Бреттон вудская валютная система

Принципы

  • Цена золота жёстко фиксирована — 35 долларов за тройскую унцию (около 31 г).
  • Установлены твёрдые обменные курсы для валют стран-участниц к ключевой валюте (доллару США).
  • Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (±1 %) с помощью валютных интервенций.
  • Допускаются изменения курсов валют через ревальвации или девальвации.
  • Организационные звенья системы — Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платёжных балансов и поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль соблюдения принципов работы валютных систем стран-участниц, обеспечивает валютное сотрудничество.

Доллар — валюта, конвертируемая в золото, — стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчётов, валютных интервенций и резервных активов. Национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами (до Бреттон-Вудской системы мировыми деньгами было золото, при этом много международных контрактов использовали для расчётов фунт стерлингов Великобритании). Фактически, это привело к появлению Долларового стандарта международной валютной системы, основанной на господстве доллара. Точнее говорить о Золотодолларовом стандарте. В середине XX века США принадлежало 70 % всего мирового запаса золота.

Валютные интервенции рассматривались как механизм адаптации валютной системы к изменяющимся внешним условиям, аналогично передаче золотых запасов для регулирования сальдо платёжного баланса при золотом стандарте. Курсы валют можно было изменять лишь при наличии существенных перекосов платёжного баланса. Именно эти изменения валютных курсов в рамках твёрдых паритетов назывались ревальвацией и девальвацией валют.

Ключевые даты развития кризиса

  1. 17 марта 1968 года. Установлен двойной рынок золота. Цена на золото на частных рынках устанавливается свободно в соответствии со спросом и предложением. По официальным сделкам для центральных банков стран сохраняется обратимость доллара в золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию.
  2. 15 августа 1971 года. Президент США Ричард Никсон объявил о временном запрете конвертации доллара в золото по официальному курсу для центральных банков.
  3. 17 декабря 1971 года. Девальвация доллара по отношению к золоту на 7,89 %. Официальная цена золота увеличилась с 35 до 38 долларов за 1 тройскую унцию без возобновления обмена долларов на золото по этому курсу.
  4. 13 февраля 1973 года. Доллар девальвировал до 42,2 доллара за 1 тройскую унцию.
  5. 16 марта 1973 года. Ямайская международная конференция подчинила курсы валют законам рынка. С этого времени курсы валют не фиксированы, а изменяются под воздействием спроса и предложения. Система твёрдых обменных курсов прекратила своё существование.
  6. 8 января 1976 года. После переходного периода, в течение которого страны могли испробовать различные модели валютной системы, на заседании министров стран-членов МВФ в г. Кингстоне на Ямайке (Ямайская конференция) было принято новое соглашение об устройстве международной валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Была сформирована модель свободных взаимных конвертаций, для которой стало характерно колебание обменных курсов. Ямайская валютная система действует по настоящее время, хотя в свете глобального кризиса 2008—2009 годов начались консультации о принципах новой мировой валютной системы (Антикризисный саммит G20, Лондонский саммит G-20).

> Примечания

  1. В. Г. Сироткин, Д. С. Алексеев. СССР и создание Бреттон-Вудской системы 1941—1945 гг.: политика и дипломатия.

> Ссылки

masterok

Бреттон-Вудская конференция 1944 года. Фото: AP/ТАСС
Как то у нас была совсем спорная тема из теории заговоров: От Медичи к Ротшильдам, но сейчас речь пойдет о вполне реальных вещах.
72 года назад, 1 июля 1944 года, началось коренное изменение мировой экономики, зафиксированное в соглашениях несколько дней спустя. Впрочем, понимание случившегося пришло к обычным людям намного позже.
Мир финансов всегда являлся чем-то вроде смеси эквилибристики с магией цирковых фокусников. Большинство его базовых понятий сложны для понимания не только на слух, но и совершенно условны по своей сути. В то же время финансы неразрывно связаны с деньгами, а деньги всегда являлись инструментом власти. Не удивительно, что с их помощью на протяжении многих веков кто-то постоянно пытался захватить мир.
Так, например, в июле 1944 года в гостинице «Гора Вашингтон» в курортном местечке Бреттон-Вудс (штат Нью-Гэмпшир, США) группа джентльменов провела конференцию, итогом которой стала одноименная мировая финансовая система, ознаменовавшая собой окончательную победу Америки над своим давнишним геополитическим мировым соперником — Великобританией. Победителю достался весь остальной мир — точнее, почти весь, так как Советский Союз вступать в новую систему отказался. Впрочем, и для США она стала лишь промежуточным шагом к мировой финансовой гегемонии, достичь которой Америка сумела, но удержаться на олимпе, судя по всему, ей не суждено.
Этапы большого пути
Переход от натурального хозяйства к машинному производству, помимо прочих моментов, вызвал масштабный рост производительности труда, тем самым формируя значительные товарные излишки, которые местные рынки поглотить уже не могли. Это подтолкнуло страны к расширению внешней торговли. Так, например, за 1800–1860 годы среднегодовой объем российского экспорта вырос с 60 млн до 230 млн руб., а импорт — с 40 млн до 210 млн. Но Российская империя в международной торговле занимала далеко не первое место. Ведущие позиции принадлежали Великобритании, Франции, Германии и США.
Столь масштабный обмен товарами уже не мог умещаться в тесных рамках натурального хозяйства и требовал широкого использования общего знаменателя в виде денег. Это же породило проблему сопоставления их стоимости между собой, что в конечном итоге и привело к признанию золота в качестве всеобщего эквивалента стоимости. Золото исполняло роль денег веками, оно имелось у всех «крупных игроков», из него традиционно чеканили монету. Но важнее оказалось другое. Международная торговля осознала необходимость не только механизма предсказуемости стоимости денег, но и важность стабильности соотношения их стоимости между собой.
Использование привязки национальных валют к золоту позволяло очень легко решить обе задачи сразу. Ваш фантик «стоит», предположим, одну унцию (31,1 г) золота, мой — две унции, следовательно, мой фантик «равен» двум вашим. К 1867 году эта система сложилась окончательно и была закреплена на конференции промышленно развитых стран в Париже. Ведущей мировой торговой державой того времени являлась Великобритания, потому установленный ею стабильный курс 4,248 британского фунта стерлингов за унцию стал своего рода фундаментом мировой финансовой системы. Остальные валюты тоже были выражены в золоте, но, уступая фунту в размерах доли мировой торговли, в конечном счете пришли к своему выражению через британский фунт.
Однако уже тогда США начали собственную игру по свержению британской валютной гегемонии. В рамках Парижской валютной системы США добились не только фиксации доллара к золоту (20,672 доллара за унцию), но и зафиксировали правило, согласно которому свободная торговля золотом могла осуществляться только в двух местах: в Лондоне и Нью-Йорке. И больше нигде. Так сложился золотой монетный паритет: 4,866 американского доллара за британский фунт. Курсы остальных валют имели право колебаться только в рамках стоимости пересылки суммы золота, эквивалентной одной единице иностранной валюты, между золотыми площадками Великобритании и США. В случае их выхода за границы этого коридора начинался отток золота из страны либо, наоборот, его приток, что определялось отрицательностью или положительностью сальдо национального платежного баланса. Таким образом система быстро возвращалась к равновесию.
В этом виде «золотой стандарт» просуществовал до начала Первой мировой войны и в целом обеспечил эффективность механизма международных финансов. Хотя уже тогда Великобритания столкнулась с проблемой цикличности расширения-сжатия денежной массы, чреватой истощением национального золотого запаса.
Великая война, как тогда называли Первую мировую, сильно расшатала мировую экономику, что не могло не отразиться на ее финансовой системе. Лондон больше не мог исполнять роль мировой резервной валюты в одиночку. Масштабы внутренней экономики просто не генерировали столько золота, чтобы обеспечить спрос других стран на британские фунты, а собственное британское торговое сальдо оставалось отрицательным. Это означало фактическое банкротство Британского льва, но джентльмены из Сити пошли на ловкий шаг и на международной экономической конференции в Генуе в 1922 году предложили новый стандарт, получивший наименование золотодевизного. Формально он почти не отличался от парижского «золотого», разве только доллар уже официально признавался международной мерой ценности наравне с золотом. Дальше начиналось небольшое мошенничество. Доллар сохранял золотое обеспечение, а фунт — жесткую курсовую привязку к доллару, хотя обменять его на соответствующий эквивалент в золоте уже было нельзя.

Конференция в Генуе в 1922 году. Фото: ics.purdue.edu
Командовать парадом буду я
Впрочем, Генуэзская валютная система просуществовала недолго. Уже в 1931 году Великобритания была вынуждена официально отменить конвертируемость фунта в золото, а Великая депрессия заставила Америку пересмотреть золотое содержание своей валюты с 20,65 до 35 долларов за унцию. США, имевшие к тому времени положительный торговый баланс, начали активную экспансию в Европу. Для защиты от нее Британия и прочие ведущие страны ввели запретительные таможенные тарифы и прямое ограничение импорта. Объемы международной торговли и, соответственно, взаиморасчетов резко упали. Обмен валюты на золото во всех странах был прекращен, и к 1937 году мировая валютная система перестала существовать.
К сожалению, перед своей смертью она успела привести банковские круги США к мысли о возможности захвата полного лидерства в мировой экономике через обретение долларом статуса единственной резервной системы. И разорившая Европу Вторая мировая война пришлась здесь как нельзя более кстати. Если бы Гитлера не было, его бы придумали в Вашингтоне.
Так что когда 1 июля 1944 года представители 44 стран, включая СССР, собрались на Бреттон-Вудскую конференцию, чтобы решить вопрос финансового устройства послевоенного мира, США предложили систему, одновременно очень похожую на ту, которая «хорошо работала раньше», и в то же время подводившую мир к официальному признанию ведущей роли Америки. Вкратце она выглядела просто и изящно. Американский доллар жестко привязывается к золоту (все те же 35 долларов за тройскую унцию, или 0,88571 г за доллар). Все остальные валюты фиксируют курсы к доллару и могут менять их не более чем плюс-минус 0,75% от этой величины. Кроме доллара и фунта, ни одна мировая валюта не имела права обмена на золото.
Фактически доллар становился единственной мировой резервной валютой. Британский фунт сохранял некоторый привилегированный статус, но к тому времени больше 70% мирового золотого запаса находилось в США (21 800 тонн), доллар использовался более чем в 60% международных торговых расчетов, и Вашингтон в обмен на ратификацию бреттон-вудских условий обещал огромные кредиты на восстановление экономик стран после войны. Так, Советскому Союзу предлагали выделить 6 млрд долларов, что составляло огромную сумму, так как весь объем ленд-лиза оценивался в 11 млрд. Однако Сталин верно оценил последствия и от предложения благоразумно отказался: Советский Союз подписал Бреттон-Вудские соглашения, но так их и не ратифицировал.
Правительства остальных европейских стран фактически подписали кабалу и с ратификацией бреттон-вудских условий могли эмитировать ровно столько собственных денег, сколько их центробанки имели мировой резервной валюты — американских долларов. Это предоставляло США широчайшие возможности по контролю над всей мировой экономикой. Это же позволило им учредить Международный валютный фонд, Всемирный банк и ГАТТ — Генеральное соглашение по тарифам и торговле, позднее преобразившееся во Всемирную торговую организацию (ВТО).
Мир начал жить по Бреттон-Вудской системе (БВС).

Торговый зал на Уолл-стрит, США, 1939 год. Фото: hudson.org
По мере того как внешняя задолженность Великобритании и США год от года возрастала и вскоре превысила величину золотого запаса этих стран, а правительства зарубежных государств все больше убеждались в том, что, сохраняя существующую международную валютную систему, они вынужденно финансируют дефициты Великобритании и США (политику которых они не могли контролировать и временами не соглашались с ней), два вышеназванных условия начинали противоречить друг другу.
Бреттон-Вудская система была хорошо задумана но могла эффективно работать только при условии устойчивости основной резервной валюты. И это условие в конце концов не было соблюдено. В 60-е годы платежный баланс США в основном сводился с отрицательным сальдо а это означало, что количество долларов, находящихся на руках у иностранцев, быстро возрастало при истощении золотых резервов США.
На протяжении 1960-х годов доллар постепенно терял свою способность обмена на золото, однако система договорного кредитно-резервного стандарта позволяла сохранять по крайней мере видимость существования золотовалютного стандарта. В результате США достаточно долго удавалось уклоняться от необходимости ликвидации дефицита платежного баланса с помощью изменения внутренней экономической политики или курса доллара. В конце концов, однако, когда американское правительство вместо повышения налоговых ставок стало увеличивать денежную массу в обращении, чтобы оплачивать расходы на войну во Вьетнаме, в США произошел всплеск инфляции. По мере роста денежной массы процентные ставки падали, а цены внутреннего рынка стремительно повышались, что вело к снижению конкурентоспособности американских товаров за рубежом.
Первый кризис разразился в октябре 1960, когда цена золота на частном рынке за короткое время возросла до 40 долл. за унцию при официальной цене 35 долл. за унцию. За этим кризисом последовали золотой, долларовый и стерлинговый кризисы. Такое развитие событий могло бы вскоре завершиться крахом всей мировой валютной системы, подобным краху 1931, однако в действительности оно привело к небывало тесному сотрудничеству всех ведущих государств мира в валютной сфере и повысило готовность стран, обладавших избыточными резервами, продолжать финансировать операции по спасению валютной системы в период, пока шло обсуждение фундаментальных реформ.
Несмотря на растущие доходы от зарубежных инвестиций, положительное сальдо платежного баланса США по статьям торговли товарами и услугами (включая доходы от зарубежных инвестиций), переводов и пенсий, достигавшее 7,5 млрд. долл. в 1964, сменилось дефицитом в размере ок. 800 млн. долл. в 1971. Кроме того, объем экспорта капитала из США все эти годы стабильно держался на уровне 1% валового национального продукта; однако, если в конце 1960-х годов высокие процентные ставки в стране способствовали притоку в США ок. 24 млрд. долл. иностранного капитала, то в начале 1970-х низкие ставки вызвали массовый сброс ценных бумаг и отток инвестиций за рубеж.
Французский демарш
При всем изяществе замысла и огромных перспективах для США сама БВС содержала в себе принципиальные проблемы, проявившие себя еще во времена «золотого стандарта». Пока экономика США составляла примерно треть от мировой, а если вычесть соцстраны, то 60% от совокупной экономики Запада, доля долларов, эмитированных для кредитования зарубежных финансовых систем, была существенно меньше денежной массы, обращавшейся внутри самих США. Платежный баланс являлся положительным, тем самым обеспечивая Америке возможность продолжать богатеть. Но по мере восстановления европейской экономики доля США начала снижаться, а американский капитал, пользуясь дороговизной доллара, начал активно утекать за рубеж для скупки дешевых иностранных активов. Кроме того, доходность зарубежных вложений втрое превышала доходность американского рынка, что еще больше стимулировало отток капиталов из США. Торговый баланс Америки постепенно стал отрицательным.
Не помогли и существовавшие в БВС жесткие ограничения на торговлю золотом, фактически ограничивающие его приобретение даже центральными банками других государств, а любых частных инвесторов вообще лишивших такой возможности. Кроме того, появившиеся транснациональные корпорации использовали свои зарубежные капиталы для активной биржевой игры, в том числе «против доллара». Обостряющийся дисбаланс между теоретической моделью БВС и фактическим положением дел в мировой экономике привел не только к появлению черного рынка золота, но и довел его цену там до более чем 60 долларов за тройскую унцию, то есть вдвое выше официальной.
Понятно, что долго такое несоответствие продолжаться не могло. Считается, что БВС сломал президент Франции генерал де Голль, собравший «корабль долларов» и предъявивший его США для немедленного обмена на золото. Эта история действительно имела место. На встрече с президентом Линдоном Джонсоном в 1965 году де Голль объявил, что Франция накопила 1,5 млрд бумажных долларов, которые намерена обменять на желтый металл по официально установленному курсу в 35 долларов за унцию. По правилам, США должны были передать французам более 1300 тонн золота. Учитывая, что к этому времени точного размера золотого запаса США не знал никто, но ходили упорные слухи о его сокращении до 9 тыс. тонн, а стоимость всей массы напечатанных долларов явно превосходила эквивалент даже официального числа 21 тыс. тонн, Америка на такой обмен согласиться не могла. Тем не менее Франции путем жесткого давления (так, страна вышла из военной организации НАТО) удалось преодолеть сопротивление Вашингтона и за два года вместе с Германией таким образом вывезти из США более чем 3 тыс. тонн золота.
Способность США сохранять обратимость доллара в золото становилась невозможной. К началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы, а в международном обороте участвовало всё больше наличных и безналичных долларов США. Доверие к доллару, как резервной валюте, дополнительно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Дефицит США по статьям официальных расчетов достиг небывалых размеров – 10,7 млрд. долл. в 1970 и 30,5 млрд. долл. в 1971 при максимуме в 49,5 млрд. долл. (в годовом исчислении) в третьем квартале 1971.
Появились значительные проблемы с международной ликвидностью, так как добыча золота была невелика по сравнению с ростом объемов международной торговли. Образовались новые финансовые центры (Западная Европа, Япония), и их национальные валюты начали постепенно так же использовать в качестве резервных. Это привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в финансовом мире.
В соответствии с правилами МВФ, образовавшийся избыток долларов на частном валютном рынке должен был поглощаться зарубежными центральными банками, что требовалось для сохранения существовавших валютных паритетов. Однако такие действия порождали ожидания обесценения доллара относительно более сильных валют стран, накопивших долларовые требования на огромные суммы, в частности, Франции, Западной Германии и Японии. Эти ожидания были подкреплены официальными заявлениями американского правительства о том, что оно рассматривает изменение валютных курсов как меру, необходимую для восстановления равновесия платежного баланса и конкурентоспособности американских товаров на внешних рынках. 15 августа 1971 США официально объявили о приостановке обмена долларов на золото. Одновременно для укрепления своих позиций на предстоящих переговорах США ввели временную 10-процентную надбавку к импортным пошлинам. Введение надбавки преследовало две цели: ограничить импорт путем его удорожания и предупредить правительства зарубежных стран о том, что, если они не предпримут кардинальные шаги, способствующие росту экспорта из США, объем их собственного экспорта в США будет резко ограничен.
На этом история Бреттон-Вудской финансовой системы и закончилась, так как после подобного конфуза США под разными предлогами отказывались менять зеленые бумажки на реальное золото. 15 августа 1971 года следующий президент США Ричард Никсон официально отменил золотое обеспечение доллара.
За 27 лет своего существования БВС сделала главное — возвела американский доллар на вершину мировых финансов и прочно ассоциировала его с понятием самостоятельной стоимости. То есть ценность этой бумажке придавало лишь то, что на ней написано — «доллар», — а не количество золота, на которое его было бы можно поменять. Отказ от золотого обеспечения снял с США последние ограничения по денежной эмиссии. Теперь ФРС могла официально решать на своем заседании, сколько миру надо долларов, совершенно не переживая за какое бы то ни было их обеспечение.

Смитсоновское соглашение.
После прозвучавших 15 августа заявлений те страны, имевшие положительные сальдо платежных балансов, которые еще не перешли к плавающим курсам своих валют, оказались вынужденными сделать это. Однако руководящие кредитно-денежные учреждения этих стран постарались ограничить повышение курсов их валют и таким образом сохранить конкурентоспособность своих товаров на международных рынках. В то же время правительства стремились избежать возврата к разрушительной протекционистской политике, которая возобладала в мире в 1931 после прекращения обмена фунтов стерлингов на золото и могла вновь стать доминирующей теперь, когда прекратился обмен на золото долларов. Опасность возврата к прошлому удалось устранить с помощью соглашений, достигнутых 18 декабря 1971 на переговорах между представителями стран «Группы десяти» в Смитсоновском институте (Вашингтон).
Во-первых, были согласованы условия многостороннего пересмотра валютных курсов, повлекшего за собой девальвацию доллара США к золоту на 7,89% и одновременное повышение курсов валют многих других стран. В результате стоимость ведущих валют мира относительно прежнего долларового паритета выросла на 7–19%. До начала 1972 многие другие страны не меняли зафиксированные МВФ валютные паритеты; как следствие, стоимость их валют относительно доллара также автоматически поднялась. Некоторые страны прибегли к корректировке паритета своих валют, чтобы сохранить их прежний курс к доллару, тогда как другие повысили или понизили курсы национальных валют к доллару. Во-вторых, «Группа десяти» договорилась временно установить пределы допустимых колебаний курсов на уровне 2,25% от нового валютного курса, что пока исключало свободное «плавание» валют. Наконец, в-третьих, США согласились отменить 10-процентную надбавку к импортным пошлинам.
В результате принятых мер золотовалютный стандарт трансформировался в бумажно-долларовый стандарт, при котором все страны, за исключением США, взяли на себя рискованные обязательства поддерживать новые валютные курсы, фактически закрепленные Смитсоновским соглашением.

Ямайская система
Сторонники монетаризма выступали за рыночное регулирование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к отвергнутой ранее идее Дж. М. Кейнса о создании интернациональной валюты (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей. Ф. Перу, Ж. Денизе). США взяли курс на окончательную демонетизацию золота и создание международного ликвидного средства в целях поддержки позиций доллара. Западная Европа, особенно Франция, стремилась ограничить гегемонию доллара и расширить кредиты МВФ.
Поиски выхода из финансового кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект реформы мировой валютной системы.
Ее устройство было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г соглашением стран — членов МВФ. В основу Ямайской системы положен принцип полного отказа от золотого стандарта. Причины кризиса описаны статье Бреттон-Вудская валютная система. Окончательно правила и принципы регулирования были сформированы к 1978 году, когда большинством голосов было ратифицировано изменение в уставе МВФ. Таким образом и была создана ныне действующая мировая валютная система.
По замыслу Ямайская валютная система должна была стать более гибкой, чем Бреттон-Вудская, и быстрее адаптироваться к нестабильности платежных балансов и курсов национальных валют. Однако, несмотря на утверждение плавающих валютных курсов, доллар формально лишенный статуса главного платежного средства фактически остался в этой роли, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с остальными странами.
Кроме того, хроническая слабость доллара, характерная для 70-х годов, сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов.
Введение плавающих вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить быстрое выравнивание платежных балансов и темпов инфляции в различных странах, покончить с внезапными перемещениями капитала, спекуляцией на курсах и т.д.
Ряд стран продолжили привязывать национальные валюты к другим валютам: доллару, фунту и т.д., некоторые привязали свои курсы к «корзинам валют», или СДР.
Одним из основных принципов Ямайской мировой валютной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.
Ямайское соглашение окончательно упразднило золотые паритеты национальных валют, равно как и единицы СДР. Поэтому оно рассматривалось на Западе как официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало фактического вытеснению «желтого металла» из международных валютных отношений.
Формально Ямайская система существует по сей день, но фактически мы можем видеть начало ее конца. Потому что она содержит еще больше системных противоречий, чем было в Бреттон-Вудской, но в ней уже нет золота, которое можно хотя бы пощупать и посчитать.
источники
http://rusplt.ru/society/brettonvudskaya-sistema-26958.html
http://profmeter.com.ua/Encyclopedia/detail.php?ID=884
http://profmeter.com.ua/Encyclopedia/detail.php?ID=449
http://utmagazine.ru/posts/16039-smitsonovskoe-soglashenie
Еще немного про глобальную экономику: вот например вспомните, что такое Переводной рубль и что такое Бешеные деньги: 35 квадриллионов за $1. Вспомним еще про Всем кому должен, всем прощаю. Дефолт по-советски, а так же что такое Хавала (Hawala) — теневые банки. Вот еще Панорама мирового долга или например про Бильдербергский клуб. Кстати, недавно услышал, что продолжаются Загадочные смерти сотрудников JP Morgan

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА. Созданная после Второй мировой войны международная валютная система, при которой страны-участницы системы «привязывали» курсы национальных валют к доллару США. США обменивали доллары на золото по фиксированной цене (35 долл. за 1 унцию золота), что обеспечивало «привязку» стоимости валюты каждой из стран к золоту.

В то время как Вторая мировая война довершала разрушение международной валютной системы, в ходе Конференции объединенных наций по валютным и финансовым вопросам в июле 1944 в Бреттон-Вудсе (шт. Нью-Гемпшир), наметился очевидный сдвиг в сторону налаживания сотрудничества между государствами в валютной сфере, которое практически отсутствовало в межвоенный период. Хотя традиционно считается, что Бреттон-Вудская система существовала в период с 1944 по 1971, в действительности она успешно функционировала лишь между 1959 и 1968. С 1946 до января 1959 валютные курсы поддерживались за счет стабилизационных кредитов, Программы восстановления Европы и региональных платежных и иных соглашений типа Европейского платежного союза. Лишь в 1959, когда валюты стран Западной Европы стали свободно конвертируемыми, Бреттон-Вудская система начала функционировать в полном объеме, и именно в 1960-х годах она фактически распалась. С 1968 вся система «корректируемой привязки» (гибкой системы фиксации валютного курса, позволяющей периодически изменять базу) висела на волоске и в 1971 прекратила свое существование.

Дискуссии, в ходе которых в июле 1944 вырабатывались положения Бреттон-Вудского соглашения, велись преимущественно между американцами и англичанами, однако в окончательном варианте соглашения соображения, высказанные американцами, были отражены гораздо полнее, нежели предложения англичан. Хотя выдвинутый Кейнсом план создания валютного союза был отклонен, в Бреттон-Вудсе удалось договориться об учреждении Международного валютного фонда. Его устав содержал три главных элемента.

Во-первых, каждый член МВФ должен был установить валютный паритет (официальный курс национальной валюты к золоту или резервной валюте) и не допускать отклонения курса от паритетного более чем на 1% в ту или иную сторону. Хотя все валюты формально признавались в уставе равнозначными, статья IV в центр всей системы помещала золото или доллар США (фиксированная цена золота на тот момент равнялась 35 долл. за 1 унцию). Поскольку США были единственной страной, выражавшей стоимость своей национальной валюты в золоте, всем другим странам следовало зафиксировать паритеты национальных валют в долларах США и не допускать отклонения их курсов более чем на 1% от паритетного. В случае «фундаментального нарушения равновесия» платежного баланса какой-либо страны валютный паритет мог быть изменен лишь после консультаций с другими членами организации (статья IV, раздел 5). Понятие «фундаментального нарушения равновесия» никогда не было четко определено и позднее неоднократно становилось предметом споров между государствами-членами МВФ. Оговорка об обстоятельствах, дающих право на освобождение от договорной обязанности, отличалась от той, что существовала в эпоху золотого стандарта, так как в новых условиях государства уже не могли рассчитывать со временем вернуться к первоначальному валютному паритету.

Во-вторых, в соответствии со статьей VIII предполагалось, что государства-члены МВФ введут свободную конвертируемость национальных валют по текущим операциям, и для решения этой задачи статьей XIV предусматривался трехлетний переходный период. Установление национального контроля за движением капитала не запрещалось (статья VI, раздел 3), однако государствам-членам предписывалось воздерживаться от дискриминационных валютных мер и множественных валютных курсов.

Наконец, МВФ получал право оказывать финансовую поддержку странам, испытывающим кратковременные или среднесрочные проблемы с платежным балансом и вводить санкции против стран с большим положительным сальдо платежного баланса. Права членов МВФ на заимствования из Фонда, а также размеры их взносов и количество голосов при голосовании устанавливались на основе закрепленных за ними квот. Квота каждой страны определялась, исходя из ее доли в совокупном мировом доходе, объеме мировой торговли и международных резервах. Квота должна была вноситься золотом или долларами США (25%) и национальной валютой данной страны (75%). Странам разрешалось свободно производить заимствования в пределах их квот, однако любые дополнительные заимствования были сопряжены с соблюдением ряда строгих условий. Первоначальный фонд средств МВФ был установлен в размере 8,8 млрд. долл. и по решению, принятому большинством голосов, мог увеличиваться каждые пять лет. В отношении стран, имевших большое положительное сальдо платежного баланса, МВФ имел право прибегнуть к оговорке о дефицитной валюте (статья VII). При вступлении в силу данной оговорки страны-члены МВФ должны были ввести валютный контроль, ограничивающий импорт и другие текущие операции в отношении страны с большим активом платежного баланса.

В первые годы после окончания войны широкое распространение в мире получили двусторонние торговые и платежные соглашения, чтобы торговать в условиях, когда практически все страны за пределами долларовой зоны прибегли к мерам контроля за торговлей и платежами. США принимали платежи исключительно в долларах или золоте, а другие страны долларовой зоны – прежде всего Канада и страны северной части Латинской Америки – также практически во всех международных операциях пользовались американским долларом. В результате все остальные страны, испытывавшие острую нужду в долларах, несмотря на значительную американскую помощь, имели весьма ограниченные возможности в торговле со странами долларовой зоны.

Великобритания оказалась в состоянии сохранить высокую степень свободы в торговле и движении капитала в пределах стерлинговой зоны, однако была вынуждена ввести строгие ограничения на торговлю со странами, которые отказывались принимать платежи в неконвертируемых фунтах стерлингов.

На протяжении 1960-х годов доллар постепенно терял свою способность обмена на золото, однако система договорного кредитно-резервного стандарта позволяла сохранять по крайней мере видимость существования золотовалютного стандарта. В результате США достаточно долго удавалось уклоняться от необходимости ликвидации дефицита платежного баланса с помощью изменения внутренней экономической политики или курса доллара. В конце концов, однако, когда американское правительство вместо повышения налоговых ставок стало увеличивать денежную массу в обращении, чтобы оплачивать расходы на войну во Вьетнаме, в США произошел всплеск инфляции. По мере роста денежной массы процентные ставки падали, а цены внутреннего рынка стремительно повышались, что вело к снижению конкурентоспособности американских товаров за рубежом. Несмотря на растущие доходы от зарубежных инвестиций, положительное сальдо платежного баланса США по статьям торговли товарами и услугами (включая доходы от зарубежных инвестиций), переводов и пенсий, достигавшее 7,5 млрд. долл. в 1964, сменилось дефицитом в размере ок. 800 млн. долл. в 1971. Кроме того, объем экспорта капитала из США все эти годы стабильно держался на уровне 1% валового национального продукта; однако, если в конце 1960-х годов высокие процентные ставки в стране способствовали притоку в США ок. 24 млрд. долл. иностранного капитала, то в начале 1970-х низкие ставки вызвали массовый сброс ценных бумаг и отток инвестиций за рубеж.

В соответствии с правилами МВФ, образовавшийся избыток долларов на частном валютном рынке должен был поглощаться зарубежными центральными банками, что требовалось для сохранения существовавших валютных паритетов. Однако такие действия порождали ожидания обесценения доллара относительно более сильных валют стран, накопивших долларовые требования на огромные суммы, в частности, Франции, Западной Германии и Японии. Эти ожидания были подкреплены официальными заявлениями американского правительства о том, что оно рассматривает изменение валютных курсов как меру, необходимую для восстановления равновесия платежного баланса и конкурентоспособности американских товаров на внешних рынках. Дефицит США по статьям официальных расчетов достиг небывалых размеров – 10,7 млрд. долл. в 1970 и 30,5 млрд. долл. в 1971 при максимуме в 49,5 млрд. долл. (в годовом исчислении) в третьем квартале 1971. 15 августа 1971 США официально объявили о приостановке обмена долларов на золото. Одновременно для укрепления своих позиций на предстоящих переговорах США ввели временную 10-процентную надбавку к импортным пошлинам. Введение надбавки преследовало две цели: ограничить импорт путем его удорожания и предупредить правительства зарубежных стран о том, что, если они не предпримут кардинальные шаги, способствующие росту экспорта из США, объем их собственного экспорта в США будет резко ограничен.

См. также МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА.

Бреттон-Вудская система (англ. Bretton Woods system) — создана после Второй мировой войны международная валютная система, которая регулировала валютные курсы. МВФ способствовал стабилизации валютных курсов, а золото и доллар США использовались как международные валютные резервы. Система денежно-кредитного управления установила правила коммерческих и финансовых отношений между Соединенными Штатами, Канадой, Западной Европой, Австралией и Японией после Бреттон-Вудской соглашения 1944 года. Бреттон-Вудская система была первым примером вполне согласованного денежного порядке, предназначенного для регулирования денежных отношений между независимыми государствами. Основными чертами Бреттон-Вудской системы были обязательства каждой страны ввести монетарную политику, которая поддерживала курс обмена (± 1%), привьязувавшы свою валюту к золоту и способность МВФ преодолеть временную диспропорцию платежей. Также необходимо решать проблему недостаточной сотрудничества между другими странами и предотвратить конкурентной девальвации валют.
Подготовка к перестройке международной экономической системы во время Второй Мировой войны все еще бушевала, 730 делегатов из всех 44 стран-союзников собрались в отеле Mount Washington в Бреттон-Вудсе, Нью-Гемпшир, США, на монетарную и финансовую конференцию Организации Объединенных Наций , также известная как Бреттон-Вудская конференция. Делегаты обсуждались в течение 1-22 июля 1944 и подписали бреттонвудское соглашение в последний день. Создание системы правил, учреждений и процедур регулирования международной валютной системы, эти соглашения установили Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), который сегодня является частью Группы Всемирного банка. Соединенные Штаты, которые контролировали две трети мирового золота, настаивали на том, чтобы система Бреттон-Вудской системы основана как на золоте, так и на долларах США. Советские представители посетили конференцию, но позже отказались ратифицировать окончательные соглашения, требуя, чтобы учреждения, они создали, были «филиалами Уолл-стрит». Эти организации начали действовать в 1945 году после того, как достаточное количество стран ратифицировала соглашение.

Истоки

Политическая основа для Бреттон-Вудской системы заключалась в слиянии двух основных условий: общего опыта двух мировых войн, с тем, что неумение решить экономические проблемы после первой войны привело ко второму; и концентрация власти в небольшом количестве стран.
Между мощными государствами существовал высокий уровень согласия, что неумение координировать обменный курс в межвоенный период усилило политическое напряжение. Это облегчило решения, принятые на БРЕТТОНВУДСКОЙ конференции. Кроме того, все правительства, участвующие в Бреттон-Вудсе, согласились, что денежный хаос межвоенного периода дал несколько ценных уроков.
Опыт Второй мировой войны был свежим в сознании государственных служащих. Планировщики в Бреттон-Вудсе надеялись избежать повторения Версальского договора после Первой мировой войны, создала достаточную экономическую и политическую напряженность, которая привела ко Второй мировой войны. После Первой мировой войны Великобритания имела существенные суммы США, которую Британия не смогла погасить, поскольку она использовала средства для поддержки таких союзников, как Франция во время войны; союзники не могли вернуть Великобританию, поэтому Великобритания не смогла вернуть США. Решение в Версале для французов, британцев и американцев, казалось, было «заставить Германию платить за это все». Если требования к Германии были нереалистичными, то было бы нереалистично, когда Франция вернула Великобритании, а Великобритания вернула бы США. Таким образом, многие «активов» на банковских балансовых отчетах на международном уровне были на самом деле невозмещенными займам, завершились банковским кризисом 1931 года. Непримиримое настоянию стран-кредиторов на возмещении союзных военных долгов и возмещения с влечением к изоляционизма привело к разбивке международной финансовой системы и глобальной экономической депрессии. Так называемая политика «бедняка твоего соседа», которая возникла в условиях кризиса, некоторые торговцы, используя девальвации валюты, стремятся повысить конкурентоспособность (т.е. увеличить экспорт и уменьшить импорт), хотя последние исследования показывают, что эта де-факто инфляционная политика, возможно, компенсируется некоторые из контракторних сил в мировых ценовых уровнях (см. Эйхенгрин «Как предотвратить войну в валюте»).
В 20-х годах прошлого века международные потоки спекулятивного финансового капитала увеличивались, что привело к экстремальным ситуациям в плане платежного баланса в различных странах Европы и США. В 1930-х годах мировые рынки никогда не нарушили барьеров и ограничений на международную торговлю и объемы инвестиций, — барьеры, вызванные случайно, национально мотивированы и навязаны. Разнообразна анархическая и часто аппаратная протекционистская и неомеркантилистична национальная политика, которая часто взаимно противоречивой, которая возникла в течение первой половины десятилетия, работала непоследовательно и самоубийственно, чтобы способствовать национальному импортозамину, увеличивать национальный экспорт, отвлекать иностранные инвестиции и торговые потоки, а также предотвратить определенным категориям трансграничной торговли и инвестиций. Глобальные центральные банкиры пытались управлять ситуацией, встречаясь друг с другом, но их понимание ситуации, а также трудности в общении на международном уровне мешали их способности. Урок состоял в том, что просто ответственных, трудолюбивых центральных банкиров было недостаточно.
Великобритания в 1930-х годах имела исключительно торговый блок с народами Британской империи, известные как «стерлинговый район». Если Британия импортировала больше, чем экспортировала в такие страны, как Южная Африка, получатели фунтов стерлингов в Южной Африке имели тенденцию поставить их в лондонские банки. Это означало, что, хотя Британия имела дефицит торгового баланса, она имела профицит в финансовом счете и сбалансированность платежей. Положительное платежное балансировки Великобритании все чаще требовало сохранения богатства народов империи в британских банках. Одним из стимулов для, скажем, южноафриканських владельцев рэнд для парка своего богатства в Лондоне и сохранения денег в Стерлинг, был сильно оценен фунт стерлингов. К сожалению, поскольку Англия стала деиндустриализованою в 1920-х годах, выход из торгового дефицита имел девальвировать валюту. Но Англия не смогла девальвировать или избыток Империи оставил бы свою банковскую систему.
Нацистская Германия также сотрудничала с блоком контролируемых государств до 1940 года. Германия заставила торговым партнерам избыток тратить излишки импортных продуктов из Германии. Таким образом, Великобритания выжила, сохраняя излишки стерлингов в своей банковской системе, и Германия выжила, заставив торговых партнеров приобрести собственные продукты. США были обеспокоены неожиданным падением расходов на войну, которые могли бы вернуть страну к уровню безработицы 1930-х годов, и поэтому желаемые страны С Sterling и каждая из стран Европы могли импортировать из США, следовательно, США поддерживали свободную торговлю и международное конвертируемость валют в золото или доллары.

Послевоенные переговоры

Когда многие из этих самых экспертов-наблюдателей, воспитанный на 1930-х годах, стали архитекторами новой унифицированной, послевоенной системы в Бреттон-Вудсе, их принципы стали «больше не смущать своего ближнего» и «контролировать потоки спекулятивного финансового капитала». Предотвращение повторения этого процесса конкурентных девальваций было желательным, но таким образом, чтобы не заставить страны-должники прекращать свою производственную базу, сохраняя процентные ставки на достаточно высоком уровне, чтобы привлекать иностранные банковские депозиты. Джон Мейнард Кейнс, опасаясь повторения Великой депрессии, стоял по предложению Великобритании о том, что излишки стран будут вынуждены применить механизм «использовать или терять», или импортировать из стран-должников, строить фабрики в странах-должниках или жертвовать должники наций. США выступили против плана Кейнса, а старший чиновник казначейства США Гарри Декстер Уайт отклонил предложения Кейнса в пользу Международного валютного фонда, который должен достаточно ресурсов для противодействия дестабилизирующим потокам спекулятивных финансов. Однако, в отличие от современного МВФ, предложенный Фондом Билли автоматически противодействовать опасным спекулятивным потокам, без каких-либо политических связей, то есть никаких условий для МВФ. По словам экономического историка Брэда Делона, практически во всех точках, где он был отклонен американцами, Кейнс позже был признан правильным за происходящим.
Сегодня эти ключевые события 1930-х годов выглядят иначе как ученые эпохи (см. Труда Барри Ейхенрина «Золотые цепи»: «Золотой стандарт» и «Великая депрессия», 1919-1939 гг. Но «Как избежать денежной войны»); в частности, девальвации сегодня рассматриваются с большим нюансом. Выражение Бена Бернанке на эту тему заключается в следующем: «Приближение причины мировой депрессии — это структурно несовершенен и плохо управляемый международный золотой стандарт». По ряду причин, включая желание Федеральной резервной системы ограничить бум на фондовом рынке США, монетарная политика в ряде крупных стран превратилась в сокращение в конце 1920-х годов — сокращение, которое было передано по всему миру с золотой стандарт. Изначально мягкий дефляционный процесс начал снежным ударом, когда банковская и валютный кризис 1931 побудила международную «борьбу за золото». Стерилизация приливов золота избыточными странами (США и Франция), замещение золота на валютные резервы и обращение в коммерческих банках привели к увеличению золотой денежной поддержки, а следовательно, к резкому непредвиденного снижения национальных денежных ресурсов. Денежные сокращение в свою очередь были сильно связаны со снижением цен, производительностью и занятостью. Эффективное международное сотрудничество могло бы в принципе позволить глобальную денежную экспансию, несмотря на стандартные ограничения на золото, но споры о возмещении мировой войны и военных задолженностей, а также остривнисть и неопытность Федеральной резервной системы, помимо прочих факторов, препятствовали этому. Как результат, отдельные страны смогли избежать дефляционного вихря только в одностороннем порядке отказавшись от золотого стандарта и восстановить внутреннюю монетарную стабильность, процесс, который тянулся на остановке и несогласованно, пока Франция и другие страны Золотого блока окончательно не оставили золото в 1936.
В 1944 году в Бреттон-Вудской области, в результате коллективной традиционной мудрости тех пор, представители всех ведущих союзных народов коллективно выступали за регулируемую систему фиксированных валютных курсов, опосредованную дисциплину по доллару США, привязанной к золоту — система, опирающаяся на регулируемую рыночную экономику с жестким контролем по значениям валют. Потоки спекулятивных международных финансов были сокращены путем их маневрирования и ограничения через центральные банки. Это означало, что международные потоки инвестиций поступали в прямых иностранных инвестиций (ПИИ), например, строительство заводов за рубежом, а не международные валютные манипуляции и рынки облигаций. Несмотря на то, что национальные эксперты в определенной степени не согласились с конкретной реализацией этой системы, все согласились с необходимостью жесткого контроля.
Также, опираясь на опыт межвоенных лет, американские планировщики разработали концепцию экономической безопасности — либеральная международная экономическая система усилит возможности послевоенного мира. Одним из тех, кто видел такую безопасность, был Корделл Халл, государственный секретарь Соединенных Штатов Америки с 1933 по 1944 год. Халл считает, что фундаментальные причины двух мировых войн заключаются в экономической дискриминации и торговли войной. В частности, он имел в виду торговую и валютный контроль (двусторонние соглашения) нацистской Германии и система имперских преимуществ, которое практиковала Великобритания, благодаря которой членам или бывшим членам Британской империи был предоставлен особый статус торговли, который был спровоцирован немецкий, французский и американский протекционистская политика . Халл утверждал: «безудержная торговля соединяется с миром; высокие тарифы, торговые барьеры и несправедливая экономическая конкуренция с войной, если мы могли бы получить более свободное движение торговли, более свободно в смысле меньшего дискриминации и препятствий, так, чтобы одна страна не была смертельно завистливая другим и жизненным уровнем все страны могут подняться, тем самым устраняя экономическое недовольство, что порождает войну, мы можем иметь разумные шансы на установление прочного мира.»
Развитые страны также согласились, что либеральная международная экономическая система требует государственного вмешательства. После Великой депрессии государственное управление экономикой возникла как основная деятельность правительств развитых государств. Занятость, стабильность и рост стали важными темами государственной политики.
В свою очередь, роль правительства в национальной экономике была связана с предположением государства об ответственности за обеспечение гражданам определенного уровня экономического благосостояния. Система экономической защиты граждан, находящихся в опасности, иногда называется государством всеобщего благосостояния, выросла с Великой депрессии, создало популярный спрос на государственное вмешательство в экономику и за теоретическим вкладом экономической школы Кейнсианской, которая утверждала необходимость вмешательства правительства для преодоления недостатков рынка.
Однако усиление государственного вмешательства в отечественную экономику привело к изоляционистских настроений, имели глубокий негативное влияние на международную экономику. Приоритеты национальных целей, независимых национальных действий в межвоенный период и неспособность осознать, что эти национальные цели не могут быть реализованы без определенной формы международного сотрудничества — все это привело к политике «бедняк-сосед», такая как высокие тарифы, конкурентоспособные девальвации, которые привели к распаду золотой международной валютной системы, внутренней политической нестабильности и международной войны. Полученный урок был, как главный архитектор Бреттон-Вудской системы Новый дилер Гарри Декстер Белый высказался: «отсутствие высокой степени экономического сотрудничества между ведущими народами, неизбежно приведет к экономической войне, которая будет лишь прелюдией и подстрекателем к военным действиям в равной степени».
Чтобы обеспечить экономическую стабильность и политический мир, государства согласились сотрудничать, чтобы тесно регулировать производство своих валют для поддержания фиксированных валютных курсов между странами с целью облегчения международной торговли. Это было основой американского видения послевоенной мировой свободной торговли, также предусматривало снижение тарифов и, в частности, сохранение торгового баланса по фиксированному валютному курсу, который был бы благоприятным для капиталистической системы.
Таким образом, более развитые рыночные экономики согласились с американским видением послевоенного международного экономического управления, который должен быть направлен на создание и поддержку эффективной международной валютной системы и содействие уменьшению барьеров в торговле и потоках капитала. В определенном смысле новая международная валютная система фактически была возвращением к системе, подобной довоенного золотого стандарта, только используя доллары США как новую резервную валюту мира, пока мировое предложение на золото не может быть перераспределена через международную торговлю.
Таким образом, новая система будет лишена (сначала) правительств, вмешиваются в их валютную предложение, как это было в годы экономических потрясений, предшествовавшие Второй мировой войне. Зато правительства будут внимательно следить за производством своих валют и, чтобы они не искусственно манипулировали своими ценовыми показателями. Если бы то ни было, Бреттон Вудс был возвращением к времени, лишенного усиление вмешательства правительства в экономику и валютные системы.
Наиболее заметным предшественником Бреттон-Вудской конференции был Атлантический хартия, составленная во время встречи Президента США Франклина Д. Рузвельта с августом 1941 С премьер-министром Великобритании Уинстоном Черчиллем на корабле в Северной Атлантике. Как и Вудро Вильсон перед ним, чей «Четырнадцать баллов» наметил США по последствиям Первой мировой войны, Рузвельт выдвигал ряд амбициозных целей для послевоенного мира еще до того, как США вошли в Второй мировой войны.
Атлантическая хартия подтвердила право всех стран на равный доступ к торговле и сырья. Более того, в хартии призвали к свободе морей (основная цель внешней политики США, поскольку Франция и Великобритания впервые угрожали американской доставке в 1790-х годах), разоружения агрессоров и «создание более широкой и более постоянной системы общей безопасности».
Когда война закончилась, Бреттон-Вудская конференция стала кульминационной частью двух с половиной лет планирования послевоенной реконструкции в сокровищницах США и Великобритании. Представители США изучали в своих британских коллегах воспроизведения того, чего не было между двумя мировыми войнами: система международных платежей, которая позволила бы осуществить торговлю без страха перед лицом амортизации или дикой колебания валютных курсов — почти парализованных заболеваний мировой капитализм во время Великой депрессии.
Без сильного европейского рынка для товаров и услуг США большинство политиков считали, что экономика США не сможет сохранить процветание, достигнутое во время войны. Кроме того, американские профсоюзы только пренебрежительно пришли к власти на ограничение их требования во время войны, но они уже не хотят больше ждать, особенно, поскольку инфляция снижает существующую шкалу заработной платы с болезненной силой. (К концу 1945 года в автомобильной, электрической и металлургической промышленности уже состоялись крупные забастовки.)
Союзники США — экономически исчерпаны необходимой войной помощи США для восстановления своего отечественного производства и финансирования своей международной торговли; действительно, требовали его, чтобы выжить.
Перед войной французы и британцы поняли, что они не смогут больше конкурировать с отраслями промышленности США на открытом рынке. В 1930-х годах британцы создали свой собственный экономический блок для закрытия американских товаров. Черчилль не поверил, что после войны он мог бы показаться таком защитнику, поэтому он смягчил положение «свободного доступа» Атлантической хартии перед тем, как договориться об этом.
Однако американские чиновники были настроены открыть свой доступ к Британской империи. Комбинированная стоимость торговли Великобританией и Соединенными Штатами составляла значительно больше половины всей мировой торговли товарами. Чтобы США открыли мировые рынки, сначала ему пришлось разделить британскую (торговую) империю. Хотя Великобритания доминирует в 19 веке экономически, должностные лица США назначали второй половине 20-х годов быть гегемонией США.
Старший Официальный представитель Банка Англии прокомментировал:
«Одна из причин Бреттон-Вудской работы заключалась в том, что США, безусловно, были самой могущественной страной за столом, и, таким образом, в конечном счете смогла навязать свою волю другим, в том числе часто смущаются Великобритании. В то время один высокопоставленный чиновник в Банке Англии назвал соглашение, достигнутое в Бреттон-Вудсе, как «самый большой удар по Британии рядом с войной», в основном потому, что он подчеркнул, что финансовая сила переместилась из Великобритании в США.»
У опустошенной Великобритании не было выбора. Две мировые войны уничтожили основные отрасли промышленности страны, которые платили за ввоз половины национальной продовольственной и почти всего сырья, кроме угля. У британцев не было выбора, кроме как просить о помощи. К тому времени, когда Соединенные Штаты подписали соглашение 6 декабря 1945 О предоставлении Великобритании помощи в размере 4,4 миллиарда долларов, британский парламент ратифицировал БРЕТТОНВУДСКОЙ соглашения (что произошло позже в декабре 1945 г.).
В течение почти двух веков интересы Франции и США столкнулись как с Ветхим миром, так и с новым миром. Во время войны французский недоверие к США была воплощена генералом Шарлем де Голлем, президентом временного правительства Франции. Де Голль горько сражался с американскими чиновниками, когда пытался сохранить колонии своей страны и дипломатическую свободу действий. В свою очередь, чиновники США видели де Голля как политического экстремиста.
Но в 1945 году де Голль, ведущий голос французского национализма, был вынужден беспощадно спросить США о займе в миллиард долларов. Большинство запроса было предоставлено; в свою очередь, Франция пообещала сократить государственные субсидии и манипулирования валютой, что дало своим экспортерам преимущества на мировом рынке.

Бреттон-вудская система стала замечательным достижением глобальной координации. Он установил доллар США как глобальную валюту, снимая мир с золотого стандарта. Он создал Всемирный банк и Международный валютный фонд. Эти две глобальные организации будут следить за новой системой.

Бреттон-Вудс создал Америку в качестве доминирующей державы этих двух организаций и мировой экономики.

Это потому, что он заменил золотой стандарт долларом США. После подписания соглашения Америка была единственной страной, в которой была возможность печатать доллары.

Бреттон-Вудское соглашение

Бреттон-вудское соглашение было создано на конференции 1944 года всех союзных стран Второй мировой войны. Это произошло в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир. В соответствии с соглашением страны пообещали, что их центральные банки будут поддерживать фиксированные обменные курсы между их валютами и долларом. Как именно они это сделают? Если валютная ценность страны стала слишком слабой относительно доллара, банк скупает свою валюту на валютных рынках. Это снизит предложение, что поднимет цену. Если его валюта станет слишком высокой, банк будет печатать больше. Это увеличило бы предложение и снизило бы его цену.

Члены бреттон-вудской системы согласились избегать любых торговых операций. Например, они не будут снижать свою валюту строго для увеличения торговли.

Но они могут регулировать свои валюты при определенных условиях. Например, они могут принять меры, если прямые иностранные инвестиции начнут дестабилизировать их экономики. Они могли бы также скорректировать свои валютные ценности для восстановления после войны.

Как он заменил золотой стандарт

До Бреттон-Вудса большинство стран следовали золотому стандарту.

Это означает, что каждая страна гарантирует, что она выкупит свою валюту за ее ценность в золоте. После Бреттон-Вудса каждый член согласился выкупить свою валюту за доллары США, а не за золото. Почему доллары? Соединенные Штаты держали три четверти мировых запасов золота. Никакой другой валюты не хватило золота, чтобы поддержать ее в качестве замены. Значение доллара составляло 1/35 унции золота. Бреттон-Вудс позволил миру медленно перейти от золотого стандарта к стандарту доллара США.

Теперь доллар стал заменой золота. В результате стоимость доллара начала увеличиваться по отношению к другим валютам. Спрос у него был больше, хотя его ценность в золоте осталась прежней. Это несоответствие по стоимости заложило семена для краха системы Бреттон-Вудса спустя три десятилетия.

Почему это было необходимо

До первой мировой войны большинство стран были на золотом стандарте. Но они ушли, чтобы они могли распечатать валюту, необходимую для оплаты военных расходов.Это вызвало гиперинфляцию, поскольку предложение денег переполнило спрос. Стоимость денег упала настолько резко, что в некоторых случаях людям нужны были тачки, полные денег, чтобы купить буханку хлеба. После войны страны вернулись к безопасности золотого стандарта.

Все прошло хорошо до Великой депрессии. После краха фондового рынка 1929 года инвесторы переключились на валютную торговлю и товары. Это подтолкнуло цену золота, в результате чего люди погасили свои доллары за золото. Федеральная резервная система ухудшила ситуацию, защищая золотой резерв страны путем повышения процентных ставок. Неудивительно, что страны были готовы отказаться от чистого золотого стандарта.

Бреттон-Вудская система дала нациям большую гибкость, чем строгое соблюдение золотого стандарта, но менее волатильность, чем вообще никакой стандарт. Страна-член по-прежнему сохранила способность изменять стоимость своей валюты, если это необходимо, для устранения «фундаментального неравновесия» в балансе текущего счета. (Источник: «Бреттон-Вудс», Бенджамин Коэн. «Краткая история Бреттон-Вудса», «Время.»

Роль МВФ и Всемирного банка

Бреттон-вудская система не могла бы работать без МВФ.

Это потому, что страны-члены нуждаются в этом, чтобы выручить их, если их валютные ценности стали слишком низкими. Им нужен какой-то глобальный центральный банк, который они могли бы заимствовать, если бы им нужно было подкорректировать стоимость своей валюты и не имели средств. В противном случае они просто похлопывали бы по торговым барьерам или повышали процентные ставки.

Страны Бреттон-Вудса решили не давать МВФ полномочия глобального центрального банка, чтобы печатать деньги по мере необходимости. Вместо этого они согласились внести свой вклад в фиксированный пул национальных валют и золото, которое будет удерживать МВФ. Каждый член бреттон-вудской системы имел право заимствовать то, что ему нужно, в рамках своих взносов. МВФ также отвечал за соблюдение Бреттон-Вудского соглашения.

Всемирный банк, несмотря на свое название, не был центральным банком мира. Во время Бреттон-Вудского соглашения Всемирный банк был создан для кредитования европейских стран, опустошенных Второй мировой войной. Теперь цель Всемирного банка заключается в том, чтобы ссужать деньги на проекты экономического развития в странах с формирующимся рынком.

Крах бреттон-вудской системы

В 1971 году Соединенные Штаты страдали от массовой стагфляции. Это смертельная комбинация инфляции и спада. Это было частично результатом роли доллара в качестве глобальной валюты. В ответ президент Никсон начал срывать стоимость доллара в золоте. Никсон переоценил доллар до 1/38 унции золота, затем 1/42 унции.

Но план обернулся. Он создал пробег в золотых запасах США в Форт-Ноксе, поскольку люди выкупили свои быстро девальвирующие доллары за золото. В 1973 году Никсон полностью отцепил стоимость доллара от золота. Без контроля цен золото быстро увеличилось до 120 долларов за унцию на свободном рынке. Бреттон-Вудская система была закончена.(Источник: «Суета над девальвацией доллара», Время, 4 октября 1971 г.)

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *