В случае использования заемных средств необходимо сравнить внутреннюю норму окупаемости (r) и ссудный процент (i). Предельная чистая окупаемость инвестиций представляет собой разницу между предельной внутренней окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента (r — i). Прибыль от инвестиций будет максимальной, когда r = i. Проиллюстрируем это на примере (см. табл. 1).

Таблица 1 — Величина и отдача инвестиций сроком на 1 год

Количество

литров вина

Общие

инвестиции (стоимость ви на), долл.

Предельные инвестиции, долл.

Предельный % с капитала,

долл.

Предельные издержки

хранения,

долл.

Предельные издержки

производства,

долл.

Предельный доход с инвестиций,

долл.

Предельная

прибыль, долл.

i -50

Допустим, фирма занимается хранением вина При увеличении объемов хранения предельные издержки возрастают на 25 долл. на каждые 200 литров вина Общие капиталовложения на покупку вина при увеличении масштабов хранения растут на 1000 долл. на каждые 200 литров вина. Ставка процента равна 10% Если предельный доход с инвестиций одинаков и равен 1200 долл., предельные издержки хра нения 200 литров вина составят 1150 долл., а предельная прибыль 1200 — 1150 = 50 долл. Предельные издержки 400 литров составляют соответственно 1175 долл. и 25 долл. Прибыль максимизируется, когда MR = МС, т е. при хранении 600 литров вина.

Если на оси абсцисс отложить количество литров вина, а на оси ординат — предельные издержки и предельный доход, то пре дельный доход будет параллелен оси абсцисс и равен 1200 долл. (рис. 1).

Рисунок 1 — Краткосрочные инвестиции, определение оптимального объема

Таблица 2 — Предельная норма окупаемости инвестиций сроком на 1 год

Количество

вина (л)

Предельная норма

окупаемости, %

Ставка ссудного

процента, %

Предельная чистая

окупаемость инвестиций, %

12,5

2,5

7,5

-2,5

Предельные издержки возрастают с ростом масштабов хранения, поэтому кривая имеет положительный наклон. В точке пересечения кривой предельных издержек с линией предельного дохода определяются оптимальные объемы хранения вина: 600 литров.

Сравнение внутренней нормы окупаемости с ссудным процентом представлено в таблице 2. С ростом масштабов хранения пре дельная норма окупаемости падает с 15 до 5% Прибыль от инвестиций максимизируется при условии r = i, т. е. при хранении 600 лит ров. Проиллюстрируем это графиком (рис. 2). Отложим на оси абсцисс количество литров вина, а на оси ординат — предельную норму окупаемости капиталовложений и ссудный процент. Ставка ссудного процента постоянна и равна 10%, поэтому представляет собой прямую, параллельную оси абсцисс. Предельная норма окупаемости в отличие от процента зависит от количества хранимого вина и понижается с ростом масштабов производства Она определяет спрос на инвестиции. Инвестиции выгодны при r>i Прибыль максимизируется в точке, когда фирма осуществляет хранение 600 литров вина. На графике (см. рис. 2) наглядно демонстрируется тот факт, что чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос. И наоборот, понижение ставки про цента создает благоприятные предпосылки для расширения инвестиционного спроса

Рисунок 2 — Динамика предельной нормы окупаемости и ставка ссудного процента

Большинство инвестиций носит долгосрочный характер. Это, прежде всего инвестиции в основной капитал Полезный срок службы основного капитала — период, в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать ее издержки).

Для расчета прибыли от долгосрочных вложений капитала фирма должна, во-первых, определить полезный срок службы основного капитала и, во-вторых, рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов.

Допустим, что I — предельная стоимость инвестиций, R — предельный вклад инвестиций в увеличение дохода (или сокращение издержек) в j-й год службы. Тогда предельную окупаемость капитальных вложений для первого года можно подсчитать по фор муле 1(1 + r) = R.

Допустим, предельная стоимость капитальных вложений равна 100 млн. рублей, внутренняя норма окупаемости — 40%. Тогда пре дельный вклад в увеличение дохода первого года составит: 1(1+ r) = = 100(1 + 0,4) = 140 млн. рублей. Если ставка ссудного процента равна 10%, то чистая окупаемость составит: r — i = 40 — 10 = 30%.

Соответственно для второго года» 1(1+ r) (1+ r) = R2.

В нашем примере 100(1+ 0,4)2 = 196 млн. руб. Поэтому стои мость однолетней инвестиции года составит:

а двухлетней соответственно:

Для п лет стоимость приобретенного капитала будет равна:

>Чистые и валовые инвестиции: что это такое

Роль чистых инвестиций

Для обеспечения стабильного развития практически любого предприятия, необходимы постоянные инвестиции в модернизацию производства, увеличение товарного оборота и прочее. Для понимания значения чистых инвестиций нужно рассмотреть следующий пример: учредители предприятия ставят цель модернизировать производственную базу. Для этого им требуются средства. Совет директоров принимает решение о выпуске акций, которые поступают на торговые площадки для реализации. Покупатели подобных активов могут рассчитывать на получение дивидендов, сумма которых будет зависеть от спроса на продукцию компании и объема продаж готовых товаров. Учредители вырученные таким образом средства могут тратить на нужды организации. Подобная выручка является чистой инвестицией от частных лиц только после завершения торгов. В качестве частных инвесторов могут выступать как физические, так и юридические лица (коммерческие банки и инвестиционные компании). В результате подобных манипуляций учредителям не придется специально находить инвесторов.

Также чистыми инвестициями являются личные материальные вклады учредителей в развитие компании.

Состав валовых вложений

Как правило, состав валовых инвестиций зависит от объекта вложений. Ими могут быть:

  • человеческие ресурсы;
  • нематериальные активы;
  • средства, направленные на обеспечение товарооборота;
  • основной капитал предприятия.

Валовые инвестиции направлены на развитие основного капитала. Поэтому их используют для реализации следующих задач:

  • амортизация износа капитала (физического и морального);
  • модернизация производства и введение инновационных технологий;
  • строительство и прочее.

В структуру валовых инвестиций также входят вложения в нематериальные активы:

  • марки и товарные знаки;
  • дополнительное программное обеспечение;
  • лицензирование некоторых видов деятельности;
  • приобретение прав на земельные участки, месторождения и здания как жилищного, так и коммерческого назначения;
  • инвестиции в создание продуктов интеллектуальной собственности (инновации, научные разработки и прочие).

Практика показывает, что целесообразно и рентабельно использование валовых инвестиций для развития кадрового потенциала. Благодаря этому можно добиться большей производительности:

лучшее качество производительности квалифицированной рабочей силы и организация комфортных условий труда способствует меньшей утомляемости сотрудников и быстрому восстановлению.

Эффективность использования

Эффективность использования инвестиций определяется в зависимости от их структуры. Чрезмерные финансовые вложения приводят к стремительному росту инфляции. Если же дополнительных средств недостаточно, то это может привести к дефляции. Эти крайности необходимо регулировать посредством эффективной стратегии налогообложения, кредитной политики, расходов и прочих материально-бюджетных мероприятий.

Инвестиции – первый этап становления коммерческой организации. Благодаря вложениям создается материальная база для дальнейшего развития предприятия. На уровне частного бизнеса, чистые и валовые инвестиции обеспечивают увеличение товарооборота и производительности в целом, что в свою очередь приводит к увеличению прибыли предприятия. Также привлечение стороннего капиталовложения позволяет увеличить резервные и основные фонды.

Показатель чистых и валовых инвестиций на государственном уровне позволяет сделать вывод о востребованности производимых на территории страны товаров и услуг, а также уровень ВВП, определить привлекательность для привлечения зарубежных инвестиций и оценить уровень экономического развития государства в целом. Отсутствие валовых инвестиций приведет к отсутствию развития образования, высоких технологий, научных исследований и системы здравоохранения.

Валовые и чистые инвестиции

Статистика определяет валовые инвестиции как их сумму в основной капитал (на его воспроизводство и увеличение), плюс инвестиции в оборотный капитал (инвестиции в запасы сырья, материалов и готовой продукции), плюс инвестиции в недвижимость (инвестиции в жилищное строительство). Для определения чистых инвестиций необходимо из этой суммы удалить инвестиции на восстановление только основного капитала и восстановление жилья — их амортизацию в определенный период.

Оборудования и здания и сооружения имеют существенно отличные сроки амортизации. Амортизация зданий и сооружений измеряется десятилетиями, а оборудования годами. Тем не менее, годовая амортизация легко поддается расчету и стабильна в конкретные отрезки времени. Поэтому ее и используют для расчета чистых инвестиций.

Статистика публикует валовые инвестиции отраслей экономики и государства в целом, поэтому для анализа чистых инвестиций используются показатели валовых инвестиций. Чистые инвестиции формула определяет как:

ЧИt = ВИt — Аt ,

где,

  • ВИt — все валовые инвестиции в t-ом году;
  • Аt — амортизационные отчисления в t-ом году;
  • ЧИt — чистые инвестиции в t-ом году.

Вообще то, в данной формуле расчета валовые инвестиции в оборотный капитал являются чистыми инвестициями, поскольку не изнашиваются и не теряют своей стоимости в определенный отрезок времени. Но поскольку статистика публикует валовые инвестиции, которые включают инвестиции в оборотный капитал, в таком виде расчет чистых инвестиций делать проще. Тем более, что увеличение основного капитала всегда влечет за собой увеличение оборотного.

Поэтому к чистым инвестициям относятся только: чистые инвестиции в основной капитал; в оборотный капитал; в недвижимость.

Чистые инвестиции служат источником расширенного воспроизводства капитала. Если у предприятия валовые инвестиции больше амортизации, это означает возможность увеличения капитала, а значит увеличение производства продукции и увеличение прибыли. Если соотношение валовых инвестиций и амортизации отрицательно, это означает что нет средств даже для возмещения утраченного капитала, уровень производства падает, снижается прибыль, предприятию грозит банкротство. Если валовые инвестиции равняются величине амортизации, то чистые инвестиции раны 0, что означает что идет простое воспроизводство, предприятие не развивается.

Подобная оценка дается не только отдельным предприятиям, но может служить оценкой экономики государства, в макроэкономическом анализе в системе национальных счетов. Валовые и чистые инвестиции в экономике страны постоянно анализируются и предоставляют правительству и экономистам информацию о возможностях развития экономики и необходимых мерах по увеличению чистых инвестиций.

Эффективность

Рост чистых инвестиций вызывает мультипликативный эффект. Увеличение чистых инвестиций вызывает рост производства продукции, которое влечет за собой рост потребления продукции, рост занятости и рост благосостояния. Благодаря этому в смежных отраслях также увеличивается производство комплектующих, увеличивается производство продуктов питания, расширяется жилищное строительство и т.д. От увеличения чистых инвестиций увеличивается рост экономики.

Динамика роста чистых инвестиций служит индикатором в экономике любой страны и свидетельствует об эффективном ее функционировании. Снижение темпов роста чистых инвестиций является предвестником стагнации в экономике, а отсутствие роста о кризисе.

Чистые инвестиции дают разный экономический эффект в разных областях их применения. Если они направлены на расширение устаревшего производства, то мультипликативный эффект от них будет незначительным и не обеспечит необходимый прирост чистых инвестиций на следующий период обновления производства.

Общее снижение темпов поступления чистых инвестиций в кризисные периоды связано еще и с тем, что частные инвесторы от реального инвестирования переходят в финансовое инвестирование, где доходность оказывается выше а степень риска ниже. Поэтому тяжесть выхода из экономических кризисов, в основном, ложится на государство.

>Чистые инвестиции — это важный показатель инвестора: понятие и формула

В статье рассмотрим как увеличить и приумножить свои деньги.

Понятие чистых инвестиций

Чистые инвестиции — это дополнительные инвестиции, которые помогут увеличить капитал фирмы, они направлены на расширение производства. Это понятие идет рука об руку с валовыми инвестициями. Чтобы не вдаваться в скучные математические расчеты, рассмотрим все на примере обычной, среднестатистической фирмы.

Итак, предположим, что вашей компании не хватает грузового автомобиля. Но чтобы его купить, нужны инвестиции. Если стоимость грузовика равна миллиону рублей, то и привлеченные деньги к его покупке, будут равны миллиону рублей. Эти деньги будут иметь название — валовые инвестиции. Но ваш грузовой автомобиль когда-нибудь станет не пригоден, и Вам потребуется новый. (Читайте также — как взять деньги под залог недвижимости)

Допустим, срок эксплуатации грузовика — десять лет. Чтобы покупка не застала Вас врасплох, следует подстраховаться, и ежемесячно откладывать на приобретение нового автомобиля определенную сумму. Делаем простой расчет: 10 лет — это 120 месяцев, 1 000 000 рублей делим на 120 месяцев и получаем сумму в 8 334 рубля. Это сумма имеет название амортизация.

Если иметь ввиду чистые инвестиции, то она вычисляется благодаря простой формуле: из валовых инвестиций нужно вычесть амортизацию.

И тогда получается, что в нашем примере чистые инвестиции составляют 991 666 рублей.

Учтите, что на большом предприятии рассчитывают средства не только для приобретения грузовика, а и для увеличения производства, строительства новых цехов, обновления оборудования. В этом случае, амортизационные отчисления следует рассматривать комплексно для всего предприятия. Из-за такого нюанса, амортизационные отчисления вполне могут быть больше валовых инвестиций. Количество чистых инвестиций будет отрицательным. Но, чтобы предприятие имело прибыль, нужно чтобы чистые инвестиции стали положительными. Именно этот показатель свидетельствует о ликвидности организации.

Чистые инвестиции как показатель ликвидности предприятия

Формула расчета чистых инвестиций

Чистые инвестиции — это инструмент расширения производства, благодаря им происходит рост объема выпуска продукции.

Существует показатель суммы прироста денежных ресурсов — . Он рассчитывается по формуле: ЧИ = ВИ — АО.

  1. ЧИ — это показатель чистых инвестиций организации для определенного периода;
  2. ВИ — это количество инвестированного капитала, валовые инвестиции;
  3. АО — это амортизационные отчисления в определенном периоде.

После расчета данных показателей, можно сделать вывод о экономическом развитии любого предприятия.

  1. I net > 0 — если валовые инвестиции значительно превышают амортизацию;
  2. I gross > A — обозначает, что объем производства будет увеличиваться с каждым годом (компания на уровне экономического развития, происходит расширение производства);
  3. В случае, если I gross = A, или I net = 0, то это обозначает «нулевой» рост предприятия, каждый год фирма производит одинаковое количество продукции (другими словами, не развивается, не движется вперед, активы и капитал остается неизменными);
  4. I net
  5. I gross

Нельзя переоценить роль инвестиций!

Чистые инвестиции — это как кислород для предприятия. Именно они представляют собой основу для расширения фирмы, благодаря этим вложениям и происходит увеличение объемов продукции.

Это ресурс, благодаря которому как раз и формируются капитальные блага. Но имейте ввиду, каждой фирме следует двигаться вперед, развиваться, увеличивать свои активы, потому что все капитальные блага подвергаются износу и со временем теряют свою функциональность.

Чистые инвестиции играют важную роль в оценке предприятия

Как инвестор увеличит свою прибыль

Чистые инвестиции — это сотрудничество с инвесторами. Инвестор — это тот человек, который помогает фирме, вкладывая в нее свои сбережения. Эти деньги должны использоваться для продвижения и расширения фирмы. Обычно, после таких денежных вливаний, ликвидность фирмы повышается, она становится более прибыльной.

Советуем почитать: Куда можно инвестировать, если есть небольшие деньги

С вкладчиком-инвестором обговаривают и подписывают договор. В нем следует обговорить срок выплат, их размер. В зависимости от срока вклада, договоры бывают краткосрочными (на срок менее года), а также долгосрочными (от года и дольше). В любом из этих случаев, при рациональном использования средств предприятием, окупается инвестирование довольно быстро.

Это отличная возможность заставить свои деньги работать, получая пассивный доход и прибыль, от своего капитала.

Как добиться процветания в бизнесе

Благодаря чистому инвестированию, на плаву держатся большинство крупных компаний. Так они защитили себя от банкротства! Более того, смогли разрастись до уровня корпораций. Чистые инвестиции — это залог успеха! Пользуйтесь опытом своих коллег — не бойтесь привлекать инвесторов! Ваша смелость выльется во благо фирмы.

Смотрите видео: Что такое инвестиции?

Ответы на тесты по предмету инвестиции

Активное управление инвестиционным портфелем предполагает: Приобретение и продажу ценных бумаг на основе прогнозов изменения их доходности и риска

Активное управление предполагает: Приобретение наиболее эффективных ценных бумаг Максимально быстрое избавление от низкодоходных активов

Акционирование как метод финансирования инвестиций используется: Для реализации крупномасштабных реальных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности

Аннуитетом называют денежные потоки, возникающие в … Равной величине через определенные промежутки времени

Банкротство предприятия происходит, если инвестиционный риск проявляется, как: Катастрофический

В инвестиционной сфере бизнес-план разрабатывается с целью Обоснования возможности реализации инвестиционного проекта

В какие из перечисленных ценных бумаг коммерческие банки не имеют права вкладывать свои денежные средства? Сберегательные сертификаты;

В какой сфере протекает инвестиционная деятельность? Обращения

В каком случае принятие решения о вложении средств в инвестиционный проект целесообразно? NPV>0

В приоритетном порядке в перечень на финансирование строек и объектов из федерального бюджета включается — Социальные объекты

В совокупную налоговую нагрузку включаются: Единый социальный налог за исключением взносов в Пенсионный фонд РФ

В чем заключается специфика кругооборота строительной продукции как товара? В замещении этих сфер.

Виды договоров подряда в капитальном строительстве – Субподрядный

Виды залогового обеспечения ипотечного кредита – Строительные объекты

Виды капиталовложений, которые имеют наименьший срок окупаемости – Техническое перевооружение;

Вложения в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов называется… Реальные инвестиции.

Вложения в ценные бумаги и финансовые активы называются…. Финансовые инвестиции.

Вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующего производства называются…. Капитальными вложениями;

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта Равна ставке дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость – 0.

Возвратный денежный поток от использования акций включает в себя: дивиденды Цена продажи

Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя: Проценты Стоимость на момент погашения

Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на: Новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение

Выберите виды лизинговых операций, выделяемые в зависимости от их сроков. Рентинг; Хайринг; Лизинг;

Выберите из списка составные части инвестиционного рынка: Рынок инвестиционных товаров; Рынок инвестиций;

Выделите виды залогового обеспечения ипотечного кредита: Земля Строительные объекты

Выделите виды капвложений, которые имеют наименьший срок окупаемости: Техническое перевооружение Реконструкция

Выставить этапы формирования портфеля ценных бумаг в нужной последовательности: 1: Определение инвестиционных целей; 2: Проведение анализа ценных бумаг; 3: Формирование портфеля; 4: Ревизия портфеля; 5: Оценка эффективности портфеля

Государственно-коммерческое финансирование предусматривает несколько вариантов государственной поддержки частных инвестиционных проектов — Выделение средств из бюджета на возвратной основе

Группы, на которые подразделяются капвложения – поддерживающие

Для измерения риска, связанного с отдельной ценной бумагой, используются показатели вариации и стандартной девиации. Для оценки риска портфеля можно использовать показатель — Ковариации

Для какой формы инвестиционной деятельности характерно наличие повышенных рисков, компенсируемых получением части предпринимательского дохода? Банковское проектное финансирование.

Для определения оптимальной структуры капитала рассчитывают следующий показатель: Маржинальную стоимость капитала

Для реализации крупномасштабных реальных инвестиций обычно используется: Акционирование

Для реализации небольших по объему реальных инвестиционных проектов и финансовых инвестиций используется — Полное самофинансирование

Договор об ипотеке заключается с соблюдением правил, закрепленных в: Гражданский кодекс

Если акция приобретается на вторичном рынке, то ценой приобретения является: Рыночная цена

Если акция приобретается у эмитента, то ценой приобретения является: Эмиссионная цена

Если внутренняя стоимость акции превышает текущий рыночный курс, то такая акция считается: Недооцененной

Если внутренняя реальная стоимость акции меньше текущего рыночного курса, то такая акция считается: Переоцененной

Если договор подряда на строительство заключается заказчиком с одним подрядчиком, который координирует строительство, то такой договор называется Генеральный договор подряда

Если при реализации проекта весьма вероятна полная потеря прибыли, риск считается: Допустимым

Если принятие к исполнению нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам, то такие проекты называются: Комплиментарными (взаимодополняющими)

Если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким другим проектам, то такие проекты называют – Замещающими

Если строительство ведется силами заказчика, то такой способ строительства называется: Хозяйственным

Если строительство осуществляется за счет бюджетных ассигнований, то между государственным заказчиком и подрядчиком заключается следующий договор: Государственный контракт

За счет средств государственного бюджета осуществляются следующие капитальные вложения: Централизованные

Завершение стадии предъинвестиционной стадии инвестиционного проекта является — Юридическое оформление инвестиционного проекта

Заемные финансовые средства инвестора: Банковские кредиты Облигационные займы

Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются: Как непроизводственные

Значение рыночной цены облигации, выраженной в процентах к ее номиналу, называется…. Курсом облигации.

Золотое правило инвестирования» подразумевает что – Доход, получаемый при размещении капитала, прямо пропорционален риску, на который инвестор готов идти ради желаемого дохода

Из каких фондов осуществляются капитальные вложения? Фонд накопления; Амортизационный фонд.

Имеют ли право обжаловать в суде действия (бездействие) органов государственной власти субъекты инвестиционной деятельности? Имеют право

Инвестиции, осуществляемые с целью роста инвестируемого капитала и участия инвестора в управлении объектом инвестирования, называются: Прямыми

Инвестиционная деятельность в нашей стране регулируется: Гражданским кодексом РФ Законами РФ об инвестициях и инвестиционной деятельности

Инвестиционные займы для целей капвложений подразделяются Специфические инвестиционные

Инвестиционные ресурсы — это все виды денежных и иных активов, используемых в целях инвестирования

Инвестиционный кризис возникает в условиях: Дефицита средств, используемых на инвестиционные цели

Инвестиционный портфель, не соответствующий стратегии инвестора, считается: Несбалансированный портфель

Инвестиционный портфель, соответствующий стратегии инвестора, считается: Сбалансированным портфелем

Инвестиционный портфель, уровень риска по которому приближен к среднерыночному и доходность приближена к среднерыночной, считается Умеренным портфелем

Инвестиционный портфель, формируемый по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестируемого капитала вне зависимости от сопутствующего им уровня инвестиционного риска, считается: Агрессивным портфелем

Инвестиционный портфель, формирующийся по критерию максимизации темпов роста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня прибыли в текущем периоде, называется: Портфелем роста

Инвестиционный портфель, формирующийся по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, называется: Портфелем дохода

Инвестиционный риск – это вероятность: Возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности

Инвестиционный цикл включает в себя фазы: эксплуатационную

Индекс рентабельности инвестиций успешного проекта должен быть Больше 1,0

Используемый порядок финансирования капитальных вложений должен обеспечивать: Финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе; оптимизацию структуры инвестиций и налоговых платежей

Источником финансирования инвестиций в частном секторе экономики является: Сбережения домохозяйств

К «плюсам» использования внутренних источников финансирования относят: Не требуется уплаты ссудного процента за использование средств Существенное снижение риска неплатежеспособности и банкротства предприятия при их использовании Простоту и быстроту привлечения Полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия

К капитальным вложениям относятся затраты на: Реконструкцию и техническое перевооружение производства Расширение производства Новое строительство

К объектам лизинга в соответствии с Законом о финансовой аренде (лизинге) РФ относится – Оборудование

К простым методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей: Простая норма прибыли Срок окупаемости вложений

К реальным инвестициям относятся вложения в : Основные фонды Оборотный капитал

К реальным инвестициям относятся вложения в: Землю Капитальные вложения

К сложным методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей: Индекс рентабельности проекта Чистая настоящая стоимость Внутренняя норма доходности

Как иммобилизация внутренних ресурсов стройки изменяет потребность в источниках финансирования капитальных вложений? Увеличивает

Как мобилизация внутренних ресурсов в строительстве изменяет потребность в источниках финансирования капитальных вложений: Уменьшает

Как называется посредническая деятельность, связанная с переуступкой платежных требований? Факторинг.

Как называется система организаций и фирм, осуществляющих весь объем строительно-монтажных работ, необходимых для ввода производственных мощностей и основных фондов в эксплуатацию? Строительным комплексом

Как называют рынок инвестиционных товаров? Первичным

Как повлияет на чистую текущую стоимость увеличение ставки дисконтирования? Она уменьшится

Как повлияет снижение остатка оборотных средств в строительстве на 200 тыс. руб. (2%) на сумму средств, необходимых для финансирования капитальных вложений в предстоящем году? Уменьшится на 200 тыс. руб.

Какая лицензия требуется банку для осуществления вложений в ценные бумаги? Никакая

Какая стратегия управления инвестиционным горизонтом требует наибольшей квалификации от инвестора? Процентных ожиданий

Какая черта неразрывно связана с инвестиционным кредитованием? Повышенный риск

Какие из перечисленных издержек можно отнести к адаптационны? Переподготовка кадров; Неустойки по расторгаемым контрактам

Какие источники относят к собственным средствам инвестора? Амортизационные отчисления; Чистая прибыль

Каков главный инструмент оценки инвестиционной привлекательности ценных бумаг фундаментальным аналитиком? Отношение цены к доходу на акцию (P/E)

Какова зависимость между риском вложений в ценные бумаги и ее доходностью: Чем выше риск, тем выше доходность

Каково минимальное значение индекса рентабельности инвестиционного проекта? 0

Какое из понятий является наиболее широким? Залог

Какой вид деятельности на рынке ценных бумаг коммерческий банк не может осуществлять даже на основании лицензии? Деятельность биржи

Какой вид имеет формула капитальных вложений? Ресурсы – вложения

Какой из следующих показателей является основным при оценке риска? Среднеквадратическое отклонение

Какому из приведенных показателей эффективности реальных инвестиций эквивалентна полная доходность ценной бумаги? IRR

Капитальные вложения – это: Инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов

Капитальные вложения – это: Разновидность инвестиций

Капитальные вложения составляют затраты на: Строительно-монтажные работы; приобретение транспортных средств; Приобретение оборудования; Проектно-изыскательные работы; Геолого-разведочные работы

Классификация источников финансирования капитальных вложений производится по… Отношению собственности; видам собственности; уровням собственников

Консервативный портфель, формируемый по критерию минимизации уровня инвестиционного риска, считается: Консервативным портфелем

Косвенное регулирование инвестиционной деятельности государство осуществляет посредством: Создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности

Коэффициент бета измеряет: Недиверсифицируемый риск

Коэффициент дисконтирования применяется для Приведения будущих поступлений к начальной стоимости инвестирования

Кто входит в состав основных субъектов лизинговой сделки? Лизингодатель; лизингополучатель; Поставщик оборудования

Кто является главным субъектом кредитного рынка? Банк;

Лизинговые платежи включаются в… Себестоимость продукции лизингополучателя

Могут ли физические лица быть субъектами инвестиционной деятельности? Могут быть

Может ли предприятие совмещать функции двух и более субъектов инвестиционной деятельности? Имеет право

На каких исходных предпосылках базируется технический анализ? Изменение цен обладает инерцией; Модели изменения цен повторяются; Вся информация содержится в рыночной цене.

На каком из сегментов рынка ценных бумаг происходит привлечение инвестиционных ресурсов эмитентами? на первичном рынке ценных бумаг;

На размер мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве влияют: Изменение кредиторской задолженности в строительстве Увеличение (уменьшение) остатков оборотных средств в строительстве

Назовите 3 основных критерия выбора ценных бумаг при инвестировании. Доходность; Риск; Ликвидность

Назовите основные группы методов оценки риска: Экономико-математические; Эвристические;

Назовите стадию кругооборота инвестиций, целью которой является формирование потенциального инвестиционного спроса: Возмещения и окупаемости

Недостатками использования заемных источников финансирования инвестиций считают: Необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества Повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением полученных ссуд Сложность привлечения и оформления Более продолжительный период привлечения Потеря части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента

Нулевая сумма чистых инвестиций означает: Отсутствие экономического роста

Объемы инвестиций в прямой пропорции зависят от: Изменения удельного веса сбережений Рентабельности инвестиций

Определите результат превышения планируемых остатков устойчивых пассивов на конец года над фактическими остатками кредиторской задолженности на начало года: Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;

Основные затраты, входящие в структуру капвложений — Строительно-монтажные работы

Основные методы финансирования инвестиционной деятельности: Самофинансирование акционирование Кредитное финансирование Лизинг Смешанное финансирование

Основные параметры, определяющие величину чистой текущей стоимости проекта: Ставка дисконтирования Чистый денежный поток

Основным инвестором в закрытой экономике являются: Государство, население

От чего зависит степень применимости q-принципа? Степени взаимной интеграции отраслей

Отрицательная сумма чистых инвестиций характеризует: Снижение производственного потенциала

Оцените какой из проектов будет более эффективен, если денежный поток по первому проекту: 1 год – (-1 млн. руб.), 2 год – (2 млн. руб.), 3 год – (3 млн. руб.), а по второму – (-1 млн. руб.), (2 млн. руб.), (1 млн. руб.) соответственно. Ставка дисконтирования 10 %. Первый

Пассивное управление инвестиционным портфелем предполагает: Приобретение и продажу ценных бумаг по факту изменения их доходности и риска

Пассивное управление предполагает: Низкий уровень специфического риска Создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок

Период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта, называется…. Сроком окупаемости;

Период окупаемости – это: Период, когда затраты сравняются с доходом

Период окупаемости проекта определяется — При равенстве суммы полученного дохода от суммы инвестиций

Плюсами использования внутренних источников финансирования являются: Низкая, по сравнению с другими, стоимость финансовых ресурсов; полное сохранение управления в руках первоначальных учредителей предприятия

Плюсами прямых иностранных инвестиций считается — Приток современных технологий, выпуск конкурентоспособной продукции

По видам включаемых объектов инвестирования различают следующие виды портфелей: Портфель реальных инвестиционных проектов Портфель ценных бумаг

По достигнутому соответствию целям инвестирования выделяют виды портфелей — Сбалансированный и несбалансированный

По закону «О лизинге» стороны договора лизинга не могут совмещать обязанности: Лизингодателя и лизингополучателя Поставщика предмета лизинга и лизингодателя Кредитора и лизингодателя

По истечению срока аренды лизингополучатель может… вернуть оборудование продлить срок аренды выкупить оборудование

По периоду инвестирования различают следующие виды инвестиций: Среднесрочные Краткосрочные Долгосрочные

По приоритетным целям инвестирования различают следующие виды портфелей: Портфель роста Портфель дохода

По региональному признаку различают виды инвестиций: Внутренние; зарубежные

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций: Частные Государственные смешанные

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на временной оценке денег называются: Сложными (динамическими или интегральными)

Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на учетных (бухгалтерских) оценках, называются: Простыми (статическими)

Показатель взаимосвязи изменений стоимости двух ценных бумаг носит название…. Коэффициента корелляции

Показатель простой нормы прибыли сравнивает: Доходность проекта и вложенный капитал

Показатель рентабельности отражает: Степень возрастания богатства инвестора на 1 рубль вложенных инвестиций

Показатель, характеризующий способность организации выполнять свои обязательства по расчётам в краткосрочном периоде – это…. Ликвидность

Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из Текущего дохода Курсового дохода

Положительная величина чистых инвестиций означает: Экономический рост

Портфель имеет средний уровень риска, если коэффициент бета: Равен 1

Последовательность фаз жизненного цикла инвестиционного проекта — Прединвестиционная, инвестиционная, Эксплуатационная

Преимущества лизингового финансирования заключается в: 100-%е кредитование сделки; простое оформление договора; гибкая система оплаты за имущество; снижение риска невозврата средств; дополнительные возможности сбыта продукции

При инвестициях с высокой нормой прибыльности в качестве метода — Кредитное финансирование

При каком способе строительства возведение объекта осуществляется собственными силами? При хозяйственном

При раздельном лизинге основной риск по сделке несут… Кредиторы

При формировании портфеля рассматриваются такие факторы как: Уровень доходности портфеля Допустимая степень риска Масштабы диверсификации

Привлеченные финансовые средства инвестора составляют Средства от продажи акций Паевые и иные взносы юридических и физических лиц

Принцип замазки связан с тем, что… Предыдущие решения и расходы сковывают свободу участников инвестиционного проекта по мере его реализации

Приоритетный инвестиционный проект – Это включенный в перечень, утверждаемый правительством РФ

Проекты, которые могут быть приняты к исполнению одновременно, называются: Независимыми

Проекты, принятие одного из которых автоматически означает непринятие другого (или других) называются: Альтернативными

Простыми методами оценки инвестиционных проектов являются расчеты показателей: Простая норма прибыли

Прямая иностранная инвестиция – это приобретение иностранным инвестором доли в уставном капитале коммерческой организации не менее: 10%

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается посредством: Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов

Реальными инвестициями являются вложения в: основные фонды; оборотный капитал

Риск по портфелю больше среднерыночного уровня, если коэффициент бета Больше 1

Риск по портфелю инвестиций меньше среднерыночного уровня, если коэффициент бета: Меньше 1

Родоначальником портфельной теории является: Г. Марковиц

С какими показателями может производиться сравнение внутренней нормы доходности при оценке эффективности инвестиционного проекта? Барьерной ставкой

С какой целью проводится диверсификация портфеля ценных бумаг? Для снижения риска

С помощью какого показателя определяется эффективность привлечения дополнительных источников инвестирования? Маржинальной стоимости капитала

С чем связана необходимость применения интегральных методов оценки инвестиций? С различной ценностью денежных средств во времени

Система финансирования инвестиционных проектов включает: Источники финансирования Организационные формы финансирования

Систематический (рыночный) риск характеризуется следующими признаками: Не может быть устранен диверсификацией

Снизить инвестиционный риск позволяет: диверсификация

Собственные финансовые ресурсы инвестора: Прибыль, внутрихозяйственные резервы

Совокупность затрат, реализуемых в форме вложения капитала в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта, называется…. Инвестициями

Соотношение каких из видов затрат характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений? Затрат на новое строительство; Затрат на обновление действующего производства

Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений: Отраслевой

Составляющей показателя cash flow не является: Ставка дисконтирования

Специфический риск характеризуется следующими признаками: Определяется внешними событиями, воздействующими на рынок в целом

Способ управления портфелем – это: Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей

Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют: Расширением

Субъектом инвестиционной деятельности, вкладывающим средства в объекты предпринимательской деятельности, является: инвестор

Субъектом инвестиционной деятельности, выполняющим по договору работы, является: подрядчик

Субъектом инвестиционной деятельности, для которого создаются объекты инвестиций, являются — Пользователь результатов инвестиций

Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование, называется…. Инвесторами

Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на размер амортизационных отчислений в определенном периоде, представляет…. Чистые инвестиции

Существуют следующие типы институциональных инвесторов: Пенсионный фонд Страховые компании Инвестиционные компании закрытого типа Инвестиционные компании открытого типа Коммерческие банки

Теории портфеля разработаны учеными: Г. Марковицем

Технический анализ включает: Изучение биржевой статистики; Выявление тенденций изменения курсов фондовых инструментов в прошлом; Предсказание цен

Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между следующими видами затрат: На оборудование На строительно-монтажные работы Затраты на прочие нужды

Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на: Оборудование

Технологической структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на: Проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения

Управление портфелем бывает: Пассивным, Активным

Уровень риска ценной бумаги определяется показателем… изменений их стоимости: Дисперсии

Установить правильную последовательность этапов формирования портфеля цб: 1: Определение инвестиционных целей; 2: проведение анализа инвестиционных качеств ценных бумаг; 3: формирование портфеля; 4: ревизия (мониторинг) портфеля; 5: оценка фактической эффективности портфеля

Участие государства в проекте Повышает его инвестиционную привлекательность

Финансирование инвестиционного проекта включает основные стадии — Привлечение средств инвесторов

Финансовые инвестиции составляют вложения в: Ценные бумаги Объекты тезаврации

Финансовый лизинг характеризуется тем, что срок, на который передается лизинговое имущество во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку: Эксплуатации оборудования Амортизации всей стоимости имущества

Финансовыми инвестициями являются вложения в Банковские депозиты Акции золотодобывающих компаний

Формы воспроизводства ОФ — Новое строительство

Фундаментальный анализ основывается на изучении: Общеэкономическая ситуация Состояние отраслей экономики Положение компаний, чьи ценные бумаги обращаются на рынке

Целями формирования любого инвестиционного портфеля являются… Прирост капитала; обеспечение минимизации инвестиционных рисков; достижение определенного уровня доходности; обеспечение достаточной ликвидности инвестированных средств

Чем характеризуется этап раннего роста Небольшие финансовые средства

Чему равен дисконтный множитель в формуле NPV? 1/(1+I)T.

Чистая текущая стоимость успешного проекта должна быть Больше 0

Чистые инвестиции представляют собой: Общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений

Что включает в себя пакет кредитных документов? кредитный договор с приложениями; документы по обеспечению; специфические документы согласно целевому назначению и виду ссуды

Что входит в состав валовых инвестиций? Амортизация; Чистые инвестиции;

Что входит в состав национальных источников финансирования инвестиций? Бюджетные; Внебюджетные

Что из перечисленного ниже не является воспроизводственными формами инвестиций? Капитал; Затраты

Что из перечисленных объектов не относится к объектам лизинга в соответствии с Законом о лизинге РФ… Земельные участки, Природные ресурсы

Что лежит в основе деления инвестиций на реальные, финансовые и инвестиции в нематериальные активы? Объекты инвестиций

Что называется «тендером»? Процедура проведения торгов

Что не относят к элементам инвестиций? Залоговые права

Что относится к заемным источникам финансирования инвестиций? Выпуск облигаций; Лизинг; Факторинг

Что понимается под формой хозяйственной деятельности по осуществлению инвестиционного процесса? инвестиционная деятельность

Что происходит с курсом ценной бумаги при увеличении рыночных процентных ставок? Уменьшается

Что такое лизинг? Форма долгосрочной аренды

Что является основным объектом анализа при оценке эффективности инвестиций? Денежный поток

Этапы развития венчурного предприятия – Заключительный

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *