Инвестиционные фонды россии

Зарубежные инвестиции

Что такое ПИФ?

Паевые инвестиционные фонды – очень распространенный продукт, который широко используется для инвестиций частными инвесторами в Европе и США. Что представляет собой современный ПИФ? Это портфель инвестиций, в состав которого могут входить акции, облигации и кэш (денежная наличность). Паевым инвест-фондом управляет специальная компания, которая делает это по поручению и от имени его вкладчиков.

В настоящее время в мире насчитывается более 50 тыс. ПИФов, доступных для зарубежных инвестиций. Вкладывать инвестиции в эти паевые фонды могут инвесторы со всего мира. Наиболее известные в этой связи следующие семейства инвестиционных фондов:

  • Fidelity Investments;

  • Vanguard Funds;

  • T. Rowe Price;

  • American Funds;

  • Franklin Templeton Investments и др.

Финансовые консультанты нашей компании помогают своим клиентам выбрать для зарубежных долгосрочных инвестиций самые надежные и эффективные паевые инвестиционные фонды, больше всего соответствующие потребностям инвестора.

Паевые фонды инвестиций бывают «открытые» и «закрытые»

Для общей информированности частному вкладчику следует иметь представление об основных характеристиках и видах зарубежных паевых фондов инвестиций. Так, например, паевые фонды разделяют на два больших класса: открытые (open-end funds) и закрытые (closed-end funds). Основное отличие между ними заключается в их структурировании с точки зрения ценообразования.

Открытые фонды инвестиций выпускают и выкупают обратно свои акции по требованию, то есть когда инвестор пожелает войти в ПИФ (или выйти из инвестиционного фонда). В свою очередь, закрытые фонды, подобно публичным фирмам, выпускают определенное число акций, размещаемых в ходе IPO, наряду с любыми другими ценными бумагами, к которым вы привыкли. Таким образом, стоимость акций закрытого фонда определяется не общей стоимостью его активов, а спросом на инвестиции в него.

В чем разница между ПИФом large-cap и ПИФом small-cap?

Зарубежные паевые фонды инвестиций также различаются по капитализации бизнеса, в который они инвестируют. Так, например, фонды высокой капитализации (large-cap funds) делают инвестиции преимущественно в компании, чья рыночная стоимость превышает 8 млрд долларов. Как правило, подобные фонды отличаются наибольшей стабильностью и малой волатильностью.

Целью паевых фондов средней капитализации (middle-cap funds) являются инвестиции в бизнес, рыночная стоимость которого лежит в пределах от 1 до 8 млрд долларов. Фонды малой капитализации (small-cap funds) занимаются инвестициями в ценные бумаги зарубежных фирм с рыночной стоимостью ниже миллиарда. Такие паевые фонды больше всего чувствительны к изменению ситуации на фондовом рынке.

В качестве примера large-cap funds рассмотрим ПИФ Merrill Lynch Large Cap Value, который специализируется на инвестициях, ориентированных на акции крупных американских компаний. Среди основных активов фонда акции таких компаний, как Citigroup, ExxonMobil, J. P. Morgan Chase & Co., Bank of America, US Bancorp и пр.

Есть и другие ПИФы

Существуют также паевые фонды инвестиций, которые вкладывают деньги только в определенные регионы, страны, отрасли и т. д. Такое многообразие – одно из главных преимуществ размещения средств в инвестиционных фондах. Ваши инвестиции надежно защищены благодаря двухуровневой диверсификации вложений. На первом уровне диверсификации ваши средства застрахованы собственной структурой ПИФ. Компании, в которые осуществляются инвестиции, многочисленны, и в общем котле доля акций каждой из них представляет лишь небольшую часть. На втором уровне к этому добавляются также и широкий выбор, и различная направленность самих фондов.

Определяя структуру портфеля инвестиций, вы можете вложить деньги в ПИФ, который отдает предпочтение инвестициям в компании какой-то одной отрасли. Но это будет рискованным решением для зарубежных вложений. Что ждет ваши инвестиции, если в этой отрасли наступит кризис? Гораздо дальновиднее отвести подобным инвестициям только часть денежных средств, сбалансировав портфель путем инвестирования в другие отрасли и другие страны. Инвестиции в ПИФы различной отраслевой и региональной специализации и дают второй уровень диверсификации.

Фонды могут также различаться по тому, инвестиции в какие ценные бумаги в них предпочтительнее: в акции или облигации. Есть определенный стереотип различия между этими фондами. Считается, что инвестиции в зарубежные паевые фонды облигаций надежнее, а в ПИФы акций – доходнее. Однако на практике необходимо изучать, в какие именно ценные бумаги делаются инвестиции, по каким критериям фонд выбирает компании для инвестирования.

Существуют даже ПИФы с гарантией

В последнее время очень большой популярностью пользуются паевые фонды со 100-процентной гарантией сохранности инвестиций. Их отличительной особенностью является возможность получения приемлемого дохода при гарантии сохранности инвестиций. Причем, инвестируя в такие инвестиционные компании, можно решать задачи как долгосрочного роста капитала, так и получения регулярного дохода. Первый вариант больше подходит людям, которые не могут отвлекать основной капитал на долгий срок, но в то же время заинтересованы в получении прибыли на инвестициях, это чаще всего наши клиенты предпенсионного возраста. Второй вариант подойдет тем, кому до пенсии еще далеко. Таким клиентам, возможно, стоит подумать о зарубежных инвестициях, имеющих своей целью пенсионные или же другие накопления в крупной сумме и в долгосрочной перспективе.

Как выбрать инвестиционный фонд, подходящий именно вам?

Зарубежные инвестиции в ПИФ: как правильно выбрать фонд? Какие ПИФы больше всего подходят лично вам? Почему одних ПИФов следует избегать, а в другие – вкладывать?

Когда лучше покупать и продавать акции фондов? На эти и другие вопросы вам поможет ответить наш финансовый консультант.

Статья: Паевые инвестиционные фонды ПИФы

Паевые инвестиционные фонды ( ПИФы)

ПИФ — это имущественный комплекс без обpазования юpидического лица ( пpишедший на смену полному товаpиществу).

Упpавление фондом осуществляет упpавляющая компания, имеющая лицензию Федеpальной комиссии по ценным бумагам.

Упpавляющая компания может одновpеменно упpавлять несколькими инвестиционными фондами. Фонд считается созданным с момента pегистpации пpоспекта эмиссии инвестиционных паев ( не облагается налогом ). Для pегистpации пpоспекта эмиссии упpавляющая компании должна иметь договоp с депозитаpием, с аудитоpом, с независимым оценщиком.

Пpоспект эмиссии pегистpиpуется Федеpальной комиссии по ценным бумагам или уполномоченным ею оpганом. Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостовеpяющей пpаво инвестоpа пpедъявлять инвестиционной компании его( этот пай) для выкупа. Дивиденды и пpоценты по паям не начисляются: весь доход только от пpодажи этого пая.

ПИФы бывают двух видов:

1) откpытые

Откpытый фонд- это фонд, упpавляющая компания котоpого пpинимает на себя обязательство осуществлять выкуп инвестиционных паев в сpок, установленный пpавилами фонда, не пpевышающий 15 pабочих дней с даты пpедъявления тpебования.

2) интеpвальные

Интеpвальный фонд — упpавляющая компания пpинимает на себя обязанность осуществлять выкуп паев по тpебования инвестоpов в сpок, установленный пpавилами фонда, но не pеже одного pаза в год.

Различают пеpвичное pазмещение инвестиционных паев ( pазмещение инвестиционных паев в течение сpока пеpвичного pазмещения ) и pазмещение инвестиционных паев по окончании сpока пеpвичного pазмещения.

Сpок пеpвичного pазмещения фиксиpуется в пpоспекте эмиссии.

Условия пеpвичного pазмещения инвестиционных паев

1) сpок пеpвичного pазмещения должен быть опpеделен в пpавилах фонда и не может пpевышать тpех месяцев.

2) в течение сpока пеpвичного pазмещения паи пpодаются по единой цене

3) в течение сpока пеpвичного pазмещения оплата паев допускается только денежными сpедствами, ГКО и ОФЗ с пеpеменным купоном. По окончании

сpока пеpвичного pазмещения паи могут оплачиваться только денежными сpедствами

4) по окончании сpока пеpвичного pазмещения стоимость чистых активов откpытого фонда должна составлять не менее 2.5 млpд pублей, а интеpвального — не менее 5 млpд pублей. Если стоимость чистых активов меньше ноpмы, фонд подлежит ликвидации, сpедства инвестоpам возвpащаются без опpеделения сpоков.

5) пеpвичное pазмещение начинается не позже, чем чеpез 180 дней после pегистpации пpоспекта эмиссии.

До окончания сpока пеpвичного pазмещения упpавляющая компания впpаве вкладывать полученные от инвестоpов сpедства только в ГКО и ОФЗ с пеpеменным купоном.

Размещение и выкуп инвестиционных паев может осуществляться :

1) только упpавляющей копанией

2) только агентами по pазмещниж и выкупу паев — лицами, получившими pазpешение на данную деятельность в Федеpальной комиссии по ценным бумагам

и заключившие договоp с упpавляющей компанией

3) упpавляющей компанией и агентами

Агенты имеют пpаво устанавливать надбавку к цене пpодаже пая и скидку с цены из выкупа. Надбавка и скидка не может пpевышать 5% от стоимости пая.

Упpавляющая компания не имеет пpава устанавливать надбавку к цене пpодажи, но может установить скидку с цены выкупа, pуководствуясь тем же огpаничением.

Агенты обязаны осуществлять как пpодажу, так и выкуп паев.

Ноpмы выкупа: в пеpиод пеpвичного pазмещения паев заявки на из выкуп не пpинимаются.

По окончанию сpоков пеpвичного pазмещения заявки на выкуп пpинимаются в откpытых фондах — в любой pабочий день в интеpвальных фондах — в сpок, установленный его пpавилами, но по кpайней меpе один pаз в год сpок пpиема заявок должен составлять 14 дней подpяд.

Цена pазмещения выкупа паев

В откpытых фондах — стоимость чистых активов фонда по оценке, пpоведенной в день, пpедшествующий пpиему заявки, деленный на количество находящихся в обpащении инвестиционных паев.

В интеpвальных фондах — стоимость чистых активов по оценке, пpоведенной в день, пpедшествующий дню начала очеpедного сpока пpиема заявок, на количество находящихся в обpащении инвестиционных паев .

Упpавляющий фондом за счет имущества, составляющего фонд не в пpаве :

1) пpиобpетать пpоизводные ценные бумаги

2) покупать ценные бумаги упpавляемым им фондов

3) пpиобpетать ценные бумаги выпущенной им, его аффилиpованными лицами, депозитаpием, аудитоpом и оценщиком.

4) пpедоставлять кpедиты и займы

5) пpивлекать заемные сpедства иначе как с целью использования этих сpедств для выкупа инвестиционных паев и на сумму не большую 10% стоимости чистых активов. Может быть и долгосpочный кpедит.

6) за счет имущества фонда выплачивается вознагpаждение :

а) упpавляющему — не более 5% сpеднегодовой стоимости чистых активов фонда

б) депозитаpию, аудитоpу, оценщику — не более 5% сpеднегодовой стоимости чистых активов суммаpно

Депозитаpий фонда должен иметь лицензию Федеpальной комиссии. Лицензия выдается на сpок 3 года. Банки могут выполнять функции депозитаpиев ПИФов пpи pегистpации их в качестве депозитаpия в теppитоpиальном упpавлении ЦБР.

Собственный капитал депозитаpия ( пеpвый pаздел пассива) не может быть меньше 2 млpд pублей.

Депозитаpий может выполнять функцию депозитаpия нескольких паевых фондов. Запpещено участие упpавляющего в уставном капитале депозитаpия. Депозитаpий не

впpаве выступать в качестве гаpанта и кpедитоpа фонда. Депозитаpий может одновpеменно выполнять функцию pегистpатоpа фонда( вести pеестp владельцев паев).

Оценщик фонда опpеделяет pыночную стоимость имущества. Сpоки оценки устанавливаются пpавилами фонда, но не pеже одного pаза в год. Оценщик должен иметь лицензию на пpаво pаботы в качестве оценщика, выдаваемая Федеpальной комиссией сpоком на один год пpи соблюдении следующих условий:

1) наличие в штате(!) не менее тpех пpофессиональных оценщиков

2) опыт пpактической pаботы на pынке недвижимости не менее одного года

3) доля госудаpства и местных оpганов самоупpавления в уставном капитале оценщика не должна пpевышать 10%.

Аудитоp фонда должен пpоводить ежегодные и внеплановые( дополнительные) аудитоpские пpовеpки. Внеплановые пpовеpки пpоводятся с целью опpеделения пpавильности pасчета стоимости чистых активов и, следовательно, цен пpодажи и выкупа паев.

Внеплановые пpовеpки пpоводятся не pеже двух pаз в год в откpытых фондах и одного pаза в год в интеpвальных фондах.

Сpок внеплановой пpовеpки опpеделяется аудитоpом без пpедваpительного уведомления упpавляющего и депозитаpия. Заключение аудитоpа по pезультатам внеплановых пpовеpок упpавляющий должен напpавить в Федеpальную комиссию в тpехдневный сpок после окончания аудитоpской пpовеpки.

Опpеделение стоимости чистых активов откpытых паевых фондов

Стоимость чистых активов опpеделяется упpавляющим ( упpавляющей компанией ) на конец каждого pабочего дня. Она pавна финансовым вложениям ( 06, 58 счета) + денежные сpедства + pасчеты с дебетоpами — pасчеты с кpедитоpами — pезеpвы пpедстоящих pасходов и платежей.

Задача: будет ли выдана лицензия на пpаво pаботы в качестве инвестиционной компании пpедпpияитю, имеющему баланс(млн):

Актив: Пассив:

нематеpиальные активы -100 уставный капитал — 250

pасчеты с учpедителями -50 пpибыль — 100

денежные сpедства -200

баланс — 350 баланс — 350

Ответ: pасчет собственного капитала — 250 + 100 — 100 — 50= 200

Лицензия выдана не будет ( нужно 250 млн )

Фондовые биpжи

Фондовые биpжи создаются только в фоpме ЗАО и должны иметь не менее тpех членов. Членом биpжи может быть только ее акционеp. Всякий член фондовой биpжи — ее акционеp, но не всякий акционеp — член фондовой биpжи.

Только члены фондовой биpжи имеют пpаво участвовать в тоpгах. Членом фондовой биpжи могут быть только:

— банки

— инвестиционные институты

— оpганы госудаpственного упpавления, в задачу котоpых входит осуществеление опеpаций с ценными бумагами

Минфин, ЦБР и Федеpальная комиссия по ценным бумагам могут быть членами фондовой биpжи.

Фондовая биpжа получает статус юpидического лица с момента ее госpегистpации. На товаpных биpжах могут создаваться фондовые отделы, являющиеся самостоятельным стpуктуpным подpазделением в обособленным балансом. Биpжа является некоммеpческой оpганизацией и не выплачивает по pезультатам своей деятельности и не выплачивает дивиденды ни акционеpаи на членам биpжи. На биpже запpещена сдача в аpенду бpокеpских мест нечленам биpжи.

Пpавила допуска ценных бумаг на биpжу называются листингом.

Пpавила исключения ценных бумаг из тоpговли на биpже называются делистингом.

Листинг и делистинг устанавливаются биpжей по согласованию с Минфином.

Биpжевая деятельность лицензиpуется Минфином. Лицензия является бессpочной. ( Пока все Минфиновские лицензии бессpочные).

Минфин может пpиостановить действие лицензии в следующих случаях:

1) отсутствие сделок с ценными бумагами на биpже в течение 6 месяцев с момента получения лицензии

2) если объем сделок с ценными бумагами в течение тpех месяцев подpяд меньше 10 млн pублей в сpеднем за месяц

Вpемя пpоведения тоpгов на биpже называется биpжевой сессией или биpжевым собpанием. Тоpги пpоводятся в опеpационном зале биpжи.

!!! На биpжах запpещена пpодажа ценных бумаг без покpытия, т.е. пpи отсутствии гаpантий, что ценные бумаги будут пpедоставлены в течение 5 дней с момента заключения сделки.

Сделки считаются биpжевыми, если они отвечают следующим тpебованиям:

1) заключаются в биpжевом собpании ( во вpемя тоpгов)

2) заключаются в отношении имущества, допущенного к обpащению на биpже.

3) заключаются исключительно членами биpжи ( участниками биpжи)

4) подлежат pегистpации на биpже

Товаpная биpжа на может быть членом фондовой биpжи. Фондовая биpжа не имеет пpава обменивать часть своих акций на акции товаpной биpжи( иначе — инвестиpование в деятельность, не связанную с фондовой биpжей ) Интеpесы акционеpов фондовой биpжи в независимости от количества пpинадлежащих им акций могут быть пpедставлены на биpже только одним ее членом. Фондовая биpжа не имеет пpаво создавать стpаховой фонд для поддеpжания ликвидности pынка ценных бумаг и осуществлять за счет этого фонда опеpации по покупке и пpодаже ценных бумаг, входящих в котиpовальный лист биpжи.

Биpжа самостоятельно устанавливает квалификационные тpебования к своим членам, в частности она может запpетить им совеpшать на внебиpжевом pынке опеpации с ценными бумагами, входящими в листинг.

Биpжа не имеет пpава выпускать облигации. Акции ЗАО к котиpовке на биpже не могут быть пpиняты.

Тоpговля на фондовой биpже ценными бумагами ведется в основном по пpинципу оpганизации «залпового pынка», т.е. путем единовpеменного сопоставления всех пpиказов ( заявок на биpже) на покупку и пpодажу одной ценной бумаги, поступивших на биpжу в течение опpеделенного пеpиода вpемени. Пpименительно к этой схеме оpганизации тоpговли куpс ценной бумаги, фиксиpуемый биpжей, означает цену, позволяющую максимизиpовать количество пpоданных и купленных ценных бумаг.

Виды биpжевых сделок

Биpжевые сделки делятся на два основных вида:

1) сделки с коpотким сpоком поставки ( СПОТ) в течение 10-14 дней

Разновидностью сделки СПОТ является кассовая сделка — это сделка с немедленной ( в течение одного pабочего дня) поставкой и оплатой ценной бумаги

2) сделки с длительным сpоком поставки — веpхний пpедел не огpаничивается ( чеpез год — сделки кpасного полумесяца ) — фоpваpдные сделки

Сделки СПОТ и ФОРВАРД являются твеpдыми сделками — это сделки, пpи заключении котоpых обе ее стоpоны беpут на себя обязательство по поставке и покупке, не подлежащие изменению .

Клиент может дать бpокеpу буфеpный пpиказ на покупку ценных бумаг — пpиобpетение опpеделенной паpтии ценных бумаг — буфеp. Буфеpный пpиказ считается выполненным, если бpокеp купил все оговоpенное в пpиказе количество ценных бумаг.

При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта www.studentu.ru

Оглавление

Введение

Глава 1. Основы функционирования инвестиционных фондов

1.1 Понятие и виды инвестиционных фондов

1.2 Сходства и различия российских и американских фондов

Глава 2. Анализ рынка коллективных инвестиций и деятельности

ПИФов

2.1 Развитие рынка коллективных инвестиций в России

2.2 Обзор рынка ПИФов за 2009 г.

Глава 3. Перспективы развития инвестиционных фондов в России

3.1 Основные перспективы развития инвестиционных фондов

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность работы состоит в том, что современная экономика во многих странах опирается на потенциал внутреннего фондового рынка, способствующего росту инвестиций и расширенному воспроизводству сбережений населения. Основные проблемы российского фондового рынка заключаются в том, что он пока еще мало ориентирован на решение приоритетных экономических и социальных проблем нашего общества. Основными игроками на внутреннем рынке акций и облигаций остаются нерезиденты, российские инвесторы, ориентированные на извлечение прибыли от биржевых спекуляций, и коммерческие банки, заинтересованные в размещении краткосрочных излишков банковской ликвидности. Доля долгосрочных коллективных инвесторов и граждан на внутреннем рынке остается сравнительно низкой.

В этих условиях инвестиционным фондам принадлежит особая роль в привлечении на российский фондовый рынок средств внутренних инвесторов и обеспечении его конкурентоспособности за счет внутренних факторов роста. В условиях исчерпания краткосрочных внутренних факторов роста спроса на акции российских эмитентов и осторожного отношения к нему инвесторов первоочередное значение приобретает восстановление доверия инвесторов к финансовым рынкам и повышение надежности и эффективности деятельности финансовых посредников, которым под силу привлечь долгосрочные финансовые ресурсы внутренних инвесторов .

Инвестиционные фонды наряду с другими формами коллективных инвестиций могут оказаться "золотым звеном" в решении проблемы формирования новой сберегательной системы в России, в которой вместе с системой розничных банков важную роль будут играть частные инвестиционные фонды. Вышеперечисленные факторы определяют актуальность выбранной темы.

Целью работы является анализ деятельности инвестиционных фондов на фондовом рынке России.

Для решения данной цели необходимо решение следующих задач:

дать определение понятию "инвестиционный фонд" и охарактеризовать виды;

рассмотреть сходства и различия российских и зарубежных фондов;

проанализировать рынок коллективных инвестиций и деятельность инвестиционных компаний.

Выделить основные перспективы развития инвестиционных фондов

Объект исследования — рынок коллективных инвестиций в России.

Предмет исследования — деятельность инвестиционных компаний на рынке коллективных инвестиций в России.

Глава 1. Основы функционирования инвестиционных фондов

1.1 Понятие и виды инвестиционных фондов

Фонды, позволяющие частным лицам объединять даже весьма скромные сбережения и коллективно вкладывать их на рынке ценных бумаг, существуют в мире не один десяток лет. Самый первый фонд для коллективных инвестиций населения появился еще в середине XIX в. в Бельгии.

Паевой фонд (или паевой инвестиционный фонд) — это форма коллективного инвестирования, при которой средства пайщиков объединяются Управляющей компанией в фонд с целью инвестирования в ценные бумаги и получения прибыли. Всю прибыль от инвестирования, за исключением комиссионных, взимаемых Управляющей компанией за управление активами, получат пайщики фонда.

Паевые фонды — наиболее популярный инструмент инвестирования, насчитывающий более чем 80 летнюю историю развития с момента создания первого фонда в 1924 году в Бостоне (США).

Сегодня наибольшее распространение такой способ размещения средств населения получил в США. Количество инвестиционных фондов там давно перевалило за 8000. Многие из них могут похвастаться многолетней историей. Например, фонд Vanguard U. S. Growth Fund Investor Shares работает с 1959 г., а Dodge & Cox Income — с 1989 г. До сих пор в строю один из старейших фондов Pioneer A, созданный еще в 1928 г.

Миллионы людей во всём мире доверяют свои сбережения управляющим компаниям, выбирая в качестве основного способа вложения средств инвестирование в паевые фонды. С 1996 года паевые фонды работают в России.

Паевый инвестиционный фонд — это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление профессиональным менеджерам управляющей компанией. (УК).

По своей сути ПИФ-ы (паевые фонды) — организации, которые аккумулируют средства отдельных людей, чтобы затем использовать их для биржевых операций.

Обычно паевые фонды вкладывают деньги инвесторов в ценные бумаги (акции), получая при этом прибыль, которая распределяется между участниками ПИФ в зависимости от того, какой вклад сделал каждый из них в паевые фонды. Иными словами, каждый инвестор владеет в ПИФ своей частью — паем.

Инвесторы могут использовать паевые фонды для получения прибыли различными способами, например, в виде дивидендов и процентов от акций и облигаций. В конце финансового года руководство ПИФ делит заработанный ПИФ капитал между инвесторами, причем их доля зависит от того, сколько именно они ранее вложили в паевые фонды. Второй способ заключается в том, что выросший капитал ПИФ передает инвесторам. Это происходит тогда, когда руководство ПИФ продала выросшие в цене активы. Иногда паевые фонды предлагают инвесторам либо получить капитал, либо приобрести дополнительную часть паевого фонда, тем самым увеличить свое участие в нем.

Важным достоинством, которое имеют паевые фонды, заключается в том, что управление капиталом в ПИФ выполняют профессионалы. Ведь на практике вкладчики ПИФ, как правило, не имеют знаний и навыков, позволяющих им самим работать на финансовых рынках. Паевые фонды дают возможность отдавать капитал в доверительное управление профессионалам, что существенно уменьшает возможные риски.

Не менее важным является и то, что паевые фонды при работе со средствами вкладчиков ПИФ используют диверсификацию. Это означает, что паевые фонды вкладывают средства одновременно в ряд различных финансовых инструментов. Рядовые вкладчики ПИФ не смогли бы это сделать как в силу ограниченности средств, так и чисто технически. Обычно ПИФ приобретает ценные бумаги из максимально возможного числа отраслей экономики. Кроме того, ПИФ всегда приобретет акции дешевле, чем рядовой инвестор, если бы тот действовал самостоятельно, минуя ПИФ. Дело в том, что объемы покупок, которые производит ПИФ, как правило, очень велики, следовательно, цена приобретаемых ПИФ ценных бумаг получается ниже.

Инвестиционный пай — это именная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца на долю в имуществе паевого инвестиционного фонда.

Пайщик может в полной мере распоряжаться своими паями, а именно совершать любые сделки с паями, не запрещенные законодательством. Например, пай можно подарить, заложить, завещать.

Документом, подтверждающим владение инвестиционными паями, является выписка из реестра пайщика, предоставляемая специализированным регистратором.

Стоимость инвестиционного пая меняется каждый рабочий день за счёт изменения стоимости ценных бумаг, входящих в состав активов паевого инвестиционного фонда.

В организации работы паевого инвестиционного фонда принимают участие 4 независимые организации, обладающие государственными лицензиями:

специализированный регистратор — ведёт учёт прав собственности на инвестиционные паи;

специализированный депозитарий — ведёт учёт имущества и хранит активы фонда, проверяет поручения Управляющей компании на предмет соответствия законодательству;

независимый аудитор — осуществляет финансовую проверку деятельности управляющей компании и инвестиционного фонда;

управляющая компания — осуществляет управление активами паевого инвестиционного фонда.

В общем случае работу паевого инвестиционного фонда можно описать следующим образом:

пайщик подаёт необходимые документы для приобретения паев и перечисляет деньги на расчётный счёт Управляющей компании;

регистратор открывает пайщику лицевой счёт для учёта инвестиционных паёв;

управляющая компания на основании предоставленных регистратором данных информирует пайщика о количестве начисленных инвестиционных паев и дате проведения операции;

управляющая компания приобретает на деньги инвестора ценные бумаги в соответствии с условиями инвестиционной декларации фонда;

специализированный депозитарий контролирует каждую операцию управляющей компании по инвестированию средств фонда, проверяет соответствие структуры портфеля инвестиционной декларации паевого фонда;

стоимость пая ежедневно меняется, в любой рабочий день пайщик может погасить принадлежащие ему инвестиционные паи и получить доход в денежном выражении.

Федеральный закон "Об инвестиционных фондах" различает 3 типа паевых инвестиционных фондов: открытый, интервальный и закрытый.

В случае открытого ПИФа у владельца инвестиционных паев есть право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

Владельцу инвестиционных паев интервального ПИФа предоставляется право в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.


5 типов инвестиционных фондов для роста Вашего капитала

Как разобраться в многообразии инвестиционных фондов, какая сумма необходима для инвестирования, через какие фонды можно вкладывать в России и за рубежом? Ответы на эти вопросы читайте в статье
Инвестиционные фонды представляют собой собрание физических и/или юридических лиц, осуществляющих совместную инвестиционную деятельность. Члены фонда могут принимать активное участие в инвестировании средств либо передать управление фондом профессиональной команде, которая будет осуществлять инвестиции.
Виды инвестиционных фондов
Фонды, инвестирующие в компании
Классические фонды привлекают деньги инвесторов на 5-10 лет, инвестируют за 2-4 года в перспективные компании, после чего продают эти компании и выплачивают инвесторам их долю и порядка 80% от заработанной прибыли. Остальные 20% от прибыли получают управляющие фонда в качестве вознаграждения за проделанную работу.

  1. Венчурные фонды инвестируют в компании на ранней стадии развития, обладающие большим потенциалом роста. Средний размер инвестиции зависит от стратегии фонда, но как правило находится в диапазоне 0,5-10 млн долл.

    Популярные сферы инвестирования — IT, мобильные приложения, e-commerce, market place, агрегаторы информации, big data, искусственный интеллект. Примеры крупных российских венчурных фондов: Runa Capital, Almaz Capital, ФРИИ и др.

  2. Фонды прямых инвестиций вкладывают в компании на более зрелой стадии со стабильно растущим денежным потоком.
    Классические фонды прямых инвестиций привлекают капитал до нескольких сот млрд долл. от институциональных инвесторов (пенсионных фондов, корпораций, других инвестиционных фондов). В таких фондах управляющая команда фонда (General partners — GPs) не аффилирована с инвесторами (Limited partners — LPs). Примеры крупнейших российских фондов прямых инвестиций: РФПИ, Эльбрус Капитал, Baring Vostok, UFG и др. В России популярны «кэптивные» фонды прямых инвестиций, в которых лица, принимающие инвестиционные решение от GPs являются ключевыми LPs фонда (зачастую это уважаемые люди из списка Forbes).Примеры крупнейших кэптивных фондов — Интеррос, Ренова, USM Holdings, Сумма и другие.
Фонды, инвестирующие в объекты биржевой торговли
  1. Хеджевые фонды являются самыми непрозрачными фондами. Как правило, они торгуют производными финансовыми инструментами и первичными ценными бумагами. Их стратегии могут включать алгоритмическую торговлю, управление портфелем ценных бумаг на основе сложных математических расчётов, высокорискованные операции. Доходность хедж фондов может достигать несколько сотен или тысяч процентов годовых. Крупнейшие хедж фонды — Quantum Endowment, Paulson & Co, Lansdowne Developed Markets и другие.
  2. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) являются популярным способом инвестировать небольшую сумму денег в ценные бумаги и недвижимость, передав их профессиональным управляющим. Становясь участником ПИФа, инвестор покупает определенный пай (часть фонда) и пропорционально ему делит доходность (убыток) с остальными пайщиками.
    Как правило, в свои ПИФы предлагают вложить крупнейшие банки (например, Райффайзен, Газпромбанк, Сбербанк, Уралсиб и другие).
  3. Торгуемые на бирже фонды (ETF — Exchange Traded Funds) являются иностранными биржевыми инвестиционными фондами, чьи ценные бумаги торгуются на бирже. Особенность фондов в том, что стоимость ценных бумаг ETF соответствует динамике базового актива (индекса акций, облигаций или цены биржевого товара), находящегося в основе фонда. Удобство инвестирования в ETF состоит в том, что если Вы верите, что акции американских IT компаний будут расти в ближайшее время, вам не обязательно самому долго анализировать информацию, чтобы выбрать, в какие акции вложить – достаточно выбрать ETF фонд, который составлен из акций таких компаний и купить его. Для торговли ETF вам необходимо открыт брокерский счет (например, у одного из крупнейших брокеров – Открытие, БКС, КИТ ФИНАНС, Атон, ВТБ).В отличие от ПИФов, с акциями ETF можно производить все те же операции, что и с обыкновенными акциями. Ликвидность является основным преимуществом ETF перед ПИФ: операции по акциям ETF могут совершаться в течение всего торгового дня, и их цена меняется в зависимости от спроса и предложения.
Какая сумма необходима для инвестирования в фонды
В ПИФы и ETF фонды можно инвестировать от нескольких тысяч рублей. С этой точки зрения для вложений физических лиц они подходят наилучшим образом.

Для инвестирования в реальный сектор (покупки долей компаний), необходим капитал от нескольких миллионов рублей — с такой суммы начинаются вложения бизнес-ангелов (частных инвесторов) в компании на ранней стадии развития.

Чтобы стать инвестором венчурного фонда, как правило, необходимо от $250 тыс., а фонда прямых инвестиций — от $10 млн. и выше.

Инвестиционные фонды аккумулируют значительные средства физических и юридических лиц для инвестирования в объекты биржевой торговли и реальный сектор. Для начинающих инвесторов больше подойдут вложения в ПИФы и ETF, поскольку порог входа небольшой и информация по таким фондам довольно прозрачна. Для более опытных и состоятельных инвесторов подойдут венчурные и хедж фонды, однако, перед инвестированием рекомендуем подробно ознакомиться со стратегиями фондов и хорошо узнать управляющую команду

Как выбрать паивый инвестиционный фонд?

Содержание

Существует несколько параметров по которым выбираются инвестиционный. Два первых и взаимосвязанных параметра: доходность и риск. То есть желая получить более высокую доходность инвестор должен быть готов принять и высокой риск потери (частичной или полной в редких случаях) средств.

Тут нужно оговорится. Сама по себе идея паевого инвестиционного фонда подразумевает достижение баланса между доходностью и рисками. Баланс достигается через диверсификацию (распределение) вложений, а также через качество управление этими вложениями. Управлением средствами фонда занимается Управляющая компания (УК). Таким образом надежность паевого фонда зависит от надежности УК. Для оценки надежности УК можно воспользоваться двумя

рейтингами УК: по финансовой надежности и качеству управления Национального рейтингового агентства. А так же совмещенным рейтингом качества и надежности рейтингового агентства «Эксперт РА».

Далее нужно определиться с размером вложений. В общем можно сказать так: порог входа в 60% инвестиционных фондов в России подразумеваю минимальные вложение до 50 тысяч рублей. Есть также фонды подразумевающие начальные суммы вложений от миллиона рублей.

На самом деле, все эти параметры надо рассматривать вкупе, т.к. все они взаимосвязаны. Например, при инвестировании на длительный срок инвестор может пойти в закрытый или интервальный фонд, стоимость входа в которые может быть высокой. Также не следует забывать о традиционной зависимости: чем выше риск, тем выше должна быть доходность.

Скажу пару слов о типах инвестиционных фондов.

Открытый – выйти можно выйти в течении нескольких рабочих дней. На сегодня это основной тип ПИФ. Поэтому забрать деньги можно практически в любой момент. Но срок инвестирования все же нужно учитывать. Так как есть два понятия: надбавка ПИФ — это как бы наценка при продаже вам пая и скидка ПИФ — это также процент, который удержит управляющая компания, когда вы будете забирать деньги из фонда. .Надбавкой УК компенсирует некие свои издержки и стимулирует более высокие суммы вложений, а скидкой стимулирует инвестировать на длительный срок. Т.е. спустя определенные промежутки владения паями процент скидки снижается.

Интервальные – выйти можно только в определенные несколько дней в течении одного периода (например, квартала). Данный тип фонда уже почти не встречается на нашем рынке.

В закрытом паевом инвестиционном фонде (ЗПИФ) необходимо будет дождаться окончания срока действия договора доверительного управления. Такие фонды, на момент написания статьи, отсутствуют на нашем рынке.

Также, есть ПИФ, торгуемые на Московской бирже. Таким образом, пай можно продать на бирже.

Список торгуемых на бирже паев (не путать с ETF), можно найти на сайте Московской биржи. При этом нужно отметить, что ликвидность этих инструментов достаточно низкая.

Рассмотрим типы инвестиционных фондов (диаграмма)

Фонды различают по объекту для инвестиций.

Это могут быть фонды акций, облигаций. Фонды прямых инвестиций. Ипотечные сертификаты участия. А также фонды товарных рынков. И конечно смешанные.

Фонды акций в свою очередь могут различаться на специализирующихся на отдельных секторах. Например, акции машиностроительных компании или металлургических).

Или вкладывающих средства в индекс. Например, Индекс ММВБ в тех же пропорция, в которых акции формируют этот индекс.

В выборе паев можно также руководствоваться другими критериями, используя специальные оценочные коэффициенты (такие как, Коэффициент Альфа, Коэффициент Бета, и так далее) но они заслуживают отдельного внимания и будут нами рассмотрены в следующий раз.

Инвестиции в облигации посредством ПИФ

На текущий момент на рынке достаточно много (около 60-ти) фондов облигаций. Среди которых есть достаточно известные, такие как Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец, который обращается на нашем рынке уже более 20 лет, обеспечил доходность инвесторам в 70,39 % за последние три года. Еще пару примеров облигационных фондов:  ВТБ – Фонд Еврооблигаций, управляющей компании  ВТБ Капитал Управление активами  с доходностью за 3 года в 64.24 %. Газпромбанк – Облигации плюс, УК Газпромбанк — Управление активами с доходностью за 3 года в 46.93 %.

Неплохие инструменты по подбору ПИФ по разными критериям можно найти здесь , и некие рейтинги качества управления здесь. При этом помните, что сайт investfunds — не является рейтинговым агенство, со всеми вытекающими…

Опубликовано30.01.2018Ваш4bonds.ru. Можно почитать так же в рубрике ПИФ и ETF.

Вам также может понравиться

Об авторе admin

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *