Что такое дефляция

Основные причины

Что такое дефляция и почему она возникает?

1. Рост производства

Новейшие технологии в производстве позволяют увеличить объем выпускаемых в продажу товаров, что приводит к необходимости понижать цены. Именно это, в итоге так называемой промышленной революции, произошло в XIX веке – благодаря новым техническим достижениям количество выпускаемой предприятиями продукции резко возросло, что привело к снижению уровня цен — дефляции.

2. Жесткая экономическая политика

Иногда, для борьбы с инфляцией правительство принимает решение сократить объем денежной массы в обращении. Для этого существует несколько способов:

  • повышение учётной ставки;
  • повышение нормы обязательных резервов банков;
  • увеличение налогов;
  • «замораживание» заработной платы;
  • снижение государственных расходов;
  • ограничение выдачи кредитов;
  • увеличение продажи государственных ценных бумаг.

    3. Падение потребительского спроса

Если население ожидает увеличение покупательной способности денег, то оно будет склонно отложить свои деньги сейчас, чтобы потратить их в будущем. Подобную ситуацию называют ловушкой ликвидности.

4. Сокращение предложения национальной валюты

Одним из ярких примеров для данного случая является создание Федеральной резервной системы, что привело к сокращению денежной массы в Соединенных Штатах. Это и повлекло за собой дефляцию.

Дефляционная спираль

Затяжной период дефляции переходит в так называемую спираль. После одного случая, вызвавшего рост безработицы происходит снижение расходов и заработной платы, ситуация продолжает развиваться и остановить этот процесс бывает практически невозможно. Контролировать этот процесс сложно, экономика без антикризисных мер не сможет вернуться к нормальному функционированию.

Экономика несет значительный ущерб в результате дефляции.

Процесс выхода из этого состояния может длиться многие годы, некоторые страны вообще не могут полностью избавиться от последствий. Например, Гонконг уже более 10 лет пытается бороться с последствиями дефляции, но безуспешно.

Еще один яркий пример периода дефляции – Великая депрессия в США, которая началась в 1929 году и продолжалась до 1939 года. Снижение зарплат рабочим и высокий уровень безработицы привели к тому, что люди не могли себе позволить покупку даже необходимых вещей, несмотря на сниженные до предела цены.

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео о понятии дефляция, что это такое простыми словами:

>Дефляция

Дефляция

>(Deflation)

Дефляция — это увеличени покупательной способности определенной валюты, что проявляется в снижении индекса цен.

Меры, приводящие к дефляции

Дефляция (Deflation) — это повышение покупательной способности местной валюты

Дефляция — это повышение покупательной способности местной валюты, что проявляется в снижении индекса цен. Обычно расценивается как менее благоприятный фактор, чем инфляция.

Основные понятия дефляции

Причиной дефляции может быть:

Повышение стоимости денег. Обычно связано с ростом стоимости производства денежного продукта в экономике с натуральными деньгами (например, рост трудоёмкости добычи золота при золотом стандарте).

Снижение стоимости многих товаров в результате роста эффективности труда, но при неизменной стоимости денег.

Увеличение предложения и резкий спад цены, дефляция» width=»480″ />

При дефиците денег в обороте, что является аналогом искусственного повышения стоимости денег. Этот инструмент сейчас используется наиболее часто, особенно после отказа от золотого стандарта.

К дефляции такого вида приводит изъятие центробанком и правительством из обращения агрегата денежной массы с целью снижения темпов инфляции посредством повышения учётной ставки;

увеличения налогов, предотвращения роста заработной платы или её замораживания, снижения затрат госбюджета, кредитной рестрикции (сокращения объемов кредитов) за счёт увеличения продажи государственных ценных бумаг и т. д.

В современных условиях дефляция свидетельствует о спаде в экономике, снижении денежной эмиссии продукции и росте безработицы. Из-за падения цен экономические агенты могут снижать объёмы инвестиций, чтобы через некоторое время (несколько лет), средства более выгодно (купить ресурсы дешевле в результате снижения цен). Это приводит к дополнительному падению спроса, что ещё больше стимулирует падение цен на товары и сокращение объёмов производства.

Дефляционная политика подразумевает регулирование спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы:

— снижения государственных издержек;

— повышения процентной ставки за займ;

— усиления налогового пресса;

— ограничения денежного агрегата.

Согласно взглядам Кейнса, рост налогов, формирующих доходную часть бюджета, может дать краткосрочный результат. В долгосрочном периоде такая политика оборачивается снижением инвестиций и замедлением экономического развития. Высокие ставки налогов могут вызвать сужение налоговой базы, то есть суммы доходов, с которых идут отчисления в бюджет.

Понижение ставок подоходных налогов приведёт к увеличению личных сбережений, если удастся переломить инфляционную психологию потребителей. Тогда прирост сбережений пойдёт как на финансирование приростческого развития, так и на покрытие дефицита бюджета.

Во время снижения государственных затрат недопустимы резкие сокращения тех или иных статей бюджета. Необходим стратегический план восстановления равновесия госбюджета. Например, государственные дотации убыточным предприятиям за счёт средств бюджета являются необоснованными в рыночном хозяйстве. Предположим, что они прекращены. Дефицит бюджета уменьшится, но одновременно последуют массовые банкротства и увольнения, начнётся рост безработицы. С одной стороны, потребуется увеличить государственные расходы, связанные с социальным обеспечением дополнительного количества безработных, их переквалификацией, трудоустройством. С другой стороны — неизбежно сократятся доходы за счёт снижения прибыли предприятий и уменьшения суммы подоходного налога. Возможно, что, в конечном счёте, правительство получит противоположный результат — увеличение дефицита, ускорение инфляции.

Главный принцип сокращения бюджетных издержек состоит в следующем: постепенное уменьшение финансирования тех видов деятельности государства, от которых можно отказаться в силу их самостоятельности.

Результатом действия этого механизма дефляционной политики является замедление экономического роста, и даже кризисные моменты, что нередко служит причиной отказа правительства от его использования.

Современное экономическое понимание дефляции как явления исключительно денежного позволяет (не обращаясь к новейшей истории Японии) ответить на вопрос, почему инфляция предпочтительнее дефляции, то есть, почему дефляционное понижение общего уровня цен вызывает более острые проблемы для экономического роста, чем инфляция. В условиях дефляции вырастают риски, связанные с асимметричностью финансовой информации – риском ложного выбора и риском недобросовестного поведения. Кроме того, падение цен на активы вызывает обострение проблемы плохих долгов. В результате дефляции происходит снижение инвестиций, занятости и темпов экономического роста.

занятости населения»justify»> В числе мер, которые могут привести к дефляции, называют:

Рост стоимости денег, который в экономике, базирующейся на натуральных деньгах, может быть вызван с увеличением исходной стоимости производства денежного подкрепления.

Рост производительности, который при постоянной стоимости денег приводит к снижению совокупного спроса и, как следствие — к удешевлению товаров.

Искусственное увеличение стоимости денег за счет создания дефицита оборотных средств. В этом случае дефляция предусматривает изъятие из обращения части агрегата денежной массы, ставшей избыточной в результате стремительного роста индекса цен

Помимо этого к дефляции приводит усиление валютного и внешнеторгового регулирования, продажа государственных ценных бумаг, повышение налогов, увеличение учетной ставки, уменьшение государственных бюджетных затрат и другие. В результате дефляции индекс цен снижается.

Дефляция — более неблагоприятное, чем инфляция, свидетельство экономического спада, роста безработицы и уменьшения объемов производства. Самая значительная дефляция XX-го века произошла в период Великой депрессии, в 1920–1930-х годах. С тех пор правительства стараются находить способы восстановления экономики своих стран, не прибегая к дефляции.

Дефляция (Deflation) — это

Понятие «дефляция» (от латинского слова «deflation») дословно переводится «сдуваться». Это процесс, который представляет собой противоположную сторону инфляции, и означает повышение реальной стоимости денег и понижение цен на товары. В сравнении с высокой инфляцией, дефляционный процесс считается более опасной угрозой для рыночной экономики. Что это такое дефляция и чем она отличается от других экономических процессов, будет простыми словами описано в этой статье.

Определение и сущность дефляции

Дефляция — противоположность инфляции, редкая, но весомая тенденция к понижению средних показателей цен на товары и услуги. В отличие от инфляции, влияние которой сначала ощущает население, дефляция в первую очередь влияет на банки и предприятия, а после сказывается на гражданах. Объединяет дефляцию и инфляцию то, что оба процесса являются признаками проблем в экономике.

Финансовая политика государства при дефляции предполагает:

  • снижение уровня инфляции ниже нуля;
  • изъятие из обращения денежных масс;
  • повышенный контроль в валютной и торговой сфере;
  • выпуск и продажа государственных бумаг;
  • повышение налогов;
  • предотвращение увеличения заработной платы;
  • снижение расходов госбюджета.

Кроме этого, дефляция предусматривает повышение реальной стоимости денег и их покупательную способность. Такая ситуация опасна для экономики, так как обуславливает рост безработицы и высокий риск краха бизнеса.

В связи с искусственным уменьшением денежных средств в обороте растёт коэффициент дефляции, и это считается началом периода общего спада в экономике. Основной причиной дефляции является дефицит наличных денег, снижение заработной платы трудящихся и рецессионные процессы в промышленности, то есть сокращение производства.

Признаками дефляционного процесса являются:

  • падение потребительского спроса;
  • уменьшение заработной платы работающих;
  • стремительно увеличивающаяся безработица;
  • снижение цен на продукцию, выпускаемую национальными предприятиями.

Индекс потребительских цен позволяет учитывать, как вырос или упал реальный доход населения. Он влияет на курсы фондового рынка и рынка ценных бумаг, на процентные ставки по кредитам и используется при расчёте индексации пенсий, пособий и заработной платы бюджетников.

Факторы возникновения

Дефляция отличается от других процессов в экономике тем, что она не может возникнуть в течение короткого периода времени. Это долгий процесс, вызываемый множеством факторов. Важными условиями его развития являются:

Фактор Особенность
Повышенный спрос на наличные и безналичные денежные средства. Население начинает меньше расходовать деньги, и больше откладывать, хранить накопленные средства дома или в банках. Средства уходят из оборота, следовательно, растёт ценность национальной валюты
Увеличение объёма производства. Предприятиями производится всё больше продукции, а доходы населения не меняются
Регулирование объёма денежной массы государственными мерами Государством, из-за борьбы с инфляцией, снижаются объёмы денежных масс в обороте. Такая дефляционная политика иногда даёт противоположный результат. Для измерения и расчёта денежной массы в экономике используются денежные агрегаты (виды денег, сгруппированные по степени ликвидности)
Сокращение объёма кредитования населения Сокращение объёма кредитов, выдаваемых населению, приводит к ситуации уменьшения количества денежных средств в обращении и риску дефляции

Виды дефляции, её плюсы и минусы

Хорошей считается дефляция, характеризующаяся стабильным повышением эффективности работы предприятий, снижением себестоимости выпускаемой продукции и ростом конкуренции. В такой ситуации, чтобы увеличить численность покупателей, производители снижают стоимость товара. При этом не происходит сокращение рабочих мест и не уменьшается зарплата работающих.

При падении потребительского спроса предприниматели вынуждены понижать цены на свою продукцию, в результате этого количество наличных денежных средств в обращении уменьшается, а реальная стоимость денег становится ниже. Как следствие, производители сокращают количество рабочих и понижают заработную плату. В такой ситуации дефляция означает начало экономического спада.

Отрицательные формы проявления дефляции:

  1. Экономика уходит в «дефляционную спираль». Падение стоимости товаров приводит к тому, что население не покупает дорогие товары, а выжидает, когда цены ещё больше снизятся. Это сокращает экономический рост, что приводит к возрастанию дефляции. И так повторяется много раз.
  2. Дефляционная спираль возникает не только в сфере обращения товаров, но и в обороте денежных средств. В такой ситуации люди массово закрывают депозиты, так как боятся, что банк обанкротится или же из-за недостатка денег. Это вызывает падение ликвидности рынка, уменьшение капитала в банковских структурах и пессимистическое настроение общества. Население больше откладывает, чем расходует.
  3. Многие экономические показатели можно понижать до определённого уровня. Заработная плата не может понижаться владельцами предприятия несколько раз, чтобы избежать убытков. По этой причине, при снижении стоимости продукции предприятие не получает прибыль и прекращается развитие производства.
  4. Дефляция отрицательно влияет на сферу кредитования. Население не берёт кредиты, которые нужно будет отдавать деньгами, стоимость которых выше, чем стоимость денежных средств, взятых в долг.

Дефляция негативно влияет на функционирование всего государственного механизма. Это проявляется следующими последствиями:

  • резким ростом уровня безработицы;
  • дисфункцией фондового рынка;
  • режимом жёсткой экономии и долговым кризисом государства;
  • стремительным сокращением ВВП и важнейших экономических показателей;
  • снижением заработной платы работающих и доходов граждан;
  • сокращением инвестиционного капитала;
  • потерей потребителями сбережений;
  • уменьшением в обороте денежной массы.

Разница между фактическим и потенциальным ВВП называется разрывом ВВП. Положительный разрыв ВВП называется инфляционным, а отрицательный разрыв ВВП – дефляционным (рецессионным).

Способы борьбы с дефляцией

Дефляция считается сложным и деструктивным экономическим процессом, который вызывает понижение уровня жизни населения и глубокий кризис в экономике. В практике мировой экономики этот процесс наблюдался редко, но неоднократно. Для выхода из него могут понадобиться многие годы. Основные методы борьбы с дефляцией:

Метод Действия
Экстренное введение денежных масс (денежная эмиссия). Это главный метод реагирования. На уровне предприятий это выражается в привлечении дополнительных инвестиций. В государстве ведущим субъектом является ЦБ, нейтрализующий последствия дефляции увеличением денежных масс. Оптимальность денежной эмиссии связана с проблемой оптимальности денег вообще и оптимальностью количества денег. Регулируемая денежная эмиссия относится к регуляторам экономики и корректирует фазы деловых циклов . При этом должен соблюдаться принцип умеренного эквивалента. Чрезмерным финансированием можно запустить обратный процесс – инфляцию
Снижение процентной ставки Процентные ставки по кредитам опускаются до 0%. Это способствует восстановлению кредитно-банковской системы и финансового состояния субъектов хозяйствования
Метод Кейнса Это временная концепция , которая применяется для достижения краткосрочного результата. Создаётся временный дополнительный источник дохода, например, повышение налоговых нагрузок, увеличение действующих налогов и внедрение новых сборов.

Дефляция не исчезает самостоятельно. Этот процесс требует применения комплексных мер на уровне правительства. Грамотным стратегическим планом можно предотвратить последствия от падения цен и потребительского спроса. В противном случае может возникнуть дефляционный коллапс – разрушение промышленности государства.

Особенности дефляции в России

Может ли возникнуть дефляция в России? Ответ на это вопрос был бы однозначно отрицательным ещё несколько лет назад. Сравнительная таблица нескольких лет:

Год Уровень инфляции
1992 2508,8% (после распада СССР)
1997 0.11
1998 84,4% (дефолт)
2014 0.11
2015 0.13
2016 0.053
2017 0.025

Если такая динамика будет продолжаться, это может привести к дефляции. Однако российская экономика имеет свою специфику, которая делает это маловероятным. Несмотря на стабильность национального рубля, его курс зависит от доллара и стоимости нефти. Следовательно, процессы в экономике внутри страны влияют на уровень инфляции меньше, чем внешние. И даже в случае применения избыточных мер сдерживания инфляции, возникновение дефляции маловероятно.

На небольшую вероятность дефляции в России указывает и отсутствие солидного «биржевого пузыря» (к примеру, «пирамида ГКО» в конце 90-х годов) или рынок недвижимости в 2008 году. Цена активов предприятий примерно соответствует реальной стоимости, поэтому резкого падения одновременно в нескольких областях экономики произойти не может.

Кроме этого, существует разница в потребительском поведении населения. Для большинства российских людей непонятно, как можно отказываться от покупок, если цены на товары упали. В России любое значительное падение цен вызывает ажиотажный спрос. Эксперты предполагают, что по состоянию инфляции на 2018 -2019 годы дефляции в России не будет, несмотря на понижение ключевой ставки ЦБ и снижение инфляции.

Инфляционные и дефляционные процессы в мировой экономике

Причинами возникновения инфляции считают две концепции:

  1. Монетарную. Сторонники монетарных факторов считают, что причиной инфляции являются деньги:
  • увеличение денежной массы в обороте;
  • скорость обращения денежных средств.
  1. Немонетарную. Сторонники данной концепции утверждают, что причины инфляции вызваны как денежным обращением, так и влиянием производственной сферы:
  • ростом производственных затрат (строительство, оборудование и пр.);
  • инфляционными ожиданиями;
  • изменениями структуры спроса.

В современной экономической практике известны два серьёзных примера дефляционного процесса – в США в довоенные годы «Великой депрессии» и в Японии в конце 90-х годов. Европа в наши дни недалека от нулевой инфляции, цены в некоторых отраслях снижаются длительное время. Такая дефляция не является признаком серьёзного кризиса, хоть и снижает темп экономического роста.

Даже в самых развитых странах Европы уровень инфляции от 1% до 5% и зависит от роста ВВП и общего повышения уровня жизни. Если инфляция в 2% считается нормой в США и Европе, то дефляция в 2 % может вызвать серьёзный кризис в экономике, который способен пошатнуть экономическую стабильность.

Крупные дефляции в США

В Соединённых Штатах Америки наблюдалось четыре периода разрушительных дефляций:

  1. В 1818 — 1821 годах. Стоимость сельскохозяйственной продукции снизилась на 50%. Сокращение кредита, которое вызвал финансовый кризис в Англии, привело к значительному сокращению металлических денег в США, банк также прекратил предоставлять денежные средства.
  2. В 1830 – 1843 годах. Эта дефляция полностью удовлетворяет оба признака, то есть обвал цен на товары и уменьшение доступного количества денежных средств.
  3. В 1873 – 1879 годах. Третья была после Гражданской войны и иногда называется «Большой дефляцией». Была вызвана возвратом к золотому стандарту и изъятием из обращения бумажных денег, напечатанных в период Гражданской войны.
  4. В 1930 – 1933 годах. Эти годы получили название «Великой депрессии». Уравнение Фишера описывает равновесие между денежной массой и скоростью оборота денежных средств с уровнем цен и объёмом производства продукции. С точки зрения этого уравнения произошло значительное снижение объёмов денежных масс, и дефляция утвердилась, несмотря на деньги, выпущенные Федеральной резервной системой. В это время отмечалось следующее:
  • большой недостаток наличности в обороте;
  • банкротство большинства предприятий;
  • крах банковского сектора и сопутствующих банковских операций;
  • среднее снижение цен на 10%;
  • максимальное значение уровня безработицы – 25%.

Дефляция в Японии

Самая серьёзная дефляция современности произошла в Японии. В 90-х годах XX века производственный кризис и крупные вливания китайского и американского капитала в экономику привели к стремительному падению стоимости японских товаров. Понадобилось около 10 лет для того, чтобы заставить экономику развиваться. В Японии совершилась технологическая революция, которая резко повысила уровень жизни населения.

Антиинфляционные меры государства

Учитывая современную нестабильную ситуацию в экономике, в статистике платёжных балансов разных стран последних лет присутствуют признаки неравенства. Это значит, что сальдо текущих операций и сальдо итогового баланса не будут равны нулю. Большие колебания сальдо вызывают отрицательные экономические последствия для страны. Например, при резком увеличении положительного сальдо происходит стремительный рост денежной массы, который стимулирует инфляцию.

Когда сальдо отрицательное, падает обменный курс валют, что негативно влияет на внешнюю экономику страны. Регулирование дефицитного платежного баланса происходит под контролем государства. Денежно-кредитное регулирование в условиях финансового кризиса должно проводиться в определённых границах и исключать противоречия. Для этого применяется несколько методов:

  1. Прямой контроль.
  2. Дефляция, как противодействие инфляции.
  3. Изменение курса обмена валют.

При тяжёлом экономическом положении, чтобы упорядочить движение денежных средств и укрепить денежную систему, государство проводит денежные реформы, такие как:

  • девальвация – официальное понижение стоимости валюты по отношению к иностранным валютам (свободно конвертируемым);
  • деноминация – это реформа, при которой денежная единица не меняется, но изменяется номинальная стоимость купюр (отсекается определённое количество нулей). Происходит обмен устаревших денег на новые;
  • ревальвация – официально повышается валютный курс денежной единицы государства;
  • нуллификация – это вариант деноминации, иногда совмещается с девальвацией, когда купюры старого образца обмениваются на новые по очень низкому курсу.

Антиинфляционная политика государства должна не только восстанавливать экономику в целом, но и повышать уровень жизни и доходов населения.

>Дефляция. Причины и следствия

Что такое дефляция?

Дефляция — это процесс снижения стоимости товаров и услуг. Ее нередко рассматривают как явление, обратное инфляции — однако такое сравнение не совсем корректно. Дело в том, что инфляция уровня 1-4% в год считается благоприятной для развитых экономик, так как стимулирует выпуск товаров и их потребление. Вред им наносит только сильная инфляция. В то же время даже малая дефляция как правило оказывает на экономики всех стран выраженный негативный эффект.

Посмотрим на такую картинку:

Красными пиками представлена инфляция в США, тогда как синие пики вниз соответствуют дефляции цен. Очевидно, что до начала 20 века периоды инфляции и дефляции сменяли друг друга, причем последняя была особенно сильна во второй половине 19 века, по окончании Гражданской войны.

Наиболее ярко в 20 веке дефляция проявила себя в Великую депрессию конца 20-х и середины 30-х годов. Это же время ознаменовалось кратковременной отменой, а затем и полным отходом от золотого стандарта — в результате чего и США, и весь мир уже 80 лет живут в эпоху постоянной инфляции. Это просто данность, нравится ли она кому-то или нет. Однако отдельные (и даже продолжительные) периоды дефляции в ряде стран встречаются и сегодня.

Всегда ли дефляция несет с собой негатив? Не всегда, поскольку по рыночной аксиоме конкуренция рынка порождает борьбу за потребителя и следовательно, вызывает снижение цен. Если в каком-то городе новое крупное предприятие начинает конкурировать со старым, то цены могут понизиться просто в результате конкуренции и не вызвать, например, сокращения рабочих мест. Но в масштабах государства дефляция не сулит ничего хорошего.

С другой стороны, нужно отличать сезонную дефляцию от годовой. Например, вполне нормально осеннее снижение цен за пшеницу или овощи, так как этому предшествует урожай (избыточное предложение товара). Однако с учетом зимы и весны на протяжении года скорее всего будет наблюдаться инфляция.

Примеры дефляции в мире

1. Великая Депрессия в США, когда была отмечена последняя заметная дефляция в 20 веке. Она же остается наиболее сильной на сегодняшний день — снижение цен в начале и середине 1930-х годов доходило до 10%.

2. Дефляция в Японии. Проблемы с дефляцией в Японии начались еще в 1990-х годах после сдувания рыночного пузыря в 1990 году — однако пик проблем пришелся на 1999-2014 годы, когда в стране фиксировалась небольшая, но довольно стабильная дефляция:

Кстати, обратите внимание на сильную инфляцию 1970-х, время бурного экономического роста. К 2015 году Япония объявила о победе над дефляцией, свою роль в которой сыграло ослабление йены и снижение ключевой ставки до отрицательных показателей. Но как видно, выйти в зону стабильно небольшой инфляции стране пока не удалось.

3. В Греции дефляция началась с резкого обвала цен в 2013 году. В 2015 году дефляция составила 0.2%, хотя в течение года была в среднем около 2%. Стоимость товаров потребления сократилась (например, на 8% упала цена на одежду, на 4% снизились коммунальные услуги). Закрылось заметное количество малых фирм. В целом процесс связан с государственным кризисом, который получил развитие еще с 2008 года. Бюджет страны пополняется только за счет помощи других государств и МВФ.

4. Дефляция отмечалась и в Латвии — за 2015 год уровень цен на товары сократился на 0,4%. Снизились цены на горючее (на 3,2%), упали в стоимости продукты питания (на 0,7%). В результате падения цен заработные платы сотрудников латвийских организаций снизились и возникли забастовки. Причина дефляции в Латвии в растущем долге страны, тогда как многие программы по поддержке бизнеса не приносят прибыль. Подобная ситуация отмечена в Швейцарии и ряде других европейских стран, где ключевая ставка тоже отрицательна.

5. Примером дефляционных процессов в Азии является продолжающееся снижение цен на товары в Сингапуре. С 2014 года потребительская стоимость товаров сократилась на 0,7%. В 2015 году – на 0,8% при увеличившимся ВВП на 6,2%.

Дефляция для экономики… и инвестора

Многие обыватели, не знающие специфику данного понятия, полагают, что дефляция является положительным процессом. Ведь отсутствие роста цен на товары (и даже их снижение) поначалу кажется хорошей ситуацией. Однако в действительности дефляция означает, что дефицитом делается не товар, а деньги, а также источники их получения. Если у вас нет работы, то радоваться снижению цен повода нет. Если вы сдаете квартиру, то будете вынуждены заметно снизить цены для удержания жильцов, которые тоже испытывают трудности с заработком.

Выделяют следующие негативные последствия дефляции:

  • Уменьшение спроса на товары. Население страны ждет понижение цен и люди начинает копить денежные средства
  • Возникает принцип отложенного спроса, что ведет к еще большему снижению цен без соответствующих покупок
  • Падает производительность (нет тех, кто станет приобретать товар и производить его невыгодно)
  • Сокращать зарплаты можно только до определенного предела, оставляя производство рентабельным
  • На фоне всего происходящего многие организации ликвидируются, начинается волна увольнений
  • Доходы населения снижаются
  • Уменьшается поток инвестиций и как следствие происходит дальнейшее ухудшение ситуации в стране
  • В банковской сфере сокращается уровень выдаваемых кредитов, получить займ становится сложно
  • Круг замыкается и ситуация переходит в экономический кризис

Рассмотрим конкретный и довольно интересный пример. На дворе «ревущие» 20-е годы, американская экономика на невиданном за долгое время подъеме. В стране заметная инфляция, которая не является проблемой, так как вызвана бурным экономическим ростом. Акции растут практически с каждым днем, появляется все больше новых богачей. Фильм «Великий Гэтсби» с Ди Каприо как раз про это время. Экономический бум перерастает в пузырь и уже чистильщики обуви начинают интересоваться покупкой акций; некоторые, желая разбогатеть еще быстрее, берут для покупок акций кредиты.

То, что случилось дальше, известно и хорошо задокументировано. Крах на бирже 1929 года привел не только к тому, что крупные владельцы акций выбрасывались из окон, но и через несколько месяцев дошел практически до каждого жителя страны. Известны и очереди за похлебкой, и гувервилли, и попытки заработать любой ценой. Снижение индекса акций к 1932 году составило около 90% от пика 1929:

Однако заметно меньше говорят о другом. В самый жестокий кризис крупные и действительно нужные бизнесы выживают и не отказываются от своих обязательств. Так, пережили 1998 год в России Сбербанк, Аэрофлот и крупные производители нефти. Аналогично и в 1930-х годах банкротства не затронули лидеров индустрии США (American Sugar Company, General Electric, American Tobacco Company и другие), хотя индекс Доу-Джонса претерпел заметные изменения. Следовательно, дальновидные держатели облигаций этих компаний получили надежный источник денег, которые дали им дополнительные 10% прибыли за счет дефляции. Конечно, речь тут не идет об обогащении путем инвестиций, но по крайней мере говорит о возможности достойно пережить тяжелые времена.

Другой пример касается Японии. Период с начала 1950 по 70-е годы называются японским экономическим чудом — страна бурно развивалась и японские высокотехнологичные компании и товары вышли на мировой рынок. Произошел переизбыток товара внутри страны, который к тому же сопровождался избыточным оптимизмом инвесторов в отношении рынка японских акций и недвижимости. В результате японские покупатели, получившие достаточно качественного продукта, почти перестали тратить деньги, а укрепление йены по отношению к доллару мешало прибыли японских компаний и на внешнем рынке.

Все это привело к кризису, запустившему дефляцию — в результате капитализация японских акций с пикового значения 1990 года сократилась в несколько раз. При этом уровень жизни японцев хотя и не упал так сильно, как в предыдущем примере, однако сам кризис растянулся на немалые 15 лет. И снова покупатели японских облигаций, получающие стабильные денежные выплаты, были бы в выигрыше, хотя прирост от дефляции в данном случае был очень мал.

Почему дефляция – это плохо?

Ann Narchuk 72 год назад магистр экономики, преподаватель экономики и математики

Потому что у потребителей (=людей. как же экономисты любят давать сложные термины простым вещам! XD) нет никаких причин тратить или инвестировать деньги.

Дефляция подразумевает, что в среднем цены в экономике падают, то есть покупательная способность денег возрастает. Получается, что сегодня тратить деньги нет особого смысла — завтра на эту же сумму можно будет купить больше.

А что в этом плохого? Низкий общий спрос снижает среднюю цену, то есть дефляция продолжается — это раз. А два — если никто не хочет покупать, то зачем производить? А если не надо производить, то можно и поувольнять. В общем, выходит как-то не очень…

Дальше хуже. Обычно (=во времена умеренной инфляции), чтобы не потерять стоимость накопленных денег из-за роста цен рациональный потребитель шел на исхищрения типа банковских депозитов и всяких инвестиций, но во время дефляции мотивация делать это снижается. То есть внезапно компаниям становится заметно сложнее и дороже добывать деньги (в виде банковских кредитов и всяких инвестиций), а значит покупать оборудование, улучшать качество продукции, придумывать что-то новое становится особо не на что. Тут опять же падает производство — и оборудование износилось и товары-то наши потеряли конкурентоспособность (пока мы искали деньги, за границей уже придумали кучу товаров лучше и технологий дешевле). Грусть-печаль.

Короче, производство сокращается (тут обычно говорят про ‘замедление роста ВВП’/’экономический спад’), а там уж не за горами и безработица, которая дефляцию только поддерживает. В общем, какой-то замкнутый круг.

Вот так и выходит, что падение цен — это не так круто, как может показаться.

Как инфляция и дефляция влияют на Форекс

На рынок Форекс оказывает влияние большое количество факторов, поэтому при проведении фундаментального анализа целесообразно обращать внимание и на макроэкономические факторы, среди которых инфляция и дефляция.
Инфляция представляет собой увеличение цен, вызванное ростом объема денежных средств, которые находятся в обороте. Дефляция – это полностью обратная ситуация, то есть уменьшение цен. Данные процессы оказывают прямое воздействием на устойчивость валюты, что приводит к зарождению сильных трендов на рынке.

Перед тем как перейти к описанию взаимосвязи между валютным и товарным рынками, стоит более детально вспомнить немного теории, без которой понять макроэкономические процессы практически невозможно. Как уже было сказано ранее, инфляция влияет на цены товаров, по этой причине органы статистики применяет для расчетов такой показатель, как CPI.

CPI – индекс потребительских цен, который отражает динамику увеличения цен товаров за определенный отрезок времени. Сразу хочу отметить, что в разных странах этот показатель рассчитывается по разному.

Так на рынках развивающихся стран в формировании инфляционных трендов самую важную роль играют цены на продовольствие, так как на продукты из данной группы приходится большая часть ежемесячных затрат граждан. В нашей стране среднестатистический гражданин тратит примерно 40% имеющегося дохода на продукты питания, а обычный гражданин германии тратит на это 13 процентов своего бюджета.

В связи с тем, что цены отражают уже произошедшее событие, индекс инфляции отражает ситуацию в экономике с небольшим запаздыванием. Для того чтобы получить информацию заблаговременно, нужно учитывать себестоимость товаров.

Плюсы и минусы инфляции и дефляции

Далее мы рассмотрим влияние инфляции на экономику страны. Почему правительство не добивается стабильности цены, ведь, по идеи, это обеспечило бы стабильность? Каждый гражданин, независимо от национальной принадлежности и дохода пытается откладывать денежные средства. Некоторые могут поспорить с этим, но мы говорим о здравомыслящих людях, которые при любой возможности пытаются отложить хоть какую-то денежную сумму.

В наше время все имеет свою стоимость, и движимое и недвижимое имущество. В случае если в стране наблюдается высокая инфляция, любой здравомыслящий человек попытается превратить свои накопления в реальные активы, или покупку мебели, авто или квартиры. Люди стараются покупать все, что угодно, так как уже через год деньги могут очень сильно обесцениться.

Если в стране вместе с инфляцией наблюдается напряженная политическая обстановка, то люди начинают приобретать доллары/евро, которые они предпочитают хранить дома, а не в банках.

Это были самые неблагоприятные варианты развития ситуации, но суть, надеюсь, стала понятной – цены оказывают влияние на граждан, следовательно инфляцию можно применять во благо, то есть для регулировки экономики государства.

Естественная инфляция, которая не превышает 5 процентов, благоприятно отражается на экономике. Давайте рассмотрим возможные действия вкладчиков в данной ситуации:

  • Инфляция приводит к тому, что инвесторы считают нецелесообразным накапливать денежные средства и пытаются найти новые методы капиталовложения.
  • В связи с тем, что в экономика государства не страдает, вкладчики инвестируют средства не только в самые надежные актив, но и в акции/облигации, которые приносят больше прибыли, чем убытки от инфляции.
  • В результате притока денежный средств в кредитно-финансовую сферу, предприятия привлекают капиталы для собственного развития.
  • Это приводит к росту новых рабочих мест и сокращению безработицы.
  • Увеличиваются налоговые сборы.
  • Правительство получает возможность больше тратить на медицинскую и образовательную сферу.
  • Возрастает размер пенсии и так далее.

Ведущие корпорации в это время привлекают денежные средства для своего расширения – осваивают новые рынки, покупают новое оборудование, улучшают технологии производства и так далее. Это также способствует росту поступлений в государственную казну, что благоприятно отражается на экономике страны.

На предыдущей картинке вы можете увидеть график ВВП стран Еврозоны, а также график инфляции. Обратите внимание на то, что график ВВП неплохо вырос в момент, когда наблюдалась естественная инфляция, что лишний раз подтверждает описанную выше теорию.

Обратите внимание на то, что как только потребительские цены перестали расти, график ВВП резко упал, а в момент снижения цен, ВВП упал до минимума.

Дефляция представляет собой снижение стоимости потребительских товаров, что приводит к росту платежеспособности нацвалюты. Давайте опишем, что происходит при дефляции:

  1. Цена товаров уменьшается, в результате чего человек может за те же деньги приобрести большее количество товаров.
  2. В связи с тем, что цены постоянно снижаются, люди не торопятся совершать покупки, выжидая лучшей цены.
  3. Такие действия потребителей приводят с сокращению спроса на товары, что неблагоприятно отражается на деятельности предприятий.
  4. Сокращаются инвестиции на финансовый рынок, так как банковская сфера не в состоянии предоставить конкурентные ставки. При таком положении дел незачем гнаться за процентами, так как деньги сами по себе дорожают.
  5. Сокращаются налоговые поступления, начинаются увольнения, появляются проблемы с выплатами пенсий и так далее.
  6. Все это приводит к падению ВВП, из-за чего начинается рецессия.

Итак, если инфляция вредна только тогда, когда деньги дешевеют очень быстро, то дефляция оказывает вред в любом ее проявлении. При этом, побороть дефляцию значительно проще, и для этого существует множество способов.

Это был разбор инфляции и дефляции с экономической точки зрения. В наше время эти факторы часто применяют в политических целях. Высокая инфляция часто является предметом спекуляций на выборах.

Взаимосвязь валютного рынка и инфляции

Существует два основных метода применения информации об инфляции и дефляции для торговли на валютном рынке. Первая методика предполагает создание позиций при оглашении статистического бюллетеня или информационного сообщения про текущий уровень инфляции.

В этом случае спекулянт применяет информацию об инфляции, как и любую другую важную экономическую новость. Данные о текущем уровне инфляции воспринимаются в качестве драйвера, который вызывает увеличение уровня волатильности на рынке. Получить серьезный доход при помощи этого метода довольно сложно, так как в момент выхода информации про текущий уровень инфляции происходит существенное увеличение спреда.

Второй метод предполагает применение информации про инфляцию для ведения долгосрочных/среднесрочных торгов. Это связано с тем, что инфляция оказывает влияние на действие центральных банков, что приводит к ускорению долгосрочных трендов различных валют или к их развороту.

Как было сказано ранее, умеренная инфляция положительно сказывается на экономике государства, так как делает ее более привлекательной для инвесторов. Дефляция оказывает на экономику государства отрицательное воздействие, так как серьезно снижает уровень спроса.

После окончания кризиса в мировой экономике над большинством стран нависла угроза возникновения дефляции. По этой причине ФРС решила не повышать очередной раз учетную ставку, чтобы не провоцировать дефляцию.

Подобное решение ФРС привело к тому, что укрепление курса доллара остановилось, и на протяжении 2016 года эта валюта находилась во флете. Представленный ниже график индекса доллара наглядно отображает динамику изменения его котировок. Ознакомившись с графиком, вы можете заметить, что первый раз доллар попытался выйти из ценового коридора только в конце 2016 года. Это было связано с тем, что в этот период ФРС заявила о том, что ожидается повышение ставки до 0,75%. Для профессиональных трейдеров это решение было вполне ожидаемым, так как регулярно выпускаемые протоколы FOMC уделяли свое внимание восстановлению инфляционных тенденций.

Также росту котировок американской валюты способствовал центральный банк ЕС, действия которого привели к снижению стоимости евро. Подобная политика банка была связана с борьбой с дефляцией, в результате чего удалось добиться инфляции в размере более 1%.

Таким образом, ориентируясь на информацию о текущем значении инфляции, вы можете предсказать действия национальных центральных банков, а следовательно и рост/падение котировок местных валют. Ориентируясь на подобный прогноз, вы сможете создавать выгодные долгосрочные/среднесрочные ордера.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *