Денежная масса в России

Денежная масса, ее структура. Денежные агрегаты. Чистые деньги, квазиденьги и широкие деньги. Эмиссия денег, виды и причины. Сеньораж.

Количество обращающихся в экономике денег называется денежной массой и представляет собой величину предложения денег. Величина предложения денег измеряется с помощью денежных агрегатов. Денежный агрегат – группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Каждый следующий агрегат:

ü Включает в себя предыдущий;

ü Является менее ликвидным, чем предыдущий;

ü Является боле доходным, чем предыдущий.

Денежные агрегаты:

ü Агрегат М0 отражает наличные деньги в обращении.

ü Агрегат М1 = М0+деньги, хранящиеся на счетах до востребования (деньги, которые в текущем периоде привлечены банками в виде депозитов, но могут быть в любой момент времени возвращены вкладчику без риска потери процентов).

ü Агрегат М2 = М1+деньги на срочных счетах коммерческих банков. Срочные счета характеризуются тем, что вкладчик и банк составляют договор, по которому субъект может снять вложенные деньги вместе с процентами в строго определенное время, в противном случае часть процентов теряется в качестве компенсации банку вследствие невыполнения договора.

ü Агрегат М3 = М2+краткосрочные ценные бумаги, сертификаты банков и пр.

ü Агрегат L = М3+государственные ценные бумаги.

Денежный агрегат «квазиденьги» — ликвидные депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как средство платежа: срочные и сберегательные депозиты и депозиты в иностранной валюте. Помимо данных агрегатов, существуют квазиденьги, которые являются наиболее растущей частью денежной массы. Это деньги на срочных сберегательных счетах, т.е. разность агрегатов М2 и М1. Получаем, М2=М1+QM.

Денежный агрегат «широкие деньги» — совокупность агрегатов М2 и «квазиденьги».

Эмиссия денег – выпуск в обращение дополнительных денег. Выпуск в обращение денежных знаков во всех формах ведет к увеличению денежной массы в обороте. Основные формы эмиссии:

1)эмиссия кредитных денег – банкнот;

2)депозитно – чековая эмиссия;

3)эмиссия ценных бумаг.

Основной пассивной операцией центрального банка и одной из форм эмиссии является эмиссия банкнот, прием вкладов коммерческих банков и казначейства, операции по образованию собственного капитала.

1. Фидуциарная эмиссия – эмиссия банкнот, денежных знаков, необеспеченная запасом драгоценных металлов (в первую очередь, золота) эмиссионного банка. Исторически эмиссия банкнот допускалась только при наличии золотого запаса, однако, постепенно от этого правила отказались. Ныне фидуциарная эмиссия является господствующей.

Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве стран является эмиссия банкнот. На современном этапе выпуск банкнот не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот отменено, хотя в некоторых странах формально продолжает действовать.

Кредиты центрального банка могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в центральном банке. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка.

Источником ресурсов центральных банков служат вклады казначейства и коммерческих банков. Коммерческие банки могут помещать на беспроцентные счета в центральных банках часть своих кассовых резервов, в том числе, обязательные. В ряде стран обязательные резервы зачисляются на специальные счета, как правило, беспроцентные. Такой порядок действует, в частности, в России. Центральные банки могут открывать коммерческим банкам и срочные счета с фиксированной процентной ставкой. Обычно на долю собственного капитала банка приходится не более 4% пассива.

2. Другая форма эмиссии – это депозитно-чековая эмиссия. Производится коммерческими банками и служит основой безналичных расчетов. По объему депозитно-чековая эмиссия значительно превосходит эмиссию денежных средств.

3. Также одной из форм эмиссии является эмиссия ценных бумаг.

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

— принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

— регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг;

— для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценных бумаг;

— размещение эмиссионных ценных бумаг;

— регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных бумаг.

Увеличение предложения денег служит фактором стимулирования совокупного спроса, важным инструментом стабилизационной (антициклической) политики. Количество денег в стране находится под контролем государства, на практике эта миссия возложена на центральный банк. Сеньораж – доход, получаемый правительством в результате его монопольного права печатать деньги.

Кредит, кредитные отношения и принципы. Двухуровневая банковская система; функции центрального банка и коммерческих банков.

Кредит – экономическая категория, выражающая отношения по поводу передачи денежных средств между экономическими субъектами на принципах:

ü возвратности

ü срочности

ü платежности

ü обеспеченности

Современная банковская система включает в себя 2 уровня:

1) Центральный банк

2) Коммерческие банки

Функции Центрального банка:

1) Эмиссия денег (выпуск в обращение); ставка рефинансирования – ставка процента, под который ЦБ кредитует коммерческие банки;

2) Хранение золотовалютных резервов и резервов коммерческих банков;

3) Регулирование денежного оборота;

4) Регламентация и кредитование банковской системы;

5) Кредитование и обслуживание Правительства РФ;

6) Денежно-кредитная политика.

Функции коммерческих банков:

1) Аккумулирующая (прием вкладов);

2) Распределительная (выдача кредитов);

3) Посредническая (осуществление платежей);

4) Эмиссионная (генерация денежной массы).

Структура денежной массы

Основным достижением современной экономической науки в вопросах измерения денежной массы является концепция денежных агрегатов, характеризующих структуру денежной массы, позволяющих выявить особенности, тенденции и закономерности движения отдельных ее компонентов по критерию выполнения той или иной функции денег. Основным принципом в рамках данной концепции выступает агрегирование — обобщение элементов денежной массы по критериям их ликвидности: от абсолютной к минимальной.

Денежный агрегат — это показатель, отражающий совокупность денежных средств с присущей им степенью ликвидности.

Принципы формирования системы денежных агрегатов:

  • • каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий;
  • • степень ликвидности каждого последующего агрегата меньше предыдущего;
  • • степень доходности каждого последующего агрегата больше предыдущего.

Последний принцип нуждается в пояснении. Возрастающая доходность при снижающейся ликвидности является следствием существующей взаимосвязи между ликвидностью и доходностью. С одной стороны, низкая ликвидность актива подразумевает существование издержек по превращению его в деньги, которые должны быть покрыты соответствующим доходом. С другой стороны, отказ от использования денег и их вложение в менее ликвидные деньги, т.е. отказ от потребления или использования в текущем периоде, подразумевает получение возмещения — дохода от отказа использования блага в настоящем. Формами дохода тогда выступают проценты по срочным вкладам, купонные доходы по государственным облигациям, производным финансовым инструментам.

Обобщенно структура денежной массы включает в себя следующие агрегаты:

  • • М0 — наличные деньги в обращении;
  • • М, = М0 + средства на расчетных, текущих счетах, чековые счета, в ряде случаев — кредитные карты.

Другими словами, агрегат Мх включает в себя совокупность денежных средств и ликвидных активов, не требующих превращения в деньги в качестве средства обращения, конверсии и иных операций; не подразумевает издержек для использования денег в качестве средства обращения. Следовательно, данный агрегат акцентирует внимание на той части денежной массы, в рамках которой деньги выполняют функцию средства обращения и платежа. Данный агрегат может использоваться (и использовался) в качестве объекта монетарного регулирования в экономиках с высоким удельным весом наличных денег в обращении. Примером является таргетирование денежного агрегата М{ в США до 1950-х гг. с последующих переходом к таргетированию агрегата М2;

• М2 = М{ + средства на сберегательных счетах (сроком до трех лет), обладающих высокой степенью ликвидности.

Данный агрегат включает в себя также средства на срочных счетах и отличается повышенной доходностью менее ликвидных активов. Основное внимание в рамках данного агрегата уделяется функции денег как средства накопления. В ряде развитых стран данный агрегат использовался как объект монетарного регулирования (например, в США — до конца 1970-х гг.). Использование данного агрегата в целях монетарной политики подразумевает увеличение доли безналичных денег в обращении, роста нормы потребления и накопления в национальной экономике, повышения роли фондовых рынков, а также усиления зависимости действий игроков от процентных ставок и доходности. Так, в США агрегат М2 состоит из М, (26% — наличные деньги и чековые вклады) и средств па сберегательных и срочных счетах (74%);

  • • М3 = М2 + средства на срочных вкладах с большей длительностью (от трех лет и более), сертификаты коммерческих банков, государственные облигации, ценные бумаги, находящиеся в обращении на денежном рынке;
  • • МА = М3 + иные депозиты в кредитных учреждениях. В США включает в себя общую сумму кредитов, выданных банками, а также объем займов правительства.

Отечественная система измерения денежной массы основана на выделении двух элементов:

  • 1) наличные деньги в обращении;
  • 2) безналичные деньги — средства организаций (кроме кредитных) и физических лиц на депозитных счетах и иных счетах до востребования, а также на срочных счетах, открытых в банках РФ.

В России используются денежные агрегаты М0, М{, М2 и показатель «денежная база».

Денежная база не является общепризнанным агрегатом денежной массы, но находится в определенной связи с денежным агрегатом М0. Помимо наличных денег в обращении, денежная база включает в себя наличные деньги в кассах кредитных организаций, а также счета кредитных организаций в центральном банке. К денежной базе можно относить и прочие обязательства центрального банка перед организациями и органами государственной власти.

Денежная база в целом отвечает требованиям трансакционного подхода и выступает наиболее ликвидным показателем денежной массы в национальной экономике. Денежная база находится под контролем монетарных властей посредством управления нормами резервирования средств коммерческих банков на счетах центрального банка, контроля центрального банка за корреспондентскими счетами коммерческих банков и т.д.

Денежная база в широком определении по российской методологии включает в себя:

  • • выпущенные в обращение центральным банком наличные деньги и средства в кассах кредитных организаций;
  • • средства на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам, депонируемые в центральном банке;
  • • средства на корреспондентских счетах в национальной валюте РФ;
  • • вложения кредитных организаций в облигации центрального банка;
  • • иные обязательства центрального банка по операциям с кредитными организациями.

Однако при всей множественности денежных агрегатов вопрос выбора оптимального агрегата для измерения денежной массы и управления денежным рынком остается открытым. Выбор оптимального денежного агрегата должен отвечать ряду условий:

  • 1) показатель денежной массы должен оптимальным образом отражать взаимосвязь с экономическими процессами;
  • 2) показатель денежной массы должен учитывать особенности и специфику скорости обращения денег в экономике;
  • 3) показатель денежной массы должен учитывать и отражать присущие экономическим и денежно-кредитным сферам закономерности и особенности движения (такие, например, как цикличность экономической и монетарной сферы, устойчивость скорости обращения денег в долгосрочном периоде и ее циклические колебания в среднесрочном периоде);
  • 4) показатель денежной массы должен не только оптимальным образом отражать закономерности денежно-кредитной и экономической сфер, но и становиться объектом монетарного регулирования в целях сохранения стабильности движения монетарной и экономической систем страны.

Нарушение хотя бы одного из данных требований ставит под сомнение эффективность выбранного денежного агрегата для измерения и управления протекающими в денежно-кредитной сфере процессами.

Таким образом, вопрос измерения денежной массы, определения ее оптимального объема в соответствии с товарооборотом требует учета еще одной характеристики денежного обращения — скорости обращения денег. Данный показатель должен оптимальным образом отражаться с помощью выбранного денежного агрегата. В противном случае качественное управление денежным рынком может быть не достигнуто.

Денежная масса и ее структура.

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства — бумажные деньги и мелкую разменочную монету. На деле доля бумажных денег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В результате наступила эра банковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков для путешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. При оплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т. п. Перечисленные компоненты денежного обращения получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость, возможность их обращения в денежную форму без потери стоимости. Следовательно, самым ликвидным видом активов являются деньги. К высоколиквидным видам имущества относятся золото, другие драгоценные металлы, драгоценные камни, нефть, произведения искусства. Меньшей ликвидностью обладают здания, оборудование.

Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты).

В финансовой статистике промышленно развитых стран для определения денежной массы применяется следующий набор основных денежных агрегатов:

— агрегат М-1 — включает наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах;

— агрегат М-2 — состоит из агрегата М-1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет);

— агрегат М-3 — содержит агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях;

— агрегат М-4 — состоит из агрегата М-3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.

В США для определения денежной массы используется четыре денежных агрегата, в Японии и Германии — три. в Англии и Франции — два.

Анализ структуры и динамики денежной массы имеет важное значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в Российской Федерации предусмотрены следующие денежные агрегаты:

— агрегат М-0 — наличные деньги;

— агрегат М-1 — равен агрегату М-0 плюс расчетные текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, фонд долгосрочного кредитования); плюс вклады в коммерческих банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке;

— агрегат М-2 — равен агрегату М-1 плюс срочные вклады в Сбербанке;

— агрегат М-3 — равен агрегату М-2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.

Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения.

Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег — показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные.

В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:

— показатель скорости обращения в кругообороте доходов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М-1 или М-2, этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

— показатель оборачиваемости денег в платежном обороте — отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

Структура денежной массы

В качестве альтернативных измерителей денежной массы используются денежные агрегаты – элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности.

Под денежным агрегатом понимается любая из нескольких специфических группировок ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы. Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степе­ни ликвидности денежных активов.

В настоя­щее время термин «денежные агрегаты» широко применяется – прежде всего Банком России для количественной оценки денежной массы.

В странах с рыночной экономикой существуют разные денежные агрегаты с различными элементами денежной массы, однако принцип построения денеж­ной массы одинаков: к более ликвидным активам добавляются менее ликвидные.

К самым распространенным денежным агрегатам, используемым для изме­рения денежной массы, относятся следующие.

1. М0 – наличные деньги в обращении.

2. Денежная база.

К денежной базе относится сумма:

— наличных денег в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков;

— а также обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке;

— средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в централь­ном банке.

Денежная база отвечает требованиям трансакционного подхода к измерению денежной массы. Но одновременно это и наиболее ликвидный показатель денежной массы. Поэтому показатель денежной базы соответствует и ликвидному подходу к деньгам.

Денежная база представляет собой часть пассивов центрального банка и часто называется деньгами центрального банка, или деньгами повышенной активности. Значительный удельный вес в денежной базе занимают наличные деньги.

Денежная база поддается наибольшему контролю и регулированию со стороны Центрального банка (посредством установления лимитов касс банков, норм обязательного резервирования, контроля центрального банка за корреспондент­скими счетами коммерческих банков и т.п.), но она не охватывает большую часть денежных потоков в экономике.

3. М1– сюда включаются наличные деньги, счета до востребования, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда кредитные карточки. Это вся денеж­ная наличность в государстве и максимально ликвидные активы. Показатель М1 охватывает все средства денежного оборота, используемые в расчетах без предварительной продажи, конверсии и других финансовых операций. В М1 особое внимание уделяется функции денег как средства обращения и платежа.

Агрегат M1в большей степени отвечает требованиям трансакционного подхода, отличается высокой ликвидностью и охватывает больший, чем денежная база,сектор денежных потоков в экономике. Этот агрегат может выбираться в качестве объекта денежно-кредитного регулирования в экономике со значительным удельным весом налично-денежного обращения и низким удельным весом срочных вкладов, а также в условиях, когда экономика попадает в так называемую ликвид­ную ловушку и не реагирует на изменение процентной ставки.

4. М2состоит из М1плюс срочные вклады небольших размеров и другие легколиквидные сбережения (т.е. сбережения, легко обратимые в наличные день­ги). Ликвидность данного агрегата ниже, чем ликвидность М1, так как в М2включа­ют срочные депозиты и средства в сберегательных вкладах и т.д. Агрегат М2основан на способности денег быть ликвидным средством накопления. Составляющие этого агрегата – активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и обладающие способностью превращаться для совершения платежей в налич­ные деньги или трансакционные депозиты. Но эти активы в отличие от составляющих агрегата М1 не могут непосредственно переводиться от одного лица к другому. Владельцы срочных счетов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих счетов (депозитов до востребования), но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока (или могут это сделать с предварительным уведомлением банка и с потерей процентов по срочным вкладам). Поэтому средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосред­ственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

Денежный агрегат М2используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитыми финансовыми рынками, поведе­ние субъектов в которых зависит от уровня процентных ставок.

Существует также понятие денежного агрегата М2, включающего дополни­тельно срочные вклады в национальной валюте и все депозиты в иностранной валюте. Этот денежный агрегат используется для целей денежно-кредитного регу­лирования в странах, где иностранная валюта рассматривается как актив в функ­ции средства накопления, например при таком явлении, как долларизация наци­ональной экономики.

5. М3 состоит из М2плюс срочные вклады крупных размеров плюс депозит­ные и сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков плюс облига­ции государственного займа, другие государственные ценные бумаги. Ликвидность данного агрегата ниже, чем М2, поскольку крупные вклады на определенный срок менее ликвидны (их труднее превратить в наличность). Агрегат М3соответствует еще более широкому количественному определению денег и в большей степени отвечает ликвидному подходу к количественному определению денежной массы.

Общая схема и принципы построения денежных агрегатов в каждой стране конкретизируются в зависимости от особенностей используемых инструментов денежного рынка и специфики денежного оборота. Так, в США в составе денеж­ной массы присутствуют четыре основных денежных агрегата (М1 М2, М3 и L), в Великобритании используют пять денежных агрегатов, в Италии – четыре, в Германии и Швейцарии – три.

Несмотря на различия в структуре денежной массы, в последние годы в связи с развитием процесса универсализации финансовых рынков наблюдается тенденция к сближению структурного состава денежных агрегатов. Каждая стра­на – член МВФ рассчитывает денежный агрегат М, согласно методологии МВФ, и включает наличные деньги и все виды чековых вкладов, используемых для электронных чековых платежей. Наряду с М1рассчитывается показатель квази­денег, включающий данные о срочных и сберегательных счетах банков и соответ­ствующие инструменты финансового рынка.

В развитых странах наиболее ликвидную часть денежной массы составля­ет М1, который по уровню ликвидности почти не отличается от М0, так как про­исходит беспрепятственный перелив отдельных компонентов М1и М0 и наобо­рот. В России между М1и М0 существует большой разрыв по уровню ликвидности. Это связано с тем, что доля наличных денег в денежной массе слишком велика.

Выбор того или иного агрегата для установления достаточного уровня монетизации экономики и контроля за денежной массой зависит от того, какой из агрегатов отвечает целям денежно-кредитной политики и лучше всего контролируется органами денежно-кредитного регулирования. К такому денежному агрегату сегодня относится прежде всего М2который выбирается в виде промежуточной цели денежно-кредитной политики в странах с развитой рыночной экономикой. В качестве основного денежного агрегата М2выбран в США, Франции, Японии. Германия и Великобритания используют агрегат М3, включающий в дополнение к М2депозитные и сберега­тельные сертификаты.

В России основным денежным агрегатом, оценивающим состояние денеж­ной массы и являющимся объектом денежно-кредитного регулирования, являет­ся денежный агрегат М2. Это зафиксировано и в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики.

При подсчете необходимого для национальной экономики объема денежной массы важно не только эмпирическое определение ее денежной массы, но и ско­рость ее обращения.

Элементы и принципы организации денежной системы

Элементы

Принципы

1. Денежная единица

1. Принцип государственного управления денежной системой.

2. Виды денег, находящихся в обращении

2. Принцип эластичности денежно­го обращения.

3. Масштаб цен

3. Принцип кредитного характера денежной эмиссии.

4. Эмиссионный механизм

4. Принцип обеспеченности денеж­ных знаков.

5. Денежно-кредитный механизм

5. Принцип независимости Цен­трального банка от правительства.

6. Структура денежной массы

7.Организация кассовой дисциплины

8. Орган регулирования денежной системы

Денежная единица − это исторически возникшее и закрепленное в законодательстве наименование денежной единицы, которая служит для соизмерения и выра­жения цен всех товаров и услуг в данной стране. Официальной денежной единицей (валютой) в РФ является рубль, который состоит из 100 копеек.

Виды денег − это платежные средства, находящиеся в обращении – банкноты, казначейские и банковские билеты определенного вида и номинала, а также раз­менная монета, которые являются законным средством платежа на территории данного государства. В России в обращении находятся банкноты и монеты Банка России.

Масштаб цен − весовое содержание драгоценного металла в данной денежной едини­цы. Этот элемент утратил свой экономиче­ский смысл, так как в РФ, как и в большинстве других стран, официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Является техническим элементом денежной системы.

Эмиссионный механизм определяет установленный законом порядок выпуска денег в оборот, а также их изъятие из оборота. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и их изъятие из обращения осуществля­ются исключительно Банком России, тогда как эмиссия безналич­ных денег осуществляется коммерческими банками при участии и регулировании Банком России.

Денежно-кредитный механизм. Он представляет собой набор инструментов и методов денежно-кредитной политики, цели, задачи и функции органов денежно-кредитного регулирования.

Структуру денежной массы характеризуют денежные агрегаты ,,.

Организация кассовой дисциплины. Это набор общих правил проведения кассовых операций, кассовой документации и отчетности, которыми должны руководствоваться кре­дитные организации, организации и предприятия при работе с наличными деньгами.

Денежная масса и денежные агрегаты. Между потребностями на­циональной экономики в деньгах и их массой в обращении сущест­вует постоянно действующая устойчивая связь, нарушение которой приводит к обесценению денег и расстройству всей экономической системы. Денежная масса является важнейшим количественным показателем денежного обращения и представляет собой совокуп­ный объем покупательных, платежных и накопленных средств. Параметры денежной массы (объем, структура, динамика и др.) исполь­зуются при разработке экономической политики государства и ус­тановлении количественных ориентиров макроэкономических про­порций. В нашей стране денежная масса определяется как совокуп­ность денежных средств в валюте Российской Федерации, предна­значенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также осуществления накоплений.

Денежная масса в нашем национальном определении рассчиты­вается как сумма наличных денег в обращении и безналичных средств в банках и складывается из отдельных денежных агрегатов, последо­вательно входящих друг в друга по принципу «матрешки».

Денежные агрегаты являются кластерами, в которых различ­ные виды денег (платежных средств) сгруппированы по определен­ным признакам. Набор денежных агрегатов в различных странах отличается, однако принципы их построения едины для всех. Методологической основой построения денежных агрегатов является схема денежного обзора, разработанная Международным валютным Фондом (МВФ) в качестве стандарта аналитического представления данных денежно-кредитной статистики.

Осно­вополагающий принцип построения денежных агрегатов − убыва­ние ликвидности. Ликвидность различных составляющих денежной массы означает, насколько быстро деньги способны выполнять свои базовые функции, прежде всего функции средства обращения и платежа. Другим принципом построения денежных агрегатов является последовательное вхож­дение предыдущего агрегата в последующий. При этом каждый аг­регат имеет свои характерные черты и различную скорость обраще­ния.

Денежная масса в России складывается из следующих агрегатов:

  • Агрегат = наличные деньги в обращении вне банков.

  • Агрегат = агрегат + деньги на счетах «до востребования» (расчетных, текущих счета и т.п.).

  • Агрегат = агрегат + срочные вклады и депозиты в банках.

  • Агрегат — агрегат + депозитные сертификаты и обли­гации госзаймов.

Необходимо отметить чрезмерно высокий удельный вес наличных денег в структуре денежной массы в России: в развитых странах доля М0 обычно не превышает 10 %. Такая структура денежной массы в России отражает целый ряд негативных моментов: роль теневой экономики, степень коррупционности экономических отношений, распространение «серых зарплат» и «черного нала». В связи с тем, что налично-денежное обращение является более дорогим, чем безналичный денежный оборот, повышаются издержки обращения и снижается эффективность российской экономики в целом.

Кроме указанных агрегатов, существуют другие де­нежные показатели, такие, как «денежная база» и «широкие деньги».

Широкие деньги М2Х = + рублевый эквивалент депозитов в иностранной валюте в коммерческих банках РФ. Использование этого показателя связано с широким применением иностранной валюты (прежде всего долларов США) экономическими агентами в нашей стране в качестве средства накопления для защиты своих сбережений в условиях общей политической и финансовой нестабильности. Такое явление называется «долларизация экономики» и характерно для разных стран при наличии высоких темпов инфляции и страновых рисков.

Денежная база составляет ядро денежной массы все компоненты, которой находятся под контролем денежных властей (ЦБ РФ). Воздействуя на денежную базу Банк России, может влиять на объем и структуру денежной массы, увеличивая или уменьшая предложение денег.

Между денежной массой и денежной базой существует тесная связь, которую выражает специальный показатель, называющийся «денежный мультипликатор». Иными словами, денежный мультипликатор представляет собой коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы по мере роста (под контролем Центрального банка) денежной базы. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

,

где Дm − денежный мультипликатор;

−денежная масса;

Б – денежная база.

Фактическое значение денежного мультипликатора в России на 01.04.2011 г. по данным Банка России составило 2,6.

Инфляция (от лат. − вздутие) представляет собой обесценение денег, снижение их покупательной способности, проявляющееся в общем и неравномерном росте товарных цен не обусловленном повышением качества товаров.

Обычно это явление связывают с переполнением сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег. Однако, избыточное денежное предложение — не единственная причина развития инфляционных процессов в экономике, поэтому такое определение инфляции является слишком узким, неполным.

Обратное явление – дефляция – устойчивая тенденция к снижению среднего (общего) уровня цен в стране.

Закономерности инфляционного процесса.

В условиях инфляции различные виды цен изменяются неравномерно: одни цены растут быстрее, другие медленнее. При этом под уровнем инфляции понимают относительное изменение среднего (общего) уровня цен.

В современных условиях инфляция носит хронический характер, полностью ликвидировать ее невозможно, в определенных границах можно говорить о регулировании инфляционных процессов. Одной из особенностей инфляционных процессов является то, что в связи с циклическим развитием экономики умеренная инфляция может перейти в галопирующую. Одной из причин этого является кумулятивная инфляционная спираль заработной платы и цен.

Выделяют два основных вида инфляции:

  1. Инфляция спроса − это появление избыточного платежеспособного спроса. Инфляция спроса имеет место в том случае, когда денежные доходы экономических агентов растут быстрее, чем реальный объем товаров и услуг. Экономика может попытаться тратить больше, чем она способна производить. Производственный сектор не в состоянии ответить на этот избыточный спрос увеличением реального объема продукции, потому что все имеющиеся ресурсы уже полностью использованы. Поэтому этот избыточный спрос приводит к завышенным ценам на постоянный реальный объем продукции и вызывает инфляцию спроса. Характерно, что занятость в такой ситуации полная, так как стимулируемая высокой ценой промышленность максимально загружает производственные мощности. Инфляция спроса и ее последствия графически изображены на рис.1.

Рис. 1. Инфляция спроса

На промежуточном отрезке AS (совокупное предложение) рост цен соответствует

росту производства или обгоняет его.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

— милитаризация экономики и рост военных расходов;

— дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга;

— кредитная экспансия банков;

— притоком иностранной валюты, то есть увеличением денежной массы не обеспеченной товарами.

Таким образом, инфляция спроса возникает как следствие избыточных совокупных расходов (совокупного спроса) в условиях, близких к полной занятости.

  1. Инфляция издержек. Объясняет рост цен такими факторами, которые приводят к увеличению издержек на единицу продукции. Повышение издержек на единицу продукции сокращает прибыль и объем продаж, которые предприятия готовы предложить при существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров и услуг в масштабе всей экономики. Это уменьшение предложения, в свою очередь, повышает уровень цен. Следовательно, по этой схеме не спрос, а издержки взвинчивают цены. Инфляция издержек и ее последствия графически изображены на рис.2.

Рис. 2. Инфляция издержек

Кривая AS под воздействием роста издержек на единицу продукции сдвигается влево, что вызывает сокращение объема производства при одновременном повышении цен.

Инфляцию издержек провоцируют следующие факторы:

— монополизм крупнейших фирм на определение цен и собственных издержек;

— снижение производительности труда и падение производства;

— рост издержек производства (индексация заработной платы, удорожание сырья, энергоносителей, рост тарифов ЖКХ).

Таким образом, инфляция издержек возникает как следствие повышения средних издержек на единицу произведенной продукции и снижении совокупного предложения. Этот тип инфляции приводит к стагфляции – то есть к одновременному росту инфляции и безработицы на фоне спада производства (стагнация + инфляция).

Монетарные и немонетарные факторы, провоцирующие инфляционные процессы, порождают первичную инфляцию. Однако инфляционные ожидания экономических агентов могут спровоцировать дальнейший рост цен, который принято рассматривать как вторичную инфляцию. В результате роста инфляционных ожиданий, а также упоминавшихся выше бегства от денег и ускорения их обращения, инфляционный процесс начинает сам себя воспроизводить, раскручивая «инфляционную спираль». Развитие процессов вторичной инфляции является чрезвычайно опасным явлением, поскольку имеет под собой не столько экономические, сколько психологические причины.

Показатели измерения уровня инфляции:

  1. Индекс потребительских цен показывает соотношение стоимости «рыночной корзины» в данном периоде к стоимости «рыночной корзины» в базовом периоде. В состав «рыночной корзины» входят более 80 наименований товаров и услуг.

  1. Индекс оптовых цен (индекс товаров производственного назначения) показывает изменение цен определенного количества промежуточных товаров, используемых в производстве. Изменение оптовых цен отражает динамику цен на сырье, полуфабрикаты, материалы, конечные виды продукции на оптовом рынке.

  2. Дефлятор ВВП (валового внутреннего продукта)– это отношение номинального ВВП (расходы в нынешнем году по текущим ценам) к реальному ВВП (расходы в нынешнем году по ценам базового года). Реальный ВВП показывает, насколько возрос валовой внутренний продукт исключительно за счет роста цен.

Классификация видов инфляции

  1. По характеру проявления:

а) Открытая инфляция проявляется через рост цен на товары и услуги, не связанный с повышением их качества. Избыточная денежная масса, не обеспеченная товарами и услугами, приводит к нарушению закона денежного обращения.

б) Скрытая инфляция проявляется через товарный дефицит и бартерные сделки. Такая инфляция имеет место в административно-командных экономиках, где заработная плата и цены регулируются государством.

II. По темпу роста цен:

а) низкая – до 10% в год;

б) умеренная – от 10% до 20% в год;

в) галопирующая – от 20% до 40% в год.

г) гиперинфляция – неуправляемая инфляция свыше 50% в месяц.

Если уровень инфляции превышает 40% годовых в течение 2-х лет подряд, то возникает угроза спада в экономике и перехода в фазу гиперинфляции, оказывающей разрушительное влияние на экономическую систему.

III. По степени влияния на уровень доходов экономических агентов:

а) ожидаемая

б) непредвиденная

Социально-экономические последствия инфляции:

– инфляция может рассматриваться как дополнительный инфляционный налог (издержки несут владельцы денег в результате снижения реальной стоимости денежных остатков, а доход извлекает государство в результате выпуска в обращение дополнительного количества денег);

– нарушение принципов налогообложения (по мере повышения номинальной заработной платы и номинального дохода увеличиваются ставки налогов);

– перераспределение дохода и собственности между различными группами населения (инфляционный налог — это регрессивный налог, так как бедные слои населения в качестве инфляционного налога выплачивают более высокую долю своего дохода);

– понижение реальных доходов населения, особенно социальных групп с фиксированным доходом;

– обесценивание сбережений населения. Меняется схема сбережений: возрастает спрос на активы, способные сохранять реальную стоимость, в итоге сбережения переводятся в инвалюту, золото или недвижимость;

– несостоятельность социальных программ, поскольку правительство не увеличивает свои расходы в той же степени, в какой возрастает стоимость жизни, и государственные социальные выплаты бедным слоям населения в реальном выражении сокращаются;

– увеличение политической нестабильности в обществе, рост социальной напряженности;

— замедляются и прекращаются инвестиционные процессы, инвестиции обесцениваются;

— капиталы перетекают из сферы производства в сферу обращения, где скорость оборота меньше, развиваются спекулятивные процессы.

Основными методами борьбы с инфляцией являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

Денежная реформа представляет собой полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством, с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. Денежные реформы предполагают изменение одного или нескольких элементов денежной системы и законодательное закрепление таких изменений. Существуют разные виды денежных реформ: нуллификация, ревальвация, девальвация, деноминация, дефляция.

Нуллификация – объявление государством обесцененных денег недействительными. Проводится путем аннулирования старой и введением новой национальной денежной единицы, на основе которой строится новая денежная система.

Ревальвация – увеличение золотого содержания и курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Девальвация – это снижение золотого содержания и курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Деноминация – уменьшения номинала денежных знаков и обмен их на новые денежные знаки с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов, заработной платы.

Дефляция – изъятие из каналов обращения излишней денежной массы в процессе обмена денежных знаков на деньги нового образца.

Антиинфляционная политика − комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленный на борьбу с инфляцией в рамках существующей денежной системы без ее кардинального изменения. Антиинфляционная политика может осуществляться на основе использования методов налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Для ее эффективного проведения необходима координаций действий Центрального банка и Правительства страны.

Существуют два основных подхода: дефляционная политика и политика доходов.

Дефляционная политика:

  • регулирование платежеспособного спроса через денежно-кредитный и налого­вый механизм;

  • снижение государственных расходов;

  • повышение процентных ставок за кредит;

  • усиление налогового бремени;

  • ограничение денежной массы;

  • стимулирование отдельных производств путем сниже­ния налогового бремени;

Политика доходов — это:

  • контроль за ценами;

  • контроль за заработной платой путем ее замораживания или установ­ления пределов роста;

  • замораживание вкладов в банках;

  • индексация, полная или частичная, фиксированных доходов;

  • компенсация расходов.

Особая форма борьбы с инфляцией — шоковая терапия. Шоковая терапия направлена на стимулирование рыночных отношений, свободного ценообразования и сочетает отказ от регулирования цен с замораживанием заработной платы. Следствием является сниже­ние жизненного уровня населения, рост социальной напряженности. Шоковая терапия может быть весьма эффективной, но этот метод очень болезненный для населения, поэтому он может использоваться в течение короткого периода времени, иначе возможен социальный взрыв.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *